Klarna blir med på børsnoteringsbølgen med en verdsettelse på 15,1 milliarder dollar

Klarna Group PLC vil debutere på Wall Street på onsdag med sterk investorappetitt som driver børsnoteringen (IPO) over forventningene.

Finansteknologiselskapet priset aksjene sine til $40 hver sent tirsdag, høyere enn det anslåtte området på $35 til $37.

Med omtrent 34,3 millioner solgte aksjer, samlet Klarna inn rundt 1,37 milliarder dollar i frisk kapital, og verdsatte selskapet til omtrent 15,1 milliarder dollar basert på 378 millioner utestående aksjer.

Aksjen vil begynne å handles onsdag på New York Stock Exchange under tickersymbolet "KLAR".

Den vellykkede prisingen kommer på et tidspunkt da selskaper med sterk navnegjenkjenning har blitt godt mottatt i børsnoteringsmarkedet.

Nylige debuter, inkludert Figma Inc. og Circle Internet Group Inc., så aksjene deres stige betydelig i tidlig handel.

Mens begge aksjene senere trakk seg tilbake fra toppene, understreket resultatene deres fornyet interesse for børsnoteringer etter en dempet periode.

Børsnotering av andre fintech-kolleger

Klarnas notering inviterer til sammenligninger med Affirm Holdings Inc., en annen stor aktør innen kjøp-nå-betal-senere (BNPL)-området.

Affirm, som ble børsnotert tidlig i 2021, har opplevd betydelig volatilitet siden debuten.

Aksjene handles for tiden til nesten halvparten av toppen i pandemitiden, men har fått fart de siste månedene ettersom lønnsomheten ble forbedret og nye produkter fikk gjennomslag.

Affirms markedsverdi er på rundt 29 milliarder dollar.

Både Klarna og Affirm konkurrerer om å sikre en dypere rolle i forbrukernes økonomiske vaner, og utvider seg utover BNPL til tilbud som debetkort og andre betalingsprodukter.

Selskapene er imidlertid forskjellige i tilnærming. Klarna legger vekt på "betal i fire" avdragsplaner, mens Affirm lener seg mer på rentebærende produkter. Analytikere sier at dette har ført til en sterkere resultatprofil for Affirm.

I løpet av de 12 månedene som endte i juni, genererte Klarna 3,1 milliarder dollar i inntekter sammenlignet med Affirms 3,2 milliarder dollar.

Til tross for lignende topplinjeresultater, rapporterte Klarna et nettotap på 100 millioner dollar, mens Affirm bokførte 52 millioner dollar i nettoinntekt.

Mizuho-analytiker Dan Dolev fremhevet divergensen i lønnsomhet, og bemerket at Affirms forretningsmodell har gitt gunstigere resultater til dags dato.

Vekstutsikter og investorutsikter

Klarnas børsnoteringsprospekt understreker det ledelsen kaller en "bevisst balanse mellom vekst og lønnsomhet", spesielt i den amerikanske ekspansjonen.

Selskapet, grunnlagt i Sverige og nå hjemmehørende i Storbritannia, hadde registrert 14 år på rad med nettoinntekter fra 2005 til 2018 før internasjonale vekstinitiativer tynget inntjeningen.

Selv om det ikke er lønnsomt under International Financial Reporting Standards (IFRS), peker Klarna på sin positive transaksjonsmargin, en beregning i betalingsbransjen som gjenspeiler inntekter etter transaksjonskostnader.

Administrerende direktør Sebastian Siemiatkowski understreket selskapets posisjonering som et forbrukervennlig alternativ til tradisjonelle banker, og kritiserte revolverende kredittprodukter som er avhengige av forsinkelsesgebyrer og straffer.

Morningstar-analytiker Niklas Kammer ser på børsnoteringsprisen som konservativ, og tildeler en virkelig verdi på $45 per aksje, noe som innebærer en oppside på 12,5 % til tilbudskursen.

Kammer bemerket at Klarna har lagt et sterkt grunnlag i forkant av børsnoteringen, med henvisning til nylige partnerskap med betalingstjenesteleverandører som kan utvide selskapets rekkevidde vesentlig i de kommende årene.

Ser vi fremover, anslår Morningstar at lønnsomheten kan forbedres betydelig etter hvert som Klarna skalerer og forbedrer sine forsikringsmodeller, med forventninger om en driftsmargin på 30 % innen 2034.