Råoljeprisprognose: hvorfor Goldman ser Brent til $85 til tross for Hormuz‑risiko

Oljeprisene holdt seg nær seksukersnivåer tirsdag, ettersom nye iranske trusler mot energiinfrastruktur opprettholdt en betydelig geopolitisk premie i både Brent og WTI.

Brent handlet rundt $97.5 a barrel i asiatiske timer, mens West Texas Intermediate var nær $92.9, og fortsatte å stige etter den amerikanske høytiden.

Begge referanseprisene har steget kraftig den siste uken ettersom kamper rundt Persiabukta intensiverte seg og skipsfarten gjennom Hormuz forble begrenset.

Forstyrrelser i Hormuz er fortsatt den største støtten for olje

Markedet er i økende grad fokusert på hva som fysisk passerer gjennom Hormuz, snarere enn bare militære overskrifter.

Kpler-data viste at bare sju varefartøy passerte stredet mandag, ned fra åtte på søndag.

Gjennomsnittet over de foregående 10 dagene var rundt 10 skip per dag, det laveste siden mai.

Noen fartøy kan seile med sporingssystemene slått av, men tallene peker fortsatt mot sterkt begrenset trafikk.

Iran har også truet med å angripe energiinfrastruktur i Persiabukta hvis USA iverksetter flere angrep.

Tehran diskuterer separat en skipsordning med Oman, selv om detaljene, og hva det vil bety for kommersiell tilgang til Hormuz, fortsatt er usikre.

ANZ Research-analytikere sa at de siste angrepene forsterker risikoen for en langvarig USA–Iran-konfrontasjon og fortsatt forstyrrelse av regionale energistrømmer.

Stramme amerikanske drivstofflagre tilfører ytterligere støtte

Forsyningspresset er ikke begrenset til Midtøsten.

Siste data fra US Energy Information Administration viste at kommersielle råoljelagre falt med 4.5 millioner fat til 424.5 millioner i uken til 28. august.

Bensinstockene falt til 205.7 millioner fat, omtrent 6% under deres femårige sesonggjennomsnitt.

Lagre av destillater, som inkluderer diesel og fyringsolje, var på 104.2 millioner fat og lå omkring 14% under femårs­gjennomsnittet.

Det er viktig fordi knapphet på raffinerte produkter har blitt et av de sterkeste elementene i oljemarkedet, og kan trekke råoljeprisene høyere selv når den overordnede råoljetilgangen virker tilstrekkelig.

Likevel fortsetter olje å forlate bukta gjennom Hormuz og via alternative ruter.

Vestasiatiske råoljesendinger ligger på omtrent 11 millioner fat per dag, sammenlignet med rundt 18 millioner før Iran-konflikten, noe som hjelper til med å forklare hvorfor Brent har holdt seg under $100 til tross for alvorlige forstyrrelser.

Analytikere ser begrenset rom for et stort tilbakeslag

Kombinasjonen av fysisk knapphet og geopolitisk risiko har også tvunget banker til å revurdere sine prognoser.

Goldman Sachs har økt sine prognoser for desember 2026 med $5 per fat til $85 for Brent og $80 for WTI, noe som gjenspeiler forventninger om at shippingforstyrrelser i Midtøsten kan vedvare.

Likevel ligger bankens Brent‑prognose godt under de nåværende prisene nær $97. Goldmans mer forsiktige årssluttvurdering reflekterer at betydelige mengder gulf‑råolje fortsatt når markedet, at alternative eksportveier fortsatt er tilgjengelige, og at høyere ikke‑OPEC‑tilbud kan motvirke en del av forstyrrelsene.

Høyere priser kan også begynne å svekke etterspørselen hvis konflikten trekker ut.

Det skaper en tydelig spenning i utsiktene. Forstyrrelser ved Hormuz og geopolitisk risiko holder Brent støttet på kort sikt, men Goldman forventer fortsatt at noe av den premien vil avta innen desember.