FedEx-aksjen hopper 5 % på fortjenesteslag: hva ligger bak den sterke inntjeningen?

Aksjene i FedEx steg med mer enn 5 % i førmarkedshandelen fredag etter at pakkeleveringsselskapet rapporterte sterkere resultat og inntekter enn forventet for regnskapsårets første kvartal.

Resultatene kom til tross for pågående tollrelatert usikkerhet og slutten på «de minimis»-unntaket for forsendelser med lav verdi, som mange analytikere hadde fryktet ville veie tungt på inntjeningen.

Ytelsen understreket både motstandskraften til amerikansk forbrukeretterspørsel og FedEx' evne til å tilpasse sin forretningsmodell gjennom kostnadsbesparende tiltak og strategiske pivoter i fraktnettverket.

Kostnadskutt og effektivitet øker marginene

FedEx har tatt fatt på et omfattende kostnadsreduksjonsprogram på 1 milliard dollar som tar sikte på å forbedre effektiviteten innen utgangen av regnskapsåret i mai 2026.

Tiltakene inkluderer å sette fly på bakken, stenge visse fasiliteter og slå sammen forretningsenheter.

Denne innsatsen har begynt å lønne seg, med driftsmarginer som klatret til 6 % i kvartalet fra 5,2 % et år tidligere.

Justert resultat per aksje steg til 3,83 dollar fra 3,60 dollar året før, og trosset Wall Street-prognoser om en nedgang.

Inntektene per pakke økte også med 2 %, noe som gjenspeiler høyere avkastning og effektivitetsgevinster.

"FedEx' solide F1Q og utstedelse av en FY26-guide var en positiv overraskelse for et selskap som har blitt rammet av et bredt spekter av motvind, selv om vi bemerker at baren var relativt lav på vei inn i trykken," skrev JP Morgan-analytikere i et notat.

Innenlandsk etterspørsel, dreining mot Sørøst-Asia, Europa, oppveier svakhet i Kina

En viktig driver for FedEx' bedre resultater var styrke i hjemmemarkedet.

Amerikanske gjennomsnittlige daglige volumer steg 5 % i kvartalet, støttet av sterke forbruksutgifter og sesongmessig etterspørsel, inkludert et løft fra Amazons Prime Week i juli.

Totalt økte daglige volumer med 4 %, og motvirket en nedgang på 3 % i internasjonal eksport, spesielt forsendelser fra Kina.

Chief Customer Officer Brie Carere sa at FedEx' kommersielle team hadde flyttet fokus mot Sørøst-Asia og Europa for å kompensere for mykhet i Kina-handelen.

«Vel vitende om at vår sterkeste internasjonale bane ville være under press, snudde vi det kommersielle teamet, og de har gjort en enorm jobb med å fange etterspørselen fra Sørøst-Asia og Europa,» sa hun.

Selskapet fremhevet også at første kvartal markerte den beste perioden med ny virksomhet i Europa på to år, med vekst drevet både i regionen og på tvers av transatlantiske ruter.

Tariff- og politisk motvind er fortsatt

Til tross for det sterke kvartalet, advarte FedEx-ledere om at global handelspolitikk fortsatt er et betydelig hem.

Slutten av de minimis-unntaket for forsendelser under 800 dollar fra Kina og Hong Kong reduserte kvartalsinntektene med 150 millioner dollar, et treff som selskapet forventer å gjenta hvert kvartal dette regnskapsåret.

Kombinert med annet tollrelatert press, anslår FedEx at virkningen vil beløpe seg til 1 milliard dollar innen regnskapsåret 2026.

Administrerende direktør Raj Subramaniam sa at selskapet allerede har redusert utgående kapasitet over Stillehavet med 25 % som svar på svakere kinesisk eksport.

«Amerikanske tariffer forventes å legge til 1 milliard dollar i kostnader i løpet av regnskapsåret 2026,» bemerket han.

Likevel understreket Carere at FedEx ikke tror salgsveksten i det siste kvartalet ble drevet av kunder som skyndte seg å sende i forkant av tariffendringer, og pekte i stedet på ekte motstandskraft i amerikansk forbrukeretterspørsel.

Analytikere ser på Amazon-volumer og høytid

Markedsobservatører mener FedEx har rom for ytterligere vekst til tross for internasjonale utfordringer.

Analytikere ved Daiwa Capital Markets sa at inntektsdrivere inkluderer en forventet økning av Amazon-relaterte volumer, avkastningsforbedringer og fravær av tidligere motvind knyttet til US Postal Service.

De spår middels til høy ensifret volumvekst i høysesongen.

Aksjene i United Parcel Service steg også mer enn 1 % på fredag i sympati med FedEx' optimistiske rapport.

Verdivurderinger og utsikter

FedEx handles for tiden til 11,83 ganger den anslåtte 12-måneders termininntjeningen, litt under UPSs 12,04-multiple.

Begge aksjene fortsetter imidlertid å ligge etter det bredere markedet i år, noe som gjenspeiler avtagende global industriell etterspørsel og et skifte blant kundene mot billigere bakkefrakt.

Likevel antyder analytikere at FedEx' sterkere kostnadsdisiplin, forbedrede marginer og motstandskraft i amerikansk etterspørsel gir et fastere fotfeste på vei inn i høytiden.

Selv om tariffer fortsatt er en betydelig motvind, kan selskapets dreining mot innenlands frakt og vekst i Europa hjelpe det med å takle geopolitiske og handelsrelaterte utfordringer.