Hvorfor Barclays ble positiv til General Motors og Aptiv

Utsiktene for den amerikanske bilindustrien er i bedring, ifølge Barclays, som oppgraderte aksjene i General Motors og Aptiv på fredag.

Analytiker Dan Levy hevet vurderingen av begge selskapene til Kjøp fra Hold og flyttet sitt bredere bransjesyn til nøytral fra negativ, med henvisning til bedre motstandskraft enn forventet i møte med tariffer.

Oppgraderingen gjenspeiler en bemerkelsesverdig endring i sentimentet for en sektor som har blitt tynget av handelspolitiske bekymringer og økende kostnader.

Levy økte også kursmålene sine, og løftet GM til $73 fra $55 per aksje og Aptiv til $105 fra $85.

Tolllettelser gir et løft

Levy sa at hans tidligere bearish holdning til biler var knyttet til det potensielle økonomiske slaget fra tariffer på biler og bildeler, som truet med å utslette milliarder i driftsoverskudd.

Forholdene har imidlertid vist seg å være mindre alvorlige enn først fryktet.

Trump-administrasjonen ga tolllettelser på deler fra Canada og Mexico, og flere land forhandlet frem handelsavtaler med reduserte tollsatser.

"Da tariffer dukket opp i bilindustrien tidligere i år, dukket det opp bekymringer for at industrien ville gå inn i en periode med klar usikkerhet, og møte trusselen om høyere kostnader, press på forbrukernes helse og potensiell bransjeforstyrrelse," skrev Levy i sitt notat.

«Likevel, seks måneder etter at tollsatsene ble innført, har vi blitt positivt overrasket over i hvilken grad industrien har holdt seg bedre enn forventet.»

Forbedringen i det politiske landskapet har bidratt til å stabilisere forventningene til bilprodusenter og leverandører, og støtter saken for utvalgte oppgraderinger i konsernet.

Markedsytelse og analytikeres synspunkter

GM-aksjen steg 0,9 % til 59,25 dollar i fredagens handel, sammenlignet med en oppgang på 0,1 % i SandP 500 og en nedgang på 0,1 % i Dow Jones Industrial Average.

Aptiv-aksjen falt 0,6 % på dagen, men er fortsatt kraftig opp i år.

På fredag hadde GM-aksjen steget rundt 10 % hittil i år, mens Aptiv var opp 38 %.

Sektorens ytelse har totalt sett vært blandet, men Levys oppgraderinger fremhever et økende syn på at noen selskaper er posisjonert for å takle utfordringer bedre enn andre.

Analytikere er fortsatt delt, men generelt konstruktive om de to aksjene.

I følge FactSet vurderer 57 % av analytikerne som dekker GM det Kjøp, sammenlignet med SandP 500-gjennomsnittet på rundt 55 %.

Den gjennomsnittlige målprisen for GM er omtrent $58, under Levys reviderte $73-prognose.

For Aptiv vurderer 68 % av analytikerne aksjen til Kjøp, med en gjennomsnittlig målpris på rundt $88, også under Barclays' nye anslag på $105.

Verdsettelser og strukturelle endringer

Til tross for nylige gevinster, fortsetter begge selskapene å handle til relativt lave verdsettelsesmultipler sammenlignet med det bredere markedet.

GM handles til omtrent seks ganger estimert inntjening i 2026, mens Aptiv handles til omtrent 10 ganger.

Derimot er SandP 500s multippel nærmere 21 ganger.

Aptiv gjennomgår en strategisk splittelse i to selskaper, der den ene virksomheten fokuserer på elektriske komponenter og den andre på sikkerhet og programvareløsninger.

Investorer er optimistiske om at sistnevnte kan tiltrekke seg høyere verdsettelsesmultipler ved å diversifisere bort fra tradisjonelle bildeler og utnytte raskere voksende teknologidrevne markeder.

For GM er fortsatt utførelse og motstandskraft mot handelsrelatert press fortsatt sentralt for investortilliten.

Med tollsatser mindre forstyrrende enn forventet og verdivurderinger fortsatt beskjedne, understreker Barclays' oppgraderinger et mer balansert syn på den amerikanske bilindustrien.