PPI tar pause i juni: nedkjølingstjenester oppveier stigende varer, og letter presset på Fed

Amerikanske PPI-data holdt seg uendret i juni, og markerte en overraskende pause i inflasjonen etter en økning på 0,3 % i mai.

De siste dataene fra produsentprisindeksen (PPI) fra Bureau of Labor Statistics kom inn svakere enn forventet, med økonomer som spådde en økning på 0,2 %.

Den flate avlesningen legger til litt kompleksitet til den bredere inflasjonsfortellingen, noe som tyder på en viss avkjøling på engrosnivå.

På årsbasis steg PPI 2,3 %, mens kjernemålet, som ekskluderer flyktige mat-, energi- og handelstjenester, også var uendret for måneden, og steg 2,5 % fra året før.

Denne tilsynelatende moderasjonen i engrosinflasjonen gir et øyeblikk av klarhet for markeder og beslutningstakere midt i et år preget av økonomisk sidevind og monetær usikkerhet.

PPI-data: Motstridende krefter utligner hverandre

De jevne engrosprisene i juni var et resultat av motstridende krefter; Økte varekostnader ble motvirket av fallende priser på tjenester.

Vareprisene steg 0,3 % i løpet av måneden, drevet av energi og kjernevarer som kommunikasjonsutstyr og industrimaterialer.

Energikostnadene steg 0,6 %, med bensin og elektrisitet i spissen, mens matvareprisene steg 0,2 %.

Det var fortsatt mye volatilitet innenfor kategorier, eggprisene falt mer enn 21 %, men kjøtt og fjærfe hadde solide gevinster, men den generelle matinflasjonen holdt seg relativt begrenset.

Tjenesteprisene falt litt i juni, og falt 0,1 % etter et større hopp måneden før.

En stor del av dette fallet kom fra billigere hotellopphold, med overnattingspriser som falt med over 4 %.

Det var også prisnedgang på ting som bilsalg, flyreiser og alkoholdistribusjon.

Men det var ikke alt nede, da noen områder, som finansielle tjenester og detaljhandel med utstyr og klær, faktisk så prisene gå opp.

Det er en blandet pose totalt sett, noe som viser at etterspørselen fortsatt er ganske ujevn avhengig av bransjen.

KPI-inflasjonen i juni

Juni-tallene fremhever en økende splittelse i inflasjonstrender på tvers av økonomien. Vareprisene er stort sett stabile eller tikker opp, takket være forbedrede forsyningskjeder og økende råvarekostnader.

Men på tjenestesiden ser det ut til at inflasjonen mister dampen. Denne nedgangen kan spille en stor rolle i hvordan Federal Reserve nærmer seg rentene fremover.

Med Fed som legger vekt på en datadrevet strategi, kan denne mykere PPI-rapporten gi beslutningstakere litt pusterom, spesielt ettersom forbrukerinflasjonen også viser tegn til å avta.

Konsumprisindeksen for juni steg 0,3 % fra forrige måned og 2,7 % i løpet av året, ikke helt på Feds mål på 2 %, men klart på vei i riktig retning.

Markedene tok den mykere PPI-rapporten med ro. Aksjene steg da investorer så litt mer rom for Fed til å lette på renteøkningene, mens statsrentene stort sett holdt seg flate, noe som gjenspeiler vedvarende forsiktighet om inflasjonens utholdenhet.

Dollaren falt litt mot andre store valutaer, noe som antyder økende veddemål om at Fed kan ta en mer tålmodig tilnærming hvis inflasjonen fortsetter å avkjøles gjennom sommeren.

Globalt er bildet enda mer komplisert. Mens amerikanske engrospriser holdt seg stabile, fortsatte Kinas produsentpriser å falle, noe som peker på endringer i globale forsyningskjeder og ulike etterspørselsmønstre på tvers av økonomier.