Fed holder rentene stabile, nedjusterer økonomiske utsikter mens kutt truer

I en nøye overvåket beslutning onsdag valgte Federal Reserve å holde rentene uendret, samtidig som de signaliserte et mer forsiktig syn på den amerikanske økonomien, og antydet potensialet for rentekutt senere på året.

Federal Open Market Committee (FOMC) stemte 9-2 for å opprettholde referanserenten for føderale fond innenfor området 4,25 % til 4,5 %, og markerte nok et møte i år uten endring i lånekostnadene.

Avgjørelsen kommer samtidig som tjenestemenn erkjente en moderasjon i økonomisk aktivitet i første halvdel av 2025, et bemerkelsesverdig skifte fra deres tidligere karakterisering av vekst som å skje «i et solid tempo».

Fed erkjenner lavere vekst

I sin uttalelse etter møtet observerte Fed at «nylige indikatorer tyder på at veksten i økonomisk aktivitet modererte seg», med henvisning til fortsatt volatilitet i nettoeksporten.

Denne nedgraderingen i utsiktene erstatter komiteens tidligere syn på en solid ekspanderende økonomi.

Det reviderte språket gjenspeiler økende bekymringer blant beslutningstakere for motvind økonomien, til tross for BNP-tall som viser en årlig økning på 3 % i andre kvartal.

Forbruket, en nøkkeldriver for økonomisk vekst, steg i sitt laveste tempo over to kvartaler på rad siden COVID-19-pandemien begynte.

Denne svekkede trenden, kombinert med pågående handelsspenninger og effektene av tariffer pålagt av Trump-administrasjonen, ser ut til å påvirke Feds mer forsiktige tone.

Tjenestemenn understreket også at inflasjonen fortsatt er «noe høy», selv om konsumprisdata for juni kom inn under forventningene for femte måned på rad.

Prisene på tollpålagte varer som klær, elektronikk og leker så merkbare økninger.

I mellomtiden ble arbeidsmarkedet beskrevet som «solid», selv om noen tegn på oppmykning har begynt å dukke opp.

Historisk dissens fremhever splittelse

Avstemningen var bemerkelsesverdig for den sjeldne dissensen fra to Federal Reserve-guvernører, Christopher Waller og Michelle Bowman, som begge støttet et kutt på et kvart poeng i stedet for å holde rentene stabile.

Deres dissenser markerer første gang siden 1993 at to guvernører har motsatt seg en komitébeslutning.

Waller var også tidligere uenig i mars om tempoet i balansereduksjonen, mens Bowman favoriserte et mer beskjedent rentekutt i september i fjor.

Waller uttrykte bekymring over svekkede lønninger i privat sektor, mens begge dissidentene kan reflektere bredere sentimentendringer i sentralbanken.

I følge Feds juni-anslag forventet flere tjenestemenn allerede to til tre rentekutt før årsskiftet.

Splittelsen antyder at Fed kan nærme seg et vendepunkt, spesielt ettersom inflasjonen viser tegn til å avta og arbeidsmarkedet absorberer effekten av immigrasjonsrestriksjoner.

Markedene følger med på potensiell endring i september

Til tross for de interne splittelsene og språkskiftet, hadde ikke markedene forventet et rentekutt på dette møtet.

Imidlertid priser futuresmarkedene nå inn en omtrent 60 % sjanse for et kutt på Feds neste politiske møte i september.

President Donald Trump, som gjentatte ganger har presset sentralbanken til å senke rentene, gjentok sin kritikk like før kunngjøringen og spådde at kuttene ville komme i september.

Guvernør Adriana Kugler deltok ikke på møtet på grunn av en personlig sak, sa en talsperson for Fed.