Commerzbank avkrefter Trumps firedoblede håp om soyabønneeksport

Håpet om en dramatisk økning av amerikansk soyabønneeksport til Kina har blitt knust, og Commerzbank AG kaller en firedobling av leveransene «helt urealistisk».

Soyabønneprisene passerte 10 dollar per skjeppe mandag, etter kommentarer fra USAs president Donald Trump.

Han uttrykte optimisme om at Kina snart ville firedoble sine soyabønnekjøp fra USA.

Trump forsvarte denne holdningen ved å referere til Kinas påståtte bekymring for en potensiell mangel på soyabønner.

Videre hevdet han at disse betydelige kjøpene ville bidra betydelig til å forbedre Kinas betydelige handelsunderskudd med USA.

Dette perspektivet var en nøkkelkomponent i administrasjonens bredere handelsstrategi, med sikte på å balansere økonomiske relasjoner mellom de to globale maktene.

Trumps ønsketenkning?

Vektleggingen av landbruksprodukter som soyabønner fremhevet en spesifikk sektor der USA mente de hadde et konkurransefortrinn og kunne utnytte produksjonskapasiteten til å adressere handelsubalanser.

"Dette er mer sannsynlig å ha vært ønsketenkning enn en realistisk vurdering," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG, i et notat.

Kina har rikelig med soyabønner og krever ikke vesentlige økninger i innkjøp fra USA, la Fritsch til.

Kinas anslåtte importetterspørsel på 112 millioner tonn for avlingsåret 2025-26 kan teoretisk sett dekkes utelukkende av import fra Brasil, ifølge prognoser fra det amerikanske landbruksdepartementet.

I løpet av Trumps første periode førte tolltvisten til at Kina reduserte sin soyabønneimport fra USA og økte den betydelig fra Brasil i 2018-19.

Kina importerte omtrent 22 millioner tonn soyabønner fra USA og nesten 75 millioner tonn fra Brasil i fjor, basert på tolldata.

I 2017, før tarifftvisten, var forholdet på 33 millioner mot 51 millioner tonn.

Selv om fase 1-avtalen i 2021 hadde som mål å øke kinesiske kjøp av amerikanske soyabønner, noe som resulterte i en lignende fordeling på 33 millioner mot 58 millioner tonn, ble disse målene stort sett ikke oppfylt, ifølge Commerzbank.

Dynamikk i forsyningen

«En firedobling av Kinas soyabønnekjøp fra USA, som ønsket av Trump, vil reversere det nåværende forholdet, og gjøre USA til Kinas dominerende soyabønneleverandør,» sa Fritsch.

Det amerikanske landbruksdepartementet (USDA) har gitt ut sine anslag for soyabønnesesongen 2025-26, og forventer en robust høsting på 118 millioner tonn.

Denne betydelige produksjonen, kombinert med et eksisterende lager på 9,5 millioner tonn, indikerer en betydelig tilførsel av soyabønner for det kommende markedsføringsåret.

Disse tallene er avgjørende for globale råvaremarkeder, ettersom USA er en stor produsent og eksportør av soyabønner.

USDAs estimater påvirker ofte futurespriser, handelspolitikk og landbruksplanlegging over hele verden.

USDA anslår innenlandsk etterspørsel til å være 72 millioner tonn.

USA ville derfor stå overfor en alvorlig innenlandsk mangel dersom landet skulle forsyne Kina med fire ganger fjorårets soyabønnevolum, som var 20 millioner tonn, ifølge Fritsch.