Trumps 50 % toll på brasilianske varer trer i kraft, og markerer den skarpeste handelshandlingen hittil

En ny runde med amerikanske tollsatser på brasilianske varer trådte i kraft onsdag 6.

Avgiften på 50 % består av en gjensidig basissats på 10 % og et ekstra straffetillegg på 40 %.

Det gjelder omtrent 35 % av brasiliansk eksport til USA.

Tiltaket stammer fra en utøvende ordre signert av president Donald Trump 30.

Selv om hovedraten er bratt, dempes dens umiddelbare innvirkning av en liste over 694 unntatte produkter og en overgangsklausul som tillater tollfri innreise for forsendelser som ankommer USA før 5.

Likevel har den selektive målrettingen av brasilianske varer og de åpenbare politiske overtonene i trekket skapt bekymring blant økonomiske analytikere og diplomatiske observatører.

Et politisk ladet handelsgrep

I motsetning til tradisjonelle handelspolitiske konflikter basert på økonomiske forskjeller, presenterte USAs regjering dette tiltaket som et direkte svar på Brasils innenrikspolitiske omstendigheter.

Det hvite hus hevdet «brudd på ytringsfriheten» og «politisk forfølgelse» i landet, med henvisning til tidligere president Jair Bolsonaros rettssak for Brasils høyesterett, som for tiden er i husarrest.

Trekket kommer midt i økende amerikansk misnøye med brasilianske rettsavgjørelser, mer regulering av sosiale medieplattformer og president Lula da Silvas geopolitiske tilnærmelser, som løfter om å redusere avhengigheten av amerikanske dollar i global handel.

Trump har utformet tolløkningen som straff for det han kaller en «heksejakt».

Økonomiske konsekvenser dempes av unntak og diversifisering

Innledende panikk ga imidlertid plass til mer moderate prognoser for Brasils BNP de neste dagene.

Ifølge lokale medier InfoMoney anslår investeringshus som Rio Bravo at den effektive gjennomsnittstariffen kan være så høy som 29%-31 % - når unntak for sektorer som energi og kjemikalier tas i betraktning.

Institusjoner som Kinea og XP ser nå henholdsvis 0,2 og 0,15 prosentpoeng BNP-tap – mye mindre enn fryktet i begynnelsen.

Simone Tebet, planleggingsministeren, tonet også ned risikoen, og påpekte at bare rundt 10 % av Brasils agribusiness-eksport gikk til USA, og at Asia fortsatt var hovedmarkedet for brasiliansk agribusiness-eksport.

Goldman Sachs, derimot, bestemte seg for å holde seg til vekstanslaget for 2025 på 2,3 %, og hevdet at tiltaket ville forårsake lite strukturelle forstyrrelser.

Sektor for sektor og regionale virkninger

Tollens innvirkning forventes å variere kraftig etter region og produkt:

• Nordøst-Brasil står overfor stor eksponering på grunn av full toll på fersk frukt, fisk og fottøy.
• Midtvestprodusenter står til å miste konkurranseevne i kjerneeksport som kaffe og kjøtt.
• Sør- og sørøst-Brasil, mer fokusert på varer med høy verdiskapning som fly og cellulose, drar nytte av målrettede ekskluderinger som skjermer nøkkelindustrier.

Den strategiske karakteren av disse unntakene er ingen tilfeldighet. Analytikere mener at ekskludering av viktig import som appelsinjuice og fly gir Washington mer fleksibilitet i fremtidige forhandlinger, samtidig som de erkjenner en viss amerikansk avhengighet av brasilianske varer.

Markedsreaksjon og regjeringsstrategi

Unntakslisten var positiv for markedene. Ibovespaen klatret nesten 1 % og realen ble verdsatt, fra R$5,60 til R$5,49 per amerikanske dollar.

Embraer-aksjen steg med over 10 % etter nyheter om at fly ikke vil bli underlagt tilleggsavgiften, mens Suzano også ble styrket av celluloses ekskludering.

På tirsdag var det en viss forventning om et bearish trekk etter Bolsonaros arrestasjon, men dette skjedde ikke.

Analytikere sa at arrestasjonen var forventet, og per i går ettermiddag hadde Trump ikke uttalt seg om emnet, noe som øker utsiktene til et fall i amerikanske renter.

Brasilianske myndigheter har også siden skiftet fokus til å reforhandle gjeldslette for de ikke-unntatte sektorene, som kaffe, kakao og kjøtt.

Diskusjoner hadde pågått mellom høytstående amerikanske og brasilianske embetsrepresentanter, inkludert potensialet for en samtale mellom Trump og Lula.

Ikke desto mindre har bakteppet av Bolsonaros juridiske omstendigheter og sanksjonene mot dommer Alexandre de Moraes gjort klimaet for diplomati mer komplekst.

WTO-tiltak og en potensiell ny handelsfront

Parallelt med diskusjonene har Brasil innledet formelle konsultasjoner med Verdens handelsorganisasjon.

Utenriksminister Mauro Vieira fremstilte trekket som avgjørende for å bevare Brasils suverenitet, selv om han erkjente at WTOs tvisteløsningssystemer nå er stoppet.

Selv når støvet legger seg på denne runden med tariffer, truer en annen potensiell handelskonflikt.

Tirsdag advarte Trump om at nasjoner som fortsetter å forholde seg til Russland, inkludert Brasil, kan møte nesten totale tollsatser fra USA, noe som indikerer sannsynligheten for en intensivert handelskonfrontasjon om kort tid.