Brasil står overfor en dyster finanspolitisk fremtid med gjeld anslått til å toppe 100 % av BNP

Brasils finanspolitiske bilde forverres raskt, ifølge en streng vurdering fra Independent Fiscal Institution (IFI), en teknisk rådgivningsorganisasjon tilknyttet det føderale senatet.

IFIs 101st Fiscal Monitoring Report (RAF) indikerer at hvis den nåværende trenden for offentlige finanser fortsetter, vil de finanspolitiske målene som er satt for 2026 bli «uoppnåelige».

Rapporten fremhever landets forverrede budsjettsituasjon, og sier at strukturelle finanspolitiske endringer er «presserende» nødvendig.

Uten den vil Brasil lide av økende offentlig gjeld, økt finanspolitisk press og en nedgang i regjeringens evne til å investere.

Ifølge IFI er det nødvendig med hastetiltak for å beskytte landets finanspolitiske rammeverk og forhindre gjeldsakselerasjon.

Primærunderskudd og utgiftstrender gir næring til gjeldsøkning

Til tross for budsjettkuttene på 20,7 milliarder dollar annonsert av regjeringen for 2025, forventes det primære underskuddet fortsatt å nå 83,1 milliarder dollar.

Det vil direkte legge hele dette underskuddet til den offentlige bruttogjelden, og forverre en allerede falleferdig finanspolitisk posisjon.

For alle justeringene spår rapporten deretter en kraftig økning i bruttogjelden i Brasil.

Gjelden er satt til å øke fra 77,6 % av BNP i 2025 til 100 % innen 2030, og 124,9 % innen 2035.

Slike anslag forsterker finanspolitikkens fremmedgjøring fra makroøkonomisk levedyktighet.

Rapporten identifiserer imidlertid en spesielt bekymringsfull trend for primærutgiftene, som forventes å øke fra 18,9 % til 20,4 % av BNP mellom nå og 2035.

I mellomtiden forventes inntektene å stagnere eller reduseres enda mer, noe som forverrer gapet og legger ytterligere press på finansstrukturen.

Regjeringen sliter med å begrense budsjettunderskuddet

Ifølge IFI, for å nå halvveis til det finanspolitiske målet for 2025, vil det være nødvendig med en ekstra budsjettberedskap på 30,9 milliarder R$, noe som ville være uforenlig med den nåværende regjeringens finansplan.

Institusjonen advarer om at selv med denne ekstra innsatsen vil målet bare bli nådd «til det ytterste», og bare ved å utnytte toleranserommet som er innebygd i det finanspolitiske rammeverket.

Det vil imidlertid ikke være tilstrekkelig til å stoppe økningen i gjeldsnivået.

Oppfordring til nasjonal dialog og strukturerte reformer

IFI-forskningen indikerer at det nåværende skattesystemet er uholdbart og setter spørsmålstegn ved den langsiktige levedyktigheten til landets økonomiske struktur.

"Anslagene avslører uholdbarheten til det nåværende finanspolitiske regimet, og setter spørsmålstegn ved overlevelsen av det nåværende finanspolitiske rammeverket," ifølge studien.

For å adressere den økende økonomiske ubalansen, krever institusjonen en omfattende nasjonal samtale som inkluderer nasjonalkongressen, den utøvende grenen og sivilsamfunnet.

Ifølge IFI er slik deltakelse avgjørende for å oppnå konsensus om en strukturell endring som er i stand til å gjenopprette budsjettbalansen på mellomlang til lang sikt.

Uten slike reformer forventes kombinasjonen av økende utgifter og stagnerende inntekter å tvinge Brasil inn i et mer restriktivt finanspolitisk klima.

I dette scenariet vil ikke bare mellomlangsiktige mål bli uoppnåelige, men offentlig gjeld vil fortsette å øke, noe som undergraver investortilliten og regjeringens evne til å reagere på fremtidige økonomiske kriser.