USD/NGN: Her er grunnen til at den nigerianske naira-valutaen stiger

Den nigerianske nairaen fyrer på alle sylindere, noe som gjenspeiler ytelsen til den kenyanske shillingen. USD/NGN-kursen stupte til et lavpunkt på 1 497, det laveste nivået siden mars og 7 % under det høyeste nivået i år. Den har stupt med over 11,3 % fra toppene i 2025.

Hvorfor den nigerianske naira-valutaen stiger

Den nigerianske nairaen, som var en av de dårligste valutaene i 2024, har blitt en av de største vinnerne i år.

Denne økningen skyldes først og fremst landets høye renter, som har drevet en økning i etterspørselen etter obligasjoner. Sentralbanken har presset renten til 27,5 %, høyere enn den offisielle inflasjonsraten på 20 %.

Dette har igjen presset landets obligasjonsrenter høyere, med det tiårige tilbudet på 16,6 % og det toårige tilbudet en avkastning på 15 %.

Disse avkastningene er mye høyere enn hva lignende obligasjoner tilbyr i USA, noe som skaper en god carry trade-mulighet. En carry trade er en situasjon der investorer låner penger fra et lavavkastende land og investerer i et land med høyere avkastning og tar ut differansen.

Den eneste utfordringen med å gjennomføre en carry trade på USD/NGN-paret er at det historisk sett har vært en utfordring å flytte dollar fra Nigeria, ettersom sentralbanken har forhindret kapitalflukt.

Høyere olje- og ikke-oljeinntekter og Dangote-raffineriet

Den nigerianske økonomien har hatt noen store medvind de siste månedene som har bidratt til å øke nairaen.

For det første ser landets diversifiseringsinnsats ut til å bære frukter ettersom ikke-oljeinntektene økte med 40 % i første halvår til N20.5 billioner. Denne veksten betyr at presidenten har nådd og overgått målet sitt i år.

For det andre har Nigeria dratt nytte av høyere råoljeproduksjon i år, noe som delvis er på grunn av OPEC+-beslutningen om å øke produksjonen. Dette har imidlertid blitt oppveid av de relativt lavere råoljeprisene i år

For det tredje har den nigerianske nairaen også dratt nytte av det nylig lanserte oljeraffineriet Dangote, som produserer tusenvis av fat olje per dag, noe som reduserer presset på viktig raffinert petroleum i landet.

Dangote har forpliktet seg til å kjøpe for det meste nigeriansk olje til raffineriet sitt når hans utenlandske kontrakter utløper. Dette vil igjen øke den nigerianske nairaen ettersom landet vil importere mindre olje enn det gjør nå.

Videre har USD/NGN-kursen stupt på grunn av den pågående svakheten til den amerikanske dollarindeksen (DXY), som har stupt fra det høyeste nivået hittil i år på $110 til $96 i dag på grunn av de pågående forventningene om at Federal Reserve vil kutte renten i det kommende møtet.

Historisk sett trives fremvoksende markedsvalutaer når Fed kutter renten. Dette forklarer hvorfor andre valutaer som den sørafrikanske randen har steget de siste månedene.

Ser vi fremover, vil USD/NGN-kursen sannsynligvis fortsette å falle ettersom tradere sikter mot det laveste hittil i år på 1,476.