Glencore holder seg til London-noteringen, skroter NY-planene etter hvert som tapene øker

Glencore har utelukket en flytting av primærnoteringen til USA, og bekreftet sin forpliktelse til London Stock Exchange til tross for markedets nylige kamp for å beholde store multinasjonale selskaper.

Den sveitsisk-baserte råvarehandleren og gruvearbeideren kom med kunngjøringen onsdag, sammen med resultater som viser en utdyping av nettotap i første halvdel av 2025 og et kostnadskuttinitiativ på 1 milliard dollar som vil innebære omfattende jobbkutt.

Beslutningen om å bli i London gir en midlertidig utsettelse til det britiske markedet, som har vært vitne til en jevn utvandring av høyprofilerte selskaper de siste årene.

Firmaer som Arm Holdings og Flutter Entertainment har valgt å notere seg i New York på jakt etter sterkere verdivurderinger og bredere investorinteresse.

Glencore, et av de største selskapene i FTSE 100, hadde utløst spekulasjoner i februar etter å ha sagt at de vurderte noteringsstedet.

«London er der vi er fornøyde,» sa administrerende direktør Gary Nagle i en samtale med journalister onsdag.

"Vi tror ikke det er et verdiskapende forslag for å flytte børser akkurat nå."

Nagle bekreftet at Glencore hadde vurdert alternative børser og hadde identifisert New York som det mest attraktive alternativet, men selskapet bestemte seg til slutt for at usikkerheten rundt inkludering av S&P 500-indeksen og de høye kostnadene ved et slikt trekk ikke rettferdiggjorde endringen.

Han la til at firmaet ville fortsette å evaluere alternativene sine, og la døren stå åpen for fremtidige trekk dersom forholdene skulle endre seg.

Glencore-aksjen har falt med mer enn 20 % det siste året, og noen analytikere sier at en overgang til USA kan være en positiv katalysator.

Kraftige nedskrivninger og fallende produksjon demper inntjeningen

Beslutningen om å beholde London-noteringen kom da selskapet leverte dårligere økonomiske resultater enn forventet for første halvår.

Glencore rapporterte et nettotap på 655 millioner dollar, kraftig større enn tapet på 233 millioner dollar i samme periode i fjor.

Analytikere hadde forventet en retur til lønnsomhet, med estimater som pekte på et nettoresultat på rundt 337 millioner dollar.

De skuffende tallene ble drevet av en nedskrivning på 900 millioner dollar knyttet til selskapets Cerrejón termiske kullgruve i Colombia, som har blitt påvirket av redusert produksjon og lavere globale kullpriser.

Kullprisene, som steg i kjølvannet av Ukraina-krigen, har siden gått ned, noe som trekker ned Glencores kjerneinntjening.

Kobberproduksjonen falt også 26 % fra år til år på grunn av lavere malmkvaliteter og driftsutfordringer på ulike steder.

Glencore sa at de planlegger å kompensere for underskuddet i andre halvdel av året.

Den justerte EBITDA for første halvår falt 14 % til 5,43 milliarder dollar, og falt under analytikernes forventninger på 5,56 milliarder dollar.

Inntjeningen fra selskapets industridivisjon, som inkluderer gruvedrift, falt 17 % til 3,8 milliarder dollar.

Kostnadskutt vil ramme arbeidsstyrken når gjelden øker

Møtt med press for å gjenopprette lønnsomheten, avduket Glencore en restruktureringsplan på 1 milliard dollar som vil se hundrevis av arbeidsplasser kuttet fra den 150 000 sterke globale arbeidsstyrken.

Initiativet forventes å være fullført innen utgangen av 2026.

Selskapet sa at målet er å forbedre driftseffektiviteten og bedre tilpasse virksomheten til dagens markedsrealiteter.

Gruvearbeiderens justerte nettogjeld økte også til 13,5 milliarder dollar, over det uttalte målet på 10 milliarder dollar, noe som førte til bekymringer om balansestyrken.

Aksjene i Glencore falt med 3,5 % til 290,04 pence i tidlig London-handel etter kunngjøringen.

Selv om beslutningen om å forbli notert i London kan berolige britiske investorer, sier analytikere at Glencores ytelsesutfordringer langt fra er over.

Jefferies-analytiker Christopher LaFemina beskrev resultatene som "svake" og pekte på den høyere gjelden og nedskrivningene enn forventet som motvind som vil fortsette å tynge investorsentimentet.

Selv om selskapet opprettholder sin London-base, vil det sannsynligvis være nødvendig med en vedvarende bedring i råvarepriser og operasjonell ytelse for å gjenopprette aksjonærenes tillit og reversere den nylige aksjekursnedgangen, som har oversteget 20 % de siste 12 månedene.