Hormuz-gjenåpning løfter stemningen, men handelsgjenoppretting kan ta måneder

USA–Iran-avtalen om å gjenåpne Hormuzstredet har dempet umiddelbare frykter for forsyningsavbrudd, men analytikere advarer om at det vil ta måneder før globale olje- og gassstrømmer normaliseres. 

Avtalen, som ble inngått etter uker med eskalerende fiendtligheter, forventes å redusere risikoen i en av verdens viktigste energikorridorer.

Likevel forblir rederier, forsikringsselskaper og raffinerier forsiktige, og mange er tilbakeholdne med å gjenoppta virksomheten før sikkerhetsgarantier er tydeligere, ifølge en Bloomberg-rapport.

Hormuzstredet håndterer omtrent en femtedel av verdens olje- og flytende naturgass (LNG)-forsendelser.

Stengingen under konflikten tvang kjøpere til å finne alternative forsyninger, og mange raffinerier har allerede sikret langsiktige avtaler utenfor stredet. 

Rapporten bemerker at tilliten til korridoren vil ta tid å gjenoppbygge, ettersom selskaper veier risikoen for fornyet fiendtligheter mot kostnadene ved å omdirigere last.

Alternative forsyningskjeder demper virkningen

Ifølge rapporten har importører tilpasset seg forstyrrelsen ved å skaffe råolje og LNG gjennom rørledninger og veinettverk i Saudi-Arabia, De forente arabiske emirater og Oman.

Disse rutene, selv om de er dyrere og tregere, har bidratt til en viss stabilitet under krisen. 

Analytikere sier at selv med gjenåpning av Hormuz kan mange kjøpere fortsette å stole på disse alternativene inntil sikkerhetssituasjonen er endelig avklart.

Kinas svakere etterspørsel etter råolje har også dempet virkningen av stredets stengning.

Citi anslår at Kina kan opprettholde importnivåer nær 8.7 millioner fat per dag uten å tømme lagrene i betydelig grad, noe som tyder på at etterspørselen fra Asia kanskje ikke vil gi et stort pristrykk oppover på kort sikt. 

BMO Capital Markets legger til at alternative skipsruter og pågående diplomatiske anstrengelser har holdt oljeprisene overraskende lave til tross for gjentatte USA–Iran-angrep.

Bloomberg fremhever at raffinerier i India og Øst-Asia har diversifisert leverandørkjedene sine, og dermed redusert avhengigheten av forsendelser gjennom Hormuz.

Dette skiftet har bidratt til å skjerme markedene mot volatilitet, men det har også omformet handelsstrømmene på måter som kan vedvare selv etter at korridoren gjenåpnes.

Gradvis bedring ventes

Selv om gjenåpningen av Hormuz er et viktig skritt mot å stabilisere de globale energimarkedene, vil gjenopprettingen være gradvis.

Rederier og forsikringsselskaper trenger måneder på å gjenoppbygge tilliten, og raffinerier kan fortsette å være avhengige av alternative forsyningskjeder etablert under konflikten. 

Analytikere understreker at veien tilbake til normal handel vil være langsom og ujevn, og at geopolitiske risikoer sannsynligvis vil blusse opp igjen.

Den midlertidige avtalen har løftet stemningen, men markedet forblir varsomt.

Oljeprisene har holdt seg relativt begrenset, noe som reflekterer både dempet kinesisk etterspørsel og tilgjengeligheten av alternative forsyningsruter. 

For tradere og beslutningstakere reduserer gjenåpningen av Hormuz de umiddelbare risikoene, men fjerner ikke de strukturelle sårbarhetene ved en flaskehals som fortsatt er sentral for globale energistrømmer.

Som rapporten påpekte, vil Hormuzstredet fortsette å være et brennpunkt for geopolitiske spenninger.

Selv med avtalen på plass betyr muligheten for fornyet konflikt at de globale energimarkedene sannsynligvis ikke vil vende tilbake til normalen raskt. 

De kommende månedene vil teste om avtalen kan bestå og om tilliten blant rederier og energiselskaper kan gjenopprettes.

På tidspunktet for skriving var prisen på West Texas Intermediate (WTI) råolje $81.05 per fat, ned 4.5%, mens Brent var $83.89 per fat, ned 3.9% fra forrige sluttkurs.