Intervju: Indias hjemmemarked kan dempe tollsjokk, men trenger reformer for å løfte global eksport, sier GTRIs Ajay Srivastava

USAs president Donald Trump har ikke gitt etter på sin innføring av ytterligere 25 % toll på Indias eksport til USA, som Trump kaller en "straff" for å kjøpe russisk olje, og rammer en av USAs største handelspartnere med hele 50 % toll på varer som kommer fra landet - et trekk som har trådt i kraft i dag.

Ifølge den indiske tenketanken Global Trade Research Initiative (GTRI) sender India varer til en verdi av rundt 86.5 milliarder dollar til USA hvert år.

Av dette vil rundt 60,2 milliarder dollar (66 %) nå møte 50 % toll i det som kan slå et slag på 70 %-80 % for eksport av arbeidsintensive produkter som tekstiler, diamanter, lær osv.

Selv om tollsatsene sannsynligvis vil påvirke levebrødet, hevder GTRI at Indias begrensede avhengighet av eksport (20 % eksport i forhold til BNP) kan dempe slaget til en viss grad.

Invezz snakket med Ajay Srivastava, grunnlegger av GTRI for å gå dypere inn i virkningen, vurdere om Indias store hjemmemarked kan absorbere tollsjokket, og hvordan regjeringen kan takle tollangrepet.

Utdrag:

Ajay Srivastava, grunnlegger, GTRI

Eksporten av arbeidsintensive produkter til USA vil gå ned med så mye som 80 % i løpet av et år

Invezz: Du har detaljert sektorene som vil bli mest påvirket på grunn av importtollen på 50 % som USA har pålagt India, som rekeindustri, tekstiler og diamanteksport. Hva slags innvirkning ser du for deg, også med tanke på at dette er arbeidsintensive sektorer?

Så rundt 60 milliarder dollar, eller to tredjedeler av Indias produkteksport til USA, vil møte 50 % toll.

Og de fleste av disse produktene er arbeidsintensive produkter, som tekstiler, plagg, lærprodukter, håndverk, diamanter.

USAs andel av Indias globale eksport er bare 20 %. Men for de fleste av disse arbeidsintensive produktene er andelen av USA høyere enn 30 %.

For eksempel, for diamanter og smykker, er USAs andel av Indias globale eksport 40 %. For tepper er det 50 til 55 %. For plagg og tekstiler er det omtrent 35 %.

Så, for det første på grunn av den høyere andelen, og deretter for det andre en toll så høy som 50 %, og for det tredje, på grunn av mindre toll på landene du konkurrerer med i USA - alle disse tre tingene til sammen vil skade de arbeidsintensive industriene betydelig, og vi tror at eksporten av de fleste av de arbeidsintensive produktene vil gå ned med 70 % til 80 % på ett år.

Hvordan bør den indiske regjeringen takle tollsatsene?

Invezz: Hva bør regjeringens neste skritt være nå for å takle denne forstyrrelsen?

Så det er et par ting du bør vurdere. For det første er vi ikke en eksportdrevet økonomi.

Eksporten er bare 20 % av BNP og hjemmemarkedet vårt vokser med en hastighet på 6 % til 7 %, og det bør absorbere de fleste sjokkene.

For det andre er vi i sluttfasen av forhandlingene om frihandelsavtaler med EU.

Vi har allerede signert en avtale med Storbritannia. Den venter på implementering.

Vi er på fremskredne stadier av forhandlinger med for eksempel Peru, Oman. Så et annet skritt er å fullføre disse frihandelsavtaleforhandlingene og begynne å eksportere til disse landene, under gunstige tollsatser.

Eksporten vår møter også mange typer ikke-tariffære barrierer i mange store markeder. Så vi vil se på de ikke-tariffære barrierene fra sak til sak og prøve å løse dem på en prioritert basis.

Og så er det vårt indiske marked. Så disse tre er umiddelbare skritt, og kombinert med litt statlig støtte - som at regjeringen vurderer å forenkle GST-ordningen for å starte MSME-økonomien på nytt i mange sektorer.

Så er det snakk om at regjeringen vil kunngjøre en rentekonsesjonsordning slik at MSME-er kan skaffe kapital til billigere priser.

Så alle disse tingene tror vi vil hjelpe eksportørene.

Selvfølgelig vil eksporten til USA gå kraftig ned, men våre tjenester vokser med en høyere hastighet på 10 % og generell eksport av varer og tjenester neste år vil også være i det positive domenet.

Tap av arbeidsplasser skal begrenses til lommer; Innenlandsmarkedet vil sannsynligvis absorbere tollstyrt sjokk

Invezz: Eksperter fra Morgan Stanley og Citigroup har anslått omtrent 1 prosentpoengs fall i Indias BNP-vekst fra tollslået. Men på bakkenivå vil det være et massivt tap av levebrød, og trinnene du nevnte kan ha mer forskjøvet innvirkning enn en umiddelbar ...

Min følelse er at tap av arbeidsplasser vil være der, men de vil være i spesifikke lommer. Det er svært få sektorer - for eksempel diamantsektoren hvor 40 % eksport går til Amerika, men den har også et stort hjemmemarked.

På samme måte er det også et stort hjemmemarked for tekstiler og plagg. For lærsektoren, for eksempel, er eksporten vår 1,2 milliarder dollar til USA, det er 20 % av vår globale eksport.

Men hjemmemarkedet er minst 20 ganger større.

Så jeg håper hjemmemarkedet absorberer noe av smertene og at vi lykkes med å eksportere mer til andre land enn USA.

Så jeg tror jeg vil miste sysselsetting i visse sektorer som er eksportdrevne sektorer. Men de fleste firmaene er laget for både hjemme- og eksportmarkedet.

Eksportmarkedet er bare 20 % av hjemmemarkedets størrelse. Så smertene vil ikke være veldig akutt. Jeg mener, den vil bli spredt over lommer og vil sprette tilbake veldig raskt.

USA, EUs største proteksjonistiske makter nå, India ganske liberalt

Invezz: Noen eksperter sier også at India har hatt en ganske proteksjonistisk handelspolitisk struktur. Så, er det behov for å revurdere måten de utfører sin handel med andre land på for å åpne opp kanskje mer og ikke være så proteksjonistiske som de er akkurat nå?

Nei, jeg tror ikke på dette. Nå er de største proteksjonistene USA og EU.

USA har en ny tollstruktur nå. EU vil stenge ned fra neste år, januar. Det er en annen bekymring.

De vil starte sine karbongrensejusteringstiltak, og vil begynne å ta skatt fra januar neste år.

Og de siste to årene samler de bare inn data, og vår eksport av stål, aluminium er allerede ned med 24 % sammenlignet med i fjor.

Så alle de store blokkene blir proteksjonistiske. India ble kalt et proteksjonistisk land, men jeg tror at sammenlignet med disse blokkene er India veldig liberalt.

Om statsminister Modis Kina-besøk og behovet for at India ser på reformer på nytt

Invezz: Statsminister Narendra Modi vil besøke Kina senere denne måneden for toppmøtet Shanghai Cooperation Organization (SCO) for første gang siden 2018. Selv om det er et betydelig geopolitisk trekk, tror du også at vi kan få ytterligere handel fra Kina for å kompensere for tap fra USA?

For det første er vi en stor økonomi – den fjerde største økonomien i verden. Derfor må vi føre våre relasjoner med forskjellige nasjoner på et veldig langsiktig perspektiv.

Bare fordi vi har noen problemer med Trump, bør vi ikke bli sett på som å komme nærmere et annet land. Vi må tenke langsiktig og deretter handle.

Med Kina har vi sett hvordan både Kina og USA hjalp Pakistan for to måneder siden i krigen mot India.

Ingen er en fiende. Alle er venner. Men vi må tenke langsiktig.

Bare fordi vi ikke er fornøyd med USA, bør vi ikke gå veldig nær et annet land. Vi bør bare gjøre de tingene som hjelper oss i det lange løp.

Jeg vil legge til - behovet for øyeblikket med dette 'Trump-sjokket', er at vi må gå for intern fornyelse.

Vi har blitt et høykostland. Dyp produksjon er nesten umulig i India. For det må vi gjøre reformer på det grunnleggende nivået.

Og først da kan vi lage bedre ting, og vi kan tenke på å eksportere mer til alle andre land.

Med reformer mener jeg land, arbeid, makt, alt – vi har ikke disse reformene, og det er derfor vi må gå for ordninger som PLI.

Så når vi først er fundamentalt sterke, trenger vi ikke eksterne ordninger.