KKR øker budet på Spectris til 4,2 milliarder pund, og vant styrestøtte over Advent

Private equity-giganten KKR har økt budet på den britiske produsenten av vitenskapelige instrumenter Spectris til omtrent 4,2 milliarder pund (5,58 milliarder dollar), noe som intensiverer en oppkjøpskamp med rivalen Advent International.

Det reviderte tilbudet, som verdsetter Spectris-aksjer til £41,75 hver inkludert et foreløpig utbytte på 28 pence for regnskapsåret 2025, er 1,8 % høyere enn Advents siste forslag.

Spectris' styre sa tirsdag at det enstemmig hadde trukket tilbake sin anbefaling for Advent-tilbudet og støttet KKRs nye bud.

Det London-noterte firmaets aksjer steg så mye som 2,1 % til rekordhøye 4 168 pence etter kunngjøringen.

Det siste trekket markerer kulminasjonen av en månedslang konkurranse mellom de to amerikanske private equity-husene etter at Spectris først gikk med på et tidligere Advent-tilbud i juni.

Advent hadde opprinnelig satt inn £37,63 per aksje, og økte den senere til £41,00 som svar på press fra investorer og det konkurrerende KKR-budet.

Britiske verdivurderinger fortsetter å tiltrekke seg utenlandsk interesse

Overtakelseskonkurransen kommer midt i en bølge av utenlandsk interesse for britiske børsnoterte selskaper, trukket av relativt lave verdivurderinger og makroøkonomisk stabilitet.

Budet på Spectris følger en rekke lignende avtaler de siste månedene ettersom private equity-selskaper søker å utnytte det mange ser på som undervurderte britiske eiendeler.

KKRs oppdaterte tilbud gir Spectris en bedriftsverdi på 4,8 milliarder pund, inkludert gjeld.

Premiumbudet signaliserer tillit til den langsiktige verdien av Spectris' presisjonsmåleteknologier og globale operasjoner.

Daniel Black, visepresident for forretningsutvikling i Ideals, sa at den økende bølgen av bud på britiske firmaer gjenspeiler en bredere trend.

"Den nylige bølgen av amerikanske bud på britiske børsnoterte selskaper gjenspeiler et bredere skifte i M&A-landskapet, der strategiske oppkjøpere retter seg mot differensierte IP, AI-funksjoner og avanserte datateknologier.

Londons noteringsutfordring vokser midt i avtalebølgen

Skulle avtalen fortsette, vil Spectris slutte seg til en voksende liste over britiske firmaer som forlater London Stock Exchange til fordel for privat eierskap, ofte på grunn av mer overbevisende verdivurderinger fra amerikanske kjøpere.

De første syv månedene av året har allerede sett globale M&A-transaksjoner verdt 2,6 billioner dollar, ifølge Dealogic, det høyeste siden post-COVID-avtaleboomen i 2021.

Charles Hall, forskningssjef ved Peel Hunt, advarte om bredere implikasjoner for det britiske kapitalmarkedet.

«Selskaper i Storbritannia ser ut til å være langt mer attraktive for oppkjøpere enn investorer. Den grunnleggende årsaken er den konsekvente utstrømningen av kapital fra innenlandske markeder.

"Hvis vi vil at det britiske aksjemarkedet skal blomstre, er det nødvendig med en presserende nytenkning for å sikre at britisk kapital støtter britiske selskaper."

Med KKR nå i pole position, vil oppmerksomheten vende seg mot om Advent vil komme tilbake med et motbud eller gå bort fra konkurransen.

Aksjonærene forventes å stemme over den foreslåtte avtalen i løpet av de kommende ukene.