Mexico øremerker 14,1 milliarder dollar til Pemex i 2026 ettersom gjeldspresset øker

Mexico har skissert en stor økonomisk forpliktelse for Petroleos Mexicanos (Pemex) i sitt 2026-budsjett, og signaliserer pågående statsstøtte til den gjeldstyngede energigiganten.

Regjeringen har bevilget 263,5 milliarder pesos for å dekke selskapets utgifter, ifølge budsjettdokumenter.

Dette kommer mens Pemex forbereder seg på å håndtere sine største gjeldsnedbetalinger de neste tre årene, samtidig som de forsøker å stabilisere råoljeproduksjonen og sikre nye investeringspartnerskap.

Pemex-budsjettet for 2026 er satt til 517,4 milliarder pesos

Det foreslåtte budsjettet for Pemex i 2026 er på totalt 517.4 milliarder pesos, noe som representerer en økning på 7.7 % fra 2025-tildelingen.

Mexico forventer at råoljeproduksjonen i gjennomsnitt vil være 1,8 millioner fat per dag neste år, med oljepriser anslått til 54,9 dollar per fat. Oljeeksporten er anslått til 521.000 fat per dag, ifølge de offisielle dokumentene.

Tildelingen kommer kort tid etter at Pemex sikret seg 12 milliarder dollar gjennom utstedelse av forhåndskapitaliserte obligasjoner i juli og lanserte planer for et investeringsinstrument på 13,3 milliarder dollar finansiert av innenlandske banker.

Tidligere denne måneden foreslo den også en tilbakekjøpsoperasjon på 10 milliarder dollar med sikte på å redusere en stor mur av gjeldsforfall som forfaller neste år.

Regjeringsstøtten fortsetter under Sheinbaum

Budsjettstøtte til Pemex har blitt et tilbakevendende tiltak for påfølgende regjeringer.

President Claudia Sheinbaum øremerket 6,7 milliarder dollar til Pemex i 2025, etter hennes forgjenger Andrés Manuel López Obrador, som ga omtrent 80 milliarder dollar i skattelettelser og direkte kontantinnsprøytninger i løpet av sin seksårige periode.

Til tross for disse inngrepene har selskapet slitt med å stoppe en langsiktig nedgang i produksjonen.

Pemex, grunnlagt for nesten 90 år siden under Mexicos bølge av nasjonaliseringer, er fortsatt kronjuvelen i den meksikanske staten, men er tynget av gjeld på over 100 milliarder dollar.

Kredittanalytikere bemerker at selv etter tilbakekjøp og refinansieringsinnsats, vil Pemex fortsatt bære over 75 milliarder dollar i gjeld, unntatt leverandør- og ansattes forpliktelser.

Produksjonsmål og driftsutfordringer

Pemex avduket en ny forretningsplan forrige måned, med sikte på råoljeproduksjon på 1,8 millioner fat per dag og 5 milliarder kubikkfot naturgass.

Analytikere har imidlertid flagget strategien som utilstrekkelig til å reversere fallende produksjon, som har falt til nesten halvparten av toppen for to tiår siden.

Selskapet ønsker nå å samarbeide med private selskaper for å hjelpe til med å bore aldrende brønner og utnytte offshoreressurser. Den vurderer også økt fracking for å få tilgang til Mexicos betydelige skiferreserver.

Et regjeringsdokument utgitt i forrige uke bekreftet at Pemex har signert 11 partnerskapsavtaler med private firmaer, selv om ytterligere detaljer om disse prosjektene fortsatt ikke er avslørt.

Kortsiktig lettelse, langsiktig usikkerhet

Mens Mexicos siste budsjett gir Pemex økonomisk pusterom, avhenger selskapets langsiktige levedyktighet av dets evne til å øke produksjonen og omstrukturere driften.

Det umiddelbare presset er på refinansiering av kommende forfall, men det er fortsatt spørsmål om hvordan selskapet vil opprettholde investeringer og vekst i møte med strukturelle utfordringer.