Den store industrielle nedgangen: hvorfor tariffer og teknologi omformer fremtiden til fremvoksende økonomier

Et nytt industrikart tegnes, og det ligner ikke på det som drev Asias fremvekst.

Fremvoksende økonomier prøver å motstå et press fra flere fronter.

Bangladeshs klesindustri står overfor amerikanske tollsatser på opptil 20 %. Indonesia står overfor ytterligere 19 % toll.

Vietnam, regionens produksjonsstjerne, sitter fast i montering av lav verdi mens automatisering truer.

Eksportledet produksjon var billetten til velstand for fattige nasjoner de siste 5 tiårene.

Men nå er modellen under press fra handelsbarrierer, politisk ustabilitet og en bølge av ny teknologi.

Spørsmålet pleide å være hvem som kan bli det neste Kina. Men nå er det om verden i det hele tatt vil tillate en ny å dukke opp.

Kan billig arbeidskraft fortsatt vinne?

For fremvoksende økonomier var lave lønninger et lands største ressurs.

Bangladesh ble verdens nest største kleseksportør ved å utnytte dette enkle faktum.

Fabrikkene sysselsatte mer enn fire millioner arbeidere og drev en vekst på rundt 6 % i året gjennom 2010-tallet.

Men den historien har stoppet opp. Veksten stupte i 2023 og 2024 etter at politisk uro veltet regjeringen, og produktiviteten i hovednæringen har knapt blitt bedre.

Vietnam er i en sterkere posisjon. Eksporten økte med 16 % fra år til år i juli til 42 milliarder dollar.

Likevel er landets industrielle base tynnere enn den ser ut til. Mye av suksessen kommer fra å sette sammen deler laget i Kina og Sør-Korea.

Lønningene stiger, og Vietnam nærmer seg det økonomer kaller «Lewis-vendepunktet», der poolen av billig arbeidskraft på landsbygda går tom.

Hvis den ikke kan bevege seg oppover i verdikjeden, risikerer den å bli for dyr for lavprisproduksjon, men ikke avansert nok for høyteknologi.

Indonesia står overfor et annet problem. Økonomien har vokst rundt 4 % i året, mye takket være råvarer som nikkel og palmeolje. Men produksjonsandelen har falt.

Toll på 19 % på rekeeksport understreker hvor raskt en enkelt sektor kan rammes. Økonomer spår et fall på 30 % i landets eksport.

Regjeringen har svart med å søke nye markeder i Kina og Midtøsten.

Men uten et press inn i elektronikk eller industrier med høyere verdi, kan Indonesias vekst forbli fast på et nivå som er for sakte til å løfte inntektene meningsfullt.

Billig arbeidskraft er ikke lenger nok. Automatisering, som blir superladet av kunstig intelligens, reduserer stadig fordelen med lavkostarbeidere.

Land må tilby mer enn bare lave lønninger hvis de ønsker å bygge varige næringer.

Hva skjer når politikk knekker maskinen?

Politisk stabilitet er like viktig som handelspolitikk. Bangladeshs politiske krise i fjor var en påminnelse om hvor raskt industrielle gevinster kan rakne.

Landet hadde ikke klart å diversifisere seg utover klær før uroen rammet, og etterlot økonomien utsatt.

Risikoen nå er ikke bare langsommere vekst, men sosiale reverseringer.

Klesjobber som trakk millioner av kvinner inn i arbeidsstyrken kan forsvinne hvis fabrikker stenger eller flytter til billigere og mer stabile konkurrenter.

Pakistans historie er enda verre. Den har vært i nesten null vekst i to år. Investeringene er mindre enn 15 % av BNP.

Politisk makt svinger mellom militære og sivile ledere, og hver endring forstyrrer økonomisk planlegging.

Selv om Washingtons nye toll på 19 % på tekstiler gjør vondt, er det politisk lammelse, ikke toll, som låser Pakistan ute fra industriell fremgang.

Sammenlign det med Filippinene. Veksten har vært jevn på rundt 5 % til tross for de samme globale sjokkene.

Landet har unngått politisk uro og bygget styrke innen forretningstjenester i stedet for produksjon.

Kundesentrene og IT-tjenestene tjener milliarder i eksport hvert år.

For et land som en gang hovedsakelig var avhengig av pengeoverføringer, er dette en betydelig forbedring.

Det antyder at ikke alle utviklingsland trenger å følge den gamle industrielle veien.

Kan tariffer presse fremvoksende økonomier til endring?

Tariffer er ment å straffe. De kan også tvinge til gjenoppfinnelse.

Bangladesh har allerede begynt samtaler med USA om å kjøpe amerikansk hvete i bytte mot lavere tollsatser på plaggene.

Dette er transaksjonelt, men det viser hvordan handelspolitikken former industristrategien.

Hvis avtalen lykkes, kan det sette presedens for andre eksporttunge økonomier til å bytte markedsadgang for strategiske kjøp.

Vietnam, som står overfor en tolltrussel på 20 %, utforsker måter å bygge innenlandske leverandørnettverk på.

For tiden er selv den største eksportindustrien, elektronikk, sterkt avhengig av importerte deler.

Hvis tollsatser akseler dette skiftet, kan Vietnam bevege seg nærmere modellen som en gang gjorde Malaysia til en suksess: å kombinere utenlandske investeringer med hjemmedyrket industriell dybde.

Indonesia er et annet testtilfelle. Toll på reker vil sannsynligvis presse den til å investere i prosessering og merkevarebygging i stedet for å stole på råeksport.

Den samme strategien kan gjelde for nikkelsektoren, der Jakarta allerede har forbudt eksport av råmalm for å tvinge frem lokal raffinering.

Tariffer kan utilsiktet få Indonesia til å doble den tilnærmingen.

Der veksten fortsatt ser motstandsdyktig ut

Noen land har allerede tilpasset seg et tøffere handelsmiljø.

Malaysias elektronikkindustri har gjort den til en av Sørøst-Asias mest suksessrike økonomier.

Den vokser nå raskere enn de fleste utviklede økonomier.

Malaysia tiltrekker seg jevne utenlandske investeringer, ikke på grunn av billig arbeidskraft, men på grunn av sin dyktige arbeidsstyrke og sterke infrastruktur.

Den dominikanske republikk er en annen oversett historie. Økonomien har vokst rundt 4 % i året, drevet av en blanding av turisme og produksjon.

Med over 30 000 dollar per innbygger (PPP) er den nå rikere enn Kina.

Selv med nye amerikanske tollsatser på noen eksportvarer, gir dens diversifiserte modell og nærhet til det amerikanske markedet den uvanlig motstandskraft.

Ghana er en overraskelse på afrikansk side. Veksten er ustabil, men vedvarende, og dens politiske stabilitet skiller den fra naboene.

Landet har blitt et tjenesteknutepunkt for Vest-Afrika samtidig som det unngår de dype krisene som ofte avsporer fattige nasjoner.

Toll betyr mindre når et lands viktigste vekstmotor ikke er produserte eksportvarer, men tjenester og regional handel.

Türkiyes økonomi sitter i sin egen kategori. BNP per innbygger overstiger nå 42 000 dollar (PPP), men veksten har avtatt.

År med uortodoks pengepolitikk skadet investorenes tillit.

Likevel har Türkiye fortsatt en sterk industriell base innen biler og maskiner og er dypt knyttet til europeiske forsyningskjeder.

Utfordringen er ikke lenger å bygge industrier, men å fikse institusjoner for å frigjøre potensialet deres.

Det neste industrikartet

Den gamle veien til utvikling som ble drevet av billig arbeidskraft, økende eksport og jevne utenlandske investeringer, blir smalere.

Selv om noen land fortsatt vil følge den, er det nå langt fra garantert at den vil bringe suksess til noen av disse utviklingsøkonomiene.

Vietnam kan lykkes hvis de bygger sitt eget leverandørøkosystem. Indonesia kan klatre i verdikjeden innen mineraler og matforedling.

Bangladesh kan diversifisere seg hvis det kan gjenvinne politisk stabilitet og bruke tollforhandlinger på en smart måte.

Andre vil ta andre ruter. Filippinene og Ghana viser at tjenester kan bli et grunnlag for vekst.

Malaysia og Den dominikanske republikk beviser at en blanding av produksjon og tjenester kan fungere selv i en proteksjonistisk verden.

Mexicos fremtid avhenger av om landet kan gjøre sin nærhet til USA til en varig nearshoring-boom.

Tariffer, automatisering og politikk omskriver utviklingsreglene. For investorer betyr dette å se forbi enkel lønnsarbitrasje.

Og for innbyggerne i disse landene betyr det å erkjenne at kappløpet om industrialisering ikke er over, men at det nå går på et langt mer komplekst spor.