SBI-aksjen stiger ettersom Q1-overskuddet slår estimatene; Analytikere løfter mål

Aksjene i State Bank of India (SBI) steg mer enn 2,2 % under tidlig handel mandag etter at landets største långiver rapporterte bedre enn forventet inntjening for junikvartalet.

Aksjen åpnet på Rs 817,30 etter kunngjøringen om en økning på 12 % fra år til år i frittstående nettoresultat til Rs 19,160 crore i Q1FY26, og overgikk analytikerestimater på Rs 17,095 crore.

Resultatene ble hjulpet av sterke statsrentegevinster og vekst i utlån til privatpersoner, mens ledelsens veiledning om stabil aktivakvalitet og marginer bidro til investoroptimismen.

Analytikere sa at bankens resultater forsterket forventningene om jevn ytelse i inneværende regnskapsår til tross for press fra lavere renter.

Inntjening støttet av statsobligasjonsgevinster og utlån til personkunder

Renteinntektene steg 6 % til Rs 1,17,996 crore fra Rs 1,11,526 crore et år tidligere.

Kvartalet så betydelige gevinster fra salg av statspapirer, støttet av kumulative rentekutt på 75 basispunkter.

Økte inntekter fra valutahandelen bidro også til de økte ikke-renteinntektene.

Resultatet før skatt oversteg Street-estimatene med 32 %, drevet av kjernedriftsresultat før avsetning og godartede kredittkostnader, ifølge CLSA.

Netto rentemargin (NIM) falt imidlertid til 3,02 % fra 3,35 % et år tidligere ettersom avkastningen på innenlandske forskudd falt og innskuddskostnadene forble høye.

Ved utgangen av FY25 var SBIs NIM på 3,22 %, noe som understreker marginkompresjonstrenden.

Banken, som står for nesten en femtedel av utestående bankkreditt i India, er fortsatt en bjellesau for sektorens helse.

Meglerhus hever mål, opprettholder positiv holdning

HSBC opprettholdt en kjøpsvurdering med en målpris på Rs 960, med henvisning til bankens potensial for sunn utlånsvekst samtidig som marginene ivaretas.

Jefferies holdt også en kjøpssamtale, og satte et mål på Rs 970, og pekte på ledelsens beholdte RoA-guiding på 1 % og innenlandsk NIM på 3 %.

CLSA var tilsvarende optimistisk, og hevet målet til Rs 1,050 på bakgrunn av stabil aktivakvalitet og sterk driftsytelse.

Avendus oppgraderte aksjen til kjøp fra add, og løftet målet til Rs 938 fra Rs 852.

Meglerhuset forventer raskere vekst enn systemet, andre inntektsdrivere og driftsutgiftskontroller for å oppveie ytterligere NIM-kompresjon fra rentekutt.

Avendus anslår FY26 NIM på 2,7 % og utglidninger på 0,7 %, med RoA og RoE forventet å moderere seg til henholdsvis 1,0 % og 15,1 % i FY26 fra 1,1 % og 18,6 % i FY25.

Inntjenings-CAGR er anslått til 4,3 % i løpet av FY25–27, med kjernejustert bokført verdi CAGR på 17,3 %.

Noen meglerhus anbefaler forsiktighet

UBS tok en mer forsiktig tilnærming, og beholdt en nøytral vurdering med et mål på Rs 880.

Den bemerket beskjeden forretningsvekst og en nedgang på 70 basispunkter i utlån-til-innskudd-forholdet fra kvartal til kvartal.

Bernstein opprettholdt en markedsprestasjonsvurdering med et mål på Rs 800, og flagget marginerosjon til tross for gevinster fra utvinning og likviditetsoperasjoner.