Ødelegger Trumps tolltrussel handelsforholdet mellom USA og EU?

12. juli kunngjorde president Trump planer om å innføre 30 % toll på nesten all EU-eksport fra og med 1.

Brev sendt til ledere over hele EU og 22 andre nasjoner skisserte enda brattere tollsatser på metaller, biler og kobber.

Trusselen er reell.

EU forbereder nå opptil € 72 milliarder i mottiltak. Begge sider graver seg ned.

Og nå ser det ut til at det som en gang var en konkurransedyktig økonomisk rivalisering nå kan bli et historisk brudd i handelen mellom USA og EU.

Hvorfor 30 % toll faktisk kan skje

Det hvite hus sier at disse tariffene er nødvendige for å rette opp det de kaller urettferdige handelsubalanser.

I 2024 hadde EU et handelsoverskudd på 197 milliarder euro med USA, ifølge Eurostat.

Trump vil at det skal endre seg. Hans administrasjon krever full markedsadgang, færre EU-tariffer og permanente begrensninger på stål- og aluminiumseksport til USA.

Tidligere tolltrusler under Trump ble ofte rullet tilbake eller forsinket. Men denne gangen er annerledes. Omfanget er bredere.

Planen dekker nesten alle varer. Det er allerede formalisert i brev sendt direkte til europeiske ledere.

Og i motsetning til 2018 har Trump forberedt generelle tollnivåer. Det er 30 % over hele linja, 50 % på kobber, og ingen unntak for de fleste sektorer.

Det er tegn på at han ikke vil gi seg. Samtalene i Washington i forrige uke endte uten noen reell fremgang.

Amerikanske forhandlere presser nå på for en universell tollsats over 10 %, med bare snevre unntak for enkelte medisiner, flykomponenter og spesialiserte produksjonsverktøy.

Europeiske embetsrepresentanter har derimot kalt disse begrepene «ubrukelige».

EU anslår at eksisterende amerikanske tollsatser allerede har nådd rundt 380 milliarder euro (442 milliarder dollar), som er omtrent 70 % av eksporten til USA.

Bare i 2025 har USAs handelsunderskudd med EU doblet seg, da europeiske eksportører skyndte seg å forhåndslaste forsendelser før fristen.

EUs respons: presspunkter og gjengjeldelse

EU-kommisjonen har utarbeidet sin egen gjengjeldelsespakke.

Den inkluderer tariffer på amerikanske varer til en verdi av € 72 milliarder, med fokus på industrier med politisk tyngde i USA.

Disse inkluderer bourbon fra Kentucky, soyabønner fra Louisiana, motorsykler fra Wisconsin og Boeing-fly.

Irland, Tyskland, Belgia og Nederland forventes å føle mest press hvis ting eskalerer.

Irland er eksponert gjennom flyleasing, som støtter nesten 10 000 fly og står for over 1 % av irsk BNP.

Tyskland er sårbart gjennom sine bil- og kjemikalieforsyningskjeder som strekker seg over Sentral- og Øst-Europa.

Belgia og Nederland er store kjøpere av amerikanske kjemikalier, plast og medisinsk utstyr.

Selv om EUs gjengjeldelsestariffer implementeres nøye, kan forsyningskjeder brytes.

Airbus og Boeing er avhengige av hverandre for komponenter. Bilprodusenter i EU er avhengige av amerikansk programvare, halvledere og spesialiserte maskiner.

Enhver forstyrrelse vil øke kostnadene, forsinke leveranser og redusere konkurranseevnen på begge sider.

Hva investorer bør være oppmerksomme på

Markedet har knapt reagert så langt. Amerikanske aksjer nådde rekordhøyder bare dager før kunngjøringen.

Europeiske industriaksjer falt litt, men har siden hentet seg inn igjen.

De fleste investorer tror Trump kan trekke seg tilbake igjen i siste liten. Det kan være en feil.

Tax Foundation anslår at disse tariffene vil koste amerikanske husholdninger over 1,600 dollar per år innen 2026 og skaffe 171 milliarder dollar i nye statlige inntekter.

Det vil gjøre dem til en av de største effektive skatteøkningene på flere tiår.

Foreløpig er inflasjonsforventningene stabile, men et bredt tollregime kan løfte prisene med opptil 0,8 prosent over tid.

Det større problemet er fragmentering. Europeiske selskaper diskuterer allerede hvordan de kan redusere avhengigheten av amerikanske teknologier, komponenter og leverandører gjennom EU Inc-bevegelsen.

Flere EU-regjeringer stiller åpent spørsmål ved deres sikkerhets- og anskaffelsesforhold til Washington.

Noen har begynt å utforske ikke-amerikanske våpensystemer og digital infrastruktur.

Disse reaksjonene kan se små ut, men over tid vil de forverres.

Dette er ikke bare et kortsiktig treff på inntjeningen. Det er begynnelsen på en potensiell frakobling.

De skarpeste risikoene er ikke i overskriftene

Det farligste utfallet er ikke umiddelbar inflasjon eller en korreksjon i aksjer.

Det er kollapsen av langsiktig samarbeid mellom to av verdens største økonomier.

USA og EU står til sammen for nesten halvparten av globalt BNP og rundt 30 % av global handel.

De deler tusenvis av forsyningskjeder, fra romfart og legemidler til bilindustri og ren energi. Tariffer setter alt dette i fare.

EU vurderer å aktivere sitt anti-tvangsinstrument, et kraftig juridisk verktøy som kan begrense amerikanske selskaper fra å by på offentlige kontrakter, pålegge nye skatter på teknologiselskaper og begrense markedstilgang.

Dette ville være en direkte indikasjon på at EU ser på USA ikke bare som en tøff forhandler, men som en tvangsaktør.

Selv om en avtale inngås før 1. Tilliten eroderer.

Regjeringer og bedrifter reposisjonerer seg allerede. En fremtidig handelsavtale mellom USA og EU virker nå år unna.