Bomullsprisene holder seg uvanlig stabile midt i markedslikevekt

Mens andre råvarer har opplevd betydelige prissvingninger gjennom året, har bomull opprettholdt en bemerkelsesverdig periode med stabilitet.

Siden januar har prisen på bomull konsekvent handlet innenfor et smalt bånd på 65 til 69 amerikanske cent per pund, en sterk kontrast til volatiliteten sett andre steder i råvaremarkedene.

Historiske volatiliteter for bomull falt til det laveste nivået på flere år denne uken, noe som understreker den nåværende roen.

I september har forskjellen mellom månedlig høyeste og laveste vært bare 2 amerikanske cent, ifølge Commerzbank AG.

Denne trenden med begrenset prisbevegelse ble også observert i juli og august.

Første halvår så vanligvis månedlige handelsområder på 4-5 amerikanske cent, med april som det eneste unntaket på 9 amerikanske cent.

Denne korte økningen i volatiliteten i april ble tilskrevet et midlertidig prisfall til litt over 60 amerikanske cent, etter kunngjøringen om gjensidige tollsatser fra USAs president Donald Trump, sa den tyske banken i en oppdatering fredag.

"Nedgangen i prisvolatilitet begynte i fjor, etter at prisen nådde en topp på rundt 100 amerikanske cent per pund i første kvartal 2024," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank, i oppdateringen.

Markedslikevekt er en nøkkelfaktor

Den rådende stabiliteten i bomullsprisene kan i stor grad tilskrives markedets nesten likevektstilstand siden i fjor.

For inneværende avlingsår 2025-26 anslår det amerikanske landbruksdepartementet (USDA) et lite forsyningsunderskudd på 250 000 tonn.

Dette er basert på en anslått forsyning på 25,62 millioner tonn og en etterspørsel på 25,87 millioner tonn.

Forrige avlingsår så en enda mindre forskjell mellom tilbud og etterspørsel, med et lite tilbudsoverskudd.

Den amerikanske bomullsavlingen forventes å falle med 8 % i år, en konsekvens av betydelig redusert areal og lavere avlinger.

En lavere avbruddsrate (forskjellen mellom beplantet og høstet areal) har imidlertid bidratt til å begrense den totale nedgangen i avlingsvolum, la Fritsch til.

På grunn av den mindre innhøstingen og en liten økning i eksporten, forventes amerikanske bomullslager å være marginalt lavere på slutten av avlingsåret sammenlignet med begynnelsen.

Kinas dominans og innvirkning på handelskonflikter

Det globale bomullsmarkedet er sterkt påvirket av Kina, som har topplasseringen i både tilbud og etterspørsel, foran India.

Ettersom Kina forbruker mer bomull enn det produserer, er det avhengig av import.

Denne importen så en betydelig nedgang i det siste avlingsåret, og ifølge USDA-prognoser forventes den ikke å ta seg vesentlig opp igjen i år.

Brasil, etter å ha erstattet USA som den største bomullseksportøren for to år siden, kunne lett oppfylle Kinas importkrav på egen hånd.

«Det er derfor handelskonflikten sannsynligvis vil spille en mindre rolle for bomull enn for mange andre landbruksvarer,» sa Fritsch.

Selv om den nåværende roen i bomullsprisene ikke forventes å vare på ubestemt tid, er det fortsatt uklart hva som til slutt kan forstyrre denne likevekten.