ING sier at forlengelse av handelsvåpenhvilen mellom USA og Kina fjerner kilden til usikkerhet

De siste ukene har handelsforhandlingene mellom USA og Kina vist en positiv trend, selv om tidligere hendelser tyder på at denne fremgangen raskt kan snu.

Den forventede 90-dagers forlengelsen av handelsvåpenhvilen mellom USA og Kina er en positiv og forventet utvikling, ifølge ING Group.

Sent på mandag forlenget USAs president Donald Trump USAs tollvåpenhvile med Kina med ytterligere 90 dager, et trekk som forventes å stabilisere handelsforbindelsene mellom verdens to største økonomier og roe markedsfrykten for fornyet eskalering.

Fremgang

Under den første handelsvåpenhvilen har forhandlingene vist klar fremgang på ulike fronter, med flere nøkkelspørsmål som har blitt fremtredende.

Eksporten av sjeldne jordarter fra Kina økte i juni, og nådde 197,8 millioner dollar, en betydelig økning fra 92,8 millioner dollar i mai da strengere eksportkontroller var på plass.

Sjeldne jordarter har konsekvent fungert som et avgjørende forhandlingsverktøy for Kina i handelsdiskusjoner, hovedsakelig på grunn av landets dominerende posisjon i det globale markedet.

I tillegg har amerikanske brikkekontroller sentrert seg om Kinas teknologiske selvforsyningsmål. Sterk AI-etterspørsel har imidlertid endret dette, med nylige kunngjøringer som antyder en potensiell avtale for chipsalg til Kina i bytte mot inntektsdeling.

På samme måte som handelskrigen fra 2018 til 2019, er landbrukskjøp, spesielt soyabønner, fortsatt en amerikansk prioritet for økt salg til Kina. Trump tar sikte på at Kina skal firedoble sin soyabønneimport, og fortsetter en aggressiv måltrend.

Samtidig har det blitt gjort minimale fremskritt i fentanylspørsmålet, til tross for at det var den første begrunnelsen for de tidlige tolløkningene i år.

Splittelse i uavgjort

USAs handelsminister Howard Lutnick uttalte i juli at det ville bli trukket en «linje» i relasjonene mellom USA og Kina, som skulle skille økonomiske interesser fra strategisk konkurranse. Dette antyder en bredere splittelse i båndene deres.

USA har indikert et ønske om å øke handelen med mindre avanserte produkter og teknologi, samtidig som man opprettholder en grense der de mest banebrytende varene ikke utveksles mellom partene.

Denne mer pragmatiske holdningen gir håp om at USA og Kina kan identifisere felles grunnlag, og potensielt bremse den nylige trenden med akselerert frakobling, sa Lynn Song, sjeføkonom i ING Group, i en rapport.

Forlengelsen av våpenhvilen kommer ikke som noen overraskelse, gitt at de ekstremt høye tariffene som ble implementert i april og mai viste seg å være skadelige for begge økonomiene.

«Gitt vanskelighetene med å komme til en såkalt «grand bargain», og effektiviteten av å bruke tariffer som et verktøy for å få land til å komme til forhandlingsbordet, tror vi det ville være vanskelig å virkelig sette tariffer i bakspeilet,» sa Song.

Handikap for kinesisk eksport reduseres

Selv om Kina fortsatt sliter med høye tollsatser, har ulempen i forhold til andre økonomier blitt redusert, ifølge INGs Song. Dette skiftet skjedde etter at gjengjeldelsestoll ble implementert i august, noe som førte til at prisene økte fra en grunnlinje på 10 % til 15-40 % for mange økonomier.

Toll påvirker først og fremst substitusjon. Selv om kinesisk eksport har begrenset substituerbarhet, kan en mindre tollforskjell øke konkurranseevnen til kinesisk eksport uten erstatninger.

I 2025 har Kinas eksport vist fortsatt styrke, drevet av økt ekstern etterspørsel fra andre økonomier enn USA.

Virkningen av toll har blitt redusert fordi Kinas raskest voksende eksportsektorer ikke er sterkt avhengige av det amerikanske markedet.

«Dette er ikke å si at tariffene ikke har hatt noen innvirkning,» sa Song.

Kinesisk eksport til USA opplevde en betydelig nedgang i årets første syv måneder, og falt 12,5 % fra år til år. Denne nedgangen var mer uttalt mellom april og juli, med en nedgang på 23,3 % fra år til år.

Spesielt har eksportkategorier som fottøy, møbler og leker, der USA står for over 15 % av den totale eksporten, vist negativ vekst i år.