Powells uforpliktende holdning til renter peker på kutt ved årsskiftet, sier ING

ING Group forventer at den amerikanske sentralbanken vil kutte renten først i desember, da sentralbanken kan vente på ytterligere økonomiske signaler.

Tirsdag uttalte den amerikanske sentralbanksjefen Jerome Powell at Fed ville observere den økonomiske utviklingen før de tok en beslutning om å redusere styringsrenten. Denne posisjonen er direkte i strid med president Donald Trumps krav om umiddelbare kutt.

«Foreløpig er vi godt posisjonert til å vente på å lære mer om økonomiens sannsynlige kurs før vi vurderer noen justeringer av vår politiske holdning,» sa Powell i forberedt vitnesbyrd for House Financial Services Committee på tirsdag.

Trumps oppfordring om betydelig lavere styringsrenter og Fed-guvernørene Chris Waller og Michelle Bowmans åpenhet for et rentekutt i juli gjør Powells uforpliktende holdning ikke overraskende, ifølge ING Group.

«Vitnesbyrdet ser ut til å være en utvidet versjon av FOMC-uttalelsen fra forrige uke da de holdt politikken stabil,» sa James Knightley, internasjonal sjeføkonom i USA, ved ING i en rapport.

Powell bemerket den «solide» tilstanden til både arbeidsmarkedet og den bredere økonomien. Mens han erkjenner at «inflasjonen har avtatt betydelig fra sine høyder», påpeker han at den «fortsatt er noe forhøyet i forhold til vårt langsiktige mål på 2 prosent».

Sannsynligheter for rentekutt

Markedene forventer for tiden kutt på 56 basispunkter i andre halvår. Det mest sannsynlige scenariet innebærer et kutt i september (23 basispunkter priset inn) etterfulgt av en desemberjustering.

Knightley sa:

ING antyder at Fed kanskje ønsker å se bekreftelse på mykere utskrifter i KPI-rapporter i september og oktober, gitt den sviende kritikken den mottok da den sa at inflasjonen ville være «forbigående» etter pandemien, bare for at den nådde 9 % i 2022.

"Derfor har vi en tendens til å tro at de kan vente til desember, men gå med 50bp som svar på kjøligere jobbtall," la Knightley til.

Tidlige muligheter for rentekutt

En rask nedgang i jobbskapingen kan utløse et tidligere trekk når det gjelder å kutte rentene fra Fed.

I sin siste utgave var Feds egen Beige Book bemerkelsesverdig pessimistisk om jobber i USA, og indikerte at «utbredte kommentarer antydet at usikkerhet forsinket ansettelser».

Hvert distrikt rapporterte en nedgang i etterspørselen etter arbeidskraft, preget av redusert arbeidstid, mindre overtid, ansettelsesstopp og planer om å kutte ansatte, ifølge Beige Book.

Både innledende og fortsatte arbeidsledighetstrygd viser en oppadgående trend, mens indikatorer for etterspørsel etter arbeidskraft, som de som finnes i ISM-rapporten, virker mindre robuste.

Knightley bemerket: