Delaware-domstol skal veie endelige bud i Citgo-foreldreauksjon midt i hard kreditorkamp

En auksjon av aksjer i PDV Holding, morselskapet til det venezuela-eide raffineriet Citgo Petroleum, som har vært under arbeid i lang tid, skal etter planen starte en salgshøring på mandag i en amerikansk domstol i Delaware.

Prosedyren, som representerer et vannskille i langvarige rettssaker om betaling for kreditorer knyttet til Venezuelas beslag og misligholdte sedler,

Ifølge Reuters vil dommer Leonard Stark høre fra kreditorer, vitner og eksperter på hvilket bud som skal vinne konkurransen om PDV Holding i løpet av de neste fire dagene.

Hvis det blir funnet berettiget, kan dommeren sette en ny runde med høringer til oktober, og ytterligere forlenge en kamp om en av Venezuelas mest verdsatte utenlandske ressurser.

Skjebnen til det syvende største amerikanske raffineriet henger i en tynn tråd etter at PDV Holding tapte en juridisk kamp som involverte milliarder av dollar av Caracas-forpliktelser.

Denne kjennelsen ryddet vei for 15 selskaper som hadde blitt ekspropriert og obligasjonseiere med misligholdte rentebetalinger til å målrette mot Citgo-eiendeler i håp om å skaffe milliarder.

En konkurranse mellom Gold Reserve og Amber Energy

I følge et rettsdokument fra juli kom det første toppbudet fra en Toronto-notert gruvearbeiders Gold Reserve-tilknyttede selskap. I årevis har selskapet søkt oppreisning for eksproprieringen av sine venezuelanske interesser.

Men gjennomgangen tok en dramatisk vending forrige måned da offiser Robert Pincus endret sin anbefaling til fordel for Amber Energy, en partner i Elliott Investment Management.

Til slutt anså Pincus Ambers bud på 5,9 milliarder dollar som det beste av de to etter en sen budkrig.

Ambers tilbud ble snart utfordret av rivaliserende saksøkere og deres advokater, som sendte inn begjæringer om å diskvalifisere det.

Uroen over tvisten har utviklet seg til en bredere konflikt mellom krav fra firmaer om tilbakelevering av eiendeler beslaglagt i løpet av årene med sosialistisk styring og innehavere av misligholdte obligasjoner fra den Caracas-baserte oljeproduserende nasjonen.

Ambers obligasjonseierløfte trekker gransking

Ambers bud inkluderer en kontantbetaling på 2,1 milliarder dollar til eiere av obligasjoner utstedt av Venezuelas statlige oljeselskap PDVSA i 2020.

Tilbudet søker å avgjøre en langvarig tvist som vurderes i en egen domstol i New York.

Hvis det aksepteres, kan forslaget løse dette kravet og strømlinjeforme fordelingen av inntektene fra Delaware-salget. Flyttingen har imidlertid utløst kontroverser.

Gold Reserve, advokater for Venezuela og mange kreditorer hevder at ingen betalinger bør gjøres før legitimiteten til obligasjonene er fastslått i New York.

Løsningen på denne uenigheten er avgjørende for å bestemme hvor mye av auksjonsinntektene som skal deles mellom de 15 kreditorene som er samlet i Delaware. De krever totalt $ 19 milliarder.

Juridiske og geopolitiske innsatser

Delaware-domstolen må nå vurdere ikke bare de økonomiske betingelsene for de rivaliserende budene, men også de kompliserte juridiske og geopolitiske implikasjonene av å gi kontroll til Citgos morselskap.

Ambers inkludering av obligasjonseierbetalinger reiser spørsmålet om retten kan eller bør foregripe New York-saksbehandlingen.

Samtidig gjenspeiler Gold Reserve-saken langvarige krav fra firmaer hvis eiendeler tidligere ble nasjonalisert av venezuelanske administrasjoner.

"Auksjonshøringen 15. september vil tjene som den første stresstesten på om Amber-budet kan overleve hele hansken av prosedyremessige, juridiske og geopolitiske risikoer," skrev advokat Jose Ignacio Hernandez fra konsulentselskapet Aurora Macro Strategies i en rapport forrige uke.

En presedensskapende avgjørelse

Delaware-høringen er kulminasjonen av år med rettssaker, som begynte i 2017 da kreditorer flyttet for å beslaglegge Citgo-eiendeler.

Prosessen har forvandlet seg til en politisk ladet, høyinnsatstest av amerikanske domstolers tilnærming til mislighold av statsgjeld og kompensasjonskrav fra utenlandske regjeringer gjennom ekspropriering.

Den endelige avgjørelsen til dommer Stark vil påvirke både hvem som kjøper PDV Holding, og hvilken form og når kreditorer får kompensasjon.

Innsatsen er enorm: milliarder av dollar og skjebnen til et stort amerikansk raffineri, men det kan også etablere presedens for fremtidige saker som involverer statseide selskaper fanget i internasjonal spytting.

Foreløpig møter dager med vitnesbyrd og kryssforhør både budgivere og kreditorer når en domstol i Delaware vurderer et av de største salgene av bedriftseiendeler på mange år.