Banco do Brasil-aksjer forlenger utvinningen når hjelpetiltak for landbruksnæringen trer i kraft

Banco do Brasil (BBAS3)-aksjen klatret igjen torsdag, og forlenget sitt jevne comeback etter å ha falt under R$20 i august.

Den statseide långiveren, som har blitt hemmet i år av økende mislighold på landbrukslånsboken, har fått lettelse fra regjeringens politikk og forskriftsendringer rettet mot å redusere belastningen på lån på landsbygda.

5. september godkjente president Luiz Inácio Lula da Silva et provisorisk tiltak (MP) som frigjorde 12 milliarder dollar for reforhandling av gjeld blant landlige produsenter som er berørt av klimarelaterte tap.

For bare dager siden utstedte National Monetary Council (CMN) resolusjon nr 5,244/2025, som lettet på kravene for å løse utestående kreditter.

Ifølge lokale medier InfoMoney tror analytikere at de kombinerte handlingene kan redusere Banco do Brasils avsetningsbelastning, øke lønnsomheten og gjenopprette investortilliten.

Safra gir kortsiktig lettelse for lønnsomhet og kapitalpress

Ifølge Safra-analytikere ledet av Daniel Vaz har begge tiltakene en direkte innvirkning på hvordan landbrukslån regnskapsføres og bankens sannsynlige gjenopprettingsrute.

Det midlertidige tiltaket etablerer et rammeverk for frivillig restrukturering av landlige bønders lån på gunstigere vilkår.

I mellomtiden gjør CMN-resolusjonen det mulig for bankene å utpeke langsiktige operasjoner som trinn 2 etter 90 dager med etablert tilbakebetalingskapasitet.

Tidligere kunne slike lån låses på trinn 3, noe som nødvendiggjorde en full betalingssyklus før omklassifisering.

Safra uttalte at den nye avgjørelsen adresserer et smutthull i det forrige resolusjonsnummeret 4,966, som straffet lån med halvårlige eller årlige avdrag.

Endringen bør frigjøre noe av Banco do Brasils landlige låneportefølje, fjerne regnskapsgrenser og gjenoppta renteinntektsføring.

Safra-teamet mener at modifikasjonene vil gi kortsiktig lettelse, redusere kapitalpresset og potensielt legge til R$1,5 milliarder til nettoinntekten i 2026, med avsetninger som begynner å lette allerede i fjerde kvartal 2025.

Administrerende direktør søkte en jevn overgang midt i økende mislighold

Det regulatoriske skiftet kommer etter måneder med uro i Banco do Brasil.

Da administrerende direktør Tarciana Medeiros offentliggjorde resultatene for første kvartal tidligere i år, nevnte hun pågående samtaler med sentralbanken om måter å dempe virkningen av resolusjon 4,966.

Regelen resulterte i en betydelig økning i registrerte mislighold, noe som økte investorfrykt.

I inntjeningen for andre kvartal avslørte Banco do Brasil at 34,6 % av trinn 3-lånene, verdt 32,2 milliarder R$, ikke var misligholdt.

En betydelig prosentandel besto av bullet-lån med lengre løpetid, som nå kan omklassifiseres under gjeldende CMN-resolusjon.

Markedsreaksjon og aksjeutvikling

Investorsentimentet har forbedret seg siden august, da Banco do Brasils aksjer nådde et årslavpunkt på R$18,35. Torsdag klokken 10:35 økte aksjene 0,68 % til R$22,20, og forlenget en gevinst på 3,79 % i september etter å ha steget 8,58 % i august.

Årets høyeste var R$29,22 den 14.

Analytikere ved BTG Pactual, ledet av Eduardo Rosman, anså de nylige uttalelsene som «ganske gunstige» for banken, med henvisning til en sentralbankordre datert 17.

Retningslinjen tillater lån reforhandlet under CMN eller juridiske metoder for å unngå å bli klassifisert som restrukturert.

Ifølge BTG er dette skillet kritisk: noen lån som tidligere ble klassifisert som trinn 3 kan nå reforhandles og omklassifiseres til trinn 1 eller 2.

Selv om justeringen ikke reduserer avsetningene, tillater den banken å akkumulere renteinntekter tidligere i stedet for bare å føre dem i kontanter.

Risikoen fortsetter til tross for verdsettelsesanke

Til tross for regulatorisk medvind, er analytikere bekymret for de generelle utsiktene. Safra understreket at fundamentale forhold fortsatt er ustabile, med henvisning til betydelig gjeld i landbruksnæringen og økende kredittrisiko for mennesker og små og mellomstore bedrifter.

"Vi tror ikke det er en positiv asymmetri i det grunnleggende," sa Safra-teamet, til tross for at noen investorer hevder at aksjene er billige gitt Brasils potensielle pengepolitiske lettelser og politiske utsikter for 2026.

Safra gjentok sin nøytrale anbefaling for Banco do Brasil-aksjen.