Engrosinflasjonen stiger i juli, noe som potensielt kompliserer Feds rentekuttplaner

Engrosprisene i USA steg kraftig i juli, ifølge en rapport fra Bureau of Labor Statistics (BLS) utgitt torsdag, som øker muligheten for at Federal Reserve kan vente med å kutte renten i september.

Produsentprisindeksen (PPI), som måler priser mottatt av produsenter for varer og tjenester etter endelig etterspørsel, steg 0,9 % i juli.

Tallet var godt over gevinsten på 0,2 % anslått i et Dow Jones-estimat.

Kjerne-PPI, som ekskluderer mat- og energikostnader, steg også 0,9 %, sammenlignet med forventningene om en økning på 0,3 %.

Når man ekskluderer handelstjenester ytterligere, steg indeksen 0,6 % – den største økningen siden mars 2022.

På årsbasis økte den samlede PPI med 3,3 %, noe som markerte den bratteste årlige økningen siden februar og holdt seg over Feds inflasjonsmål på 2 %.

Rapporten tilskrev mye av det oppadgående presset til høyere tjenestekostnader, som steg 1,1 % i juli, også den største økningen siden mars 2022. Marginene for handelstjenester økte med 2 %, midt i utviklingen knyttet til president Donald Trumps tollpolitikk.

Omtrent 30 % av den totale tjenestegevinsten kom fra en økning på 3,8 % i engrossalg av maskiner og utstyr.

Markedsreaksjon og obligasjonsrenter

Aksjeindeksfutures falt etter utgivelsen av dataene. S&P 500- og Nasdaq 100-futures var hver ned 0,4 %, mens futures knyttet til Dow Jones Industrial Average falt med 167 poeng, eller 0,4 %.

I obligasjonsmarkedet steg renten på den 2-årige statsobligasjonen med ett basispunkt til 3,693 %.

Referanserenten på 10 år holdt seg omtrent ett basispunkt lavere på 4,233 %. Renter og priser beveger seg i motsatt retning, og ett basispunkt tilsvarer 0,01 prosentpoeng.

Hva betyr det for et rentekutt?

PPI følges generelt mindre nøye enn konsumprisindeksen (KPI), men den gir innsikt i rørledningsinflasjonen.

Begge indikatorene bidrar til handelsdepartementets prisindeks for personlige forbruksutgifter, Feds foretrukne inflasjonsmåler, som vil bli oppdatert senere denne måneden.

Tidligere denne uken kom KPI-data nær forventningene, noe som førte til at markedene forventer et rentekutt i september. De siste PPI-tallene kan utfordre disse forventningene.

Rapporten kommer etter hvert som spørsmålene vokser om påliteligheten til BLS-data.

President Donald Trump avskjediget nylig byråets tidligere kommissær og kunngjorde planer om å nominere Heritage Foundation-økonomen EJ Antoni som neste leder.

Antoni har vært kritisk til byråets rapportering og har foreslått å suspendere den månedlige nonfarm payrolls-utgivelsen inntil datanøyaktigheten er adressert.

Budsjettreduksjoner og permitteringer av ansatte har allerede tvunget frem endringer i BLS-datainnsamlingsmetoder.

PPI-rapporten fra juli var den første som gjenspeilte elimineringen av rundt 350 kategorier fra den detaljerte tellingen av innsatskostnader.