Coherent-aksjer stuper over 20 % på margintap og vekstbekymringer

Aksjene til halvlederprodusenten Coherent (NYSE:COHR) falt mer enn 22 % torsdag etter at selskapets regnskapsmessige ikke-GAAP-driftsmargin for fjerde kvartal kom inn på 18,0 %, og manglet så vidt FactSet-konsensusestimatet på 18,2 %.

Fallet kom til tross for at firmaet la ut inntekter og resultat per aksje foran markedets forventninger.

For regnskapsårets første kvartal guidet Coherent inntjening per aksje eksklusive engangsposter til et område på $0,93 til $1,13, sammenlignet med analytikernes konsensusestimat på $1,02 og et bredere område på $0,89 til $1,23 ifølge FactSet-data.

Inntektene er anslått mellom 1,46 milliarder dollar og 1,60 milliarder dollar, i parentes konsensusestimatet på 1,55 milliarder dollar.

Blandede analytikerreaksjoner etter resultater

Selskapets siste resultatrapport førte til en rekke analytikersvar.

BofA Securities nedgraderte Coherent fra Kjøp til Nøytral, samtidig som kursmålet hevet til $105 fra $92.

Trekket kommer til tross for at aksjen har levert en avkastning på mer enn 70 % det siste året.

BofA siterte avtagende vekst i Coherents datasentervirksomhet som en sentral bekymring.

Dette segmentet vokste med 24 % fra år til år i septemberkvartalet, en kraftig nedgang fra de tre foregående kvartalene, som så vekstrater på 39 %, 46 % og 58 %.

Denne moderasjonen står i kontrast til sterkere kapitalutgiftstrender i kunstig intelligens-sektoren og nye produktlanseringer fra AI-akseleratorleverandører.

Banken pekte også på beskjedne bruttomargintrender, med tall mellom 38,1 % og 38,5 % som fortsatt er under 40 %-nivået som generelt anses som kritisk for pris-til-inntjening-multippel ekspansjon.

Stifel hevet kursmålet til $118 samtidig som de opprettholdt en kjøpsvurdering.

Raymond James økte målet til $134 med en Strong Buy-vurdering. Needham gjentok sin kjøpsvurdering med et mål på $120, med henvisning til den pågående styrken til Coherents datasentersegment.

Omvendt reduserte Rosenblatt kursmålet til $135 mens de beholdt en kjøpsvurdering, og bemerket selskapets konservative veiledning.

Mens Coherents veksthistorie forblir intakt i flere segmenter, gir nedgangen i datasentermomentumet, marginpresset og den strategiske motvinden utfordringer for å opprettholde de høye verdsettelsesmultiplene aksjen har hatt det siste året.

Strategiske grep og finansiell posisjonering

Til tross for nedgraderingen opprettholder Coherent en robust samlet inntektsvekst på 23,42 % og sterk likviditet, med et nåværende forhold på 2,19, noe som indikerer finansiell fleksibilitet i overgangsperioden.

Selskapet møter imidlertid motvind fra salget av luftfarts- og forsvarsvirksomheten, som forventes å skape omtrent 170 millioner dollar i vekstutfordringer for regnskapsåret 2026.

En ny Apple-kontrakt forventes først å bidra meningsfullt fra andre halvdel av kalenderen 2026.

BofA hevet sine estimater for Coherents inntjening for kalenderåret 2026 med 5 % og 2027 med 12 %, hovedsakelig på grunn av lavere renteutgifter.

Den økte også kursmålsmultippelen fra 19x til 21x på 2026-inntjeningen, noe som støttet det reviderte prismålet.