Broadcom-aksjen er ned 21% fra juni-topp: derfor ser én optimist fortsatt 55% oppside

Broadcom-aksjen NASDAQ:AVGO har falt about 21% fra sin tidlig-juni-topp, selv om brikkeprodusenten fortsatt rapporterer den raskeste AI-veksten i halvlederindustrien.

Aksjen avsluttet på $380 tirsdag, ned 3.2% for sesjonen og godt under rekordlukkingen på June 2 på $481.57.

Fallet akselererte etter at resultatene for regnskapsårets andre kvartal ikke renset en usedvanlig høy terskel satt av Wall Street.

Denne diskrepansen står i sentrum for debatten. TipRanks-bidragsyteren Nova Capital verdsetter Broadcom til $585.90, noe som innebærer omtrent 54% oppside fra tirsdagens sluttkurs.

Analytikeren argumenterer for at markedet har straffet selskapet for hardt for en resultatrapport som likevel viste ekstraordinær vekst.

Broadcoms problem kan være forventningene, ikke AI-etterspørselen

Broadcoms inntekter i regnskapsårets andre kvartal økte 48% year on year til et rekordhøyt $22.2 billion, mens AI-halvelederinntektene hoppet 143% til $10.8 billion.

Administrerende direktør Hock Tan sa at AI-halveledersalgene bør nå $16B i tredje kvartal, noe som representerer mer enn 200% vekst.

Skuffelsen var relativ. Wall Street hadde forventet rundt $17.2 billion i AI-inntekter for tredje kvartal, mens analytikere modellerte omtrent $114 billion for fiscal 2027.

Broadcom gjentok derimot målet om mer enn $100 billion.

Analytikere i Cantor Fitzgerald ledet av C.J. Muse fortalte MarketWatch at investorene var skuffet over den svakere AI-utsikten, veiledningen for bruttofortjenestemarginen og beslutningen om kun å gjenta 2027-målet.

Cantor beholdt likevel en Overweight-anbefaling og et kursmål på $525.

55% bull-case får støtte på Wall Street

Nova Capital mener at salget har gått for langt.

«Alt i alt var resultatoppdateringen for fiscal Q2 ikke så dårlig som markedet oppfattet den,» sa Nova til TipRanks, og pekte på Broadcoms ekspertise innen kundetilpassede brikker og dominerende posisjon innen high-end nettverk. Å bruke omtrent 30 ganger estimert inntjening for fiscal 2027 gir hans verdsettelse på $585.90.

Det målet virker aggressivt, men det ligger nært JPMorgans syn.

Analytikerne Harlan Sur og Mayur Ramdhani sa at de ville være «aggressive buyers» etter Broadcoms nedgang i juni.

JPMorgan opprettholdt en Overweight-anbefaling og et kursmål på $580, og viste til Broadcoms immaterielle rettigheter, kundetilpassede brikkekapasiteter, forholdet til Google og lederskap innen nettverk.

Oppenheimer-analytiker Rick Schafer har også forblitt bullish. Barron’s rapporterte at Schafer beskrev ledelsens tone som «bullish» og sa at Broadcom hadde klar innsikt i utrullinger i 2026.

Google-risiko holder verdsettelsesdebatten levende

Bullcaset er ikke uten en åpenbar svakhet.

Macquarie nedgraderte Broadcom til Neutral etter junirapporten og kuttet kursmålet til $437 fra $513, med henvisning til Googles satsing på å utvikle mer AI-chip-kapasitet internt.

Selskapet forventer at Broadcoms andel av den virksomheten vil falle markant i 2027.

Det betyr noe fordi kundetilpassede AI-akseleratorer er sentrale i Broadcoms langsiktige veksthistorie.

Selskapet hjelper hyperscalere med å designe spesialiserte brikker samtidig som det leverer nettverksteknologi som kobler stadig større AI-klynger.

Forventningene er fortsatt så krevende at det å bare innfri veiledningen kanskje ikke er nok til å gjenoppta kursoppgangen.