MoonLake-aksjen krasjer 88 % etter blandede prøveresultater som reiser tvil om hudmedisin

Aksjene i det sveitsiske bioteknologiselskapet MoonLake Immunotherapeutics falt 88 % til 7,45 dollar i førmarkedshandel mandag etter at selskapet rapporterte blandede resultater fra to senfasestudier av sitt eksperimentelle hudlegemiddel, sonelokimab.

Behandlingen utvikles for hidradenitis suppurativa, en smertefull og kronisk inflammatorisk hudsykdom.

I en av fase 3-studiene oppnådde sonelokimab alle sine mål ved uke 16, men i den andre studien overskygget en høyere placeborespons enn forventet resultatene.

Selskapet sa at dataene gjorde det vanskeligere å demonstrere statistisk signifikans under én analysemetode, selv om et alternativt mål viste at stoffet fungerte i begge studiene.

Analytikere stiller spørsmål ved konkurransefortrinn mot rivaler

Resultatene førte til en skarp revurdering fra analytikere.

RBC Capital Markets nedgraderte MoonLake-aksjen til "Sector Perform" fra "Outperform" og kuttet kursmålet til $10 fra $67.

Banken sa at de placebojusterte resultatene var «godt inne i vårt verste scenario» og ikke klarte å demonstrere en klar effektfordel i forhold til rivaliserende behandling Bimzelx, utviklet av Belgias UCB.

RBC advarte om at stoffets effektstørrelse så lite konkurransedyktig ut.

Wedbush slo an en annen tone, og opprettholdt sin "Outperform"-rating og et kursmål på $80.

Men den erkjente at utfallet av VELA-studien kom som «en stor overraskelse for mange, om ikke alle, investorer» og spådde betydelig press på aksjen.

Firmaet sa at oppmerksomheten hadde flyttet seg fra hvordan sonelokimab kunne skille seg fra konkurrerende terapier til om det i det hele tatt kan sikre regulatorisk godkjenning for hidradenitis suppurativa.

Bredere implikasjoner for pipeline- og overtakelsesutsikter

Wedbush advarte om at de blandede resultatene også kan tynge MoonLakes pågående studier innen psoriasisartritt, med topplinjedata forventet i første halvdel av 2026.

Firmaet la til at oppkjøpsinteressen for selskapet kan avkjøles, og bemerket at VELA-dataene "ser ut til å antyde mindreverdighet" sammenlignet med konkurrerende medisiner.

Tilbakeslaget kommer bare måneder etter at Financial Times rapporterte at det amerikanske farmasøytiske konsernet Merck hadde gjort en ikke-bindende overtakelsestilnærming for MoonLake i en avtale verdsatt til mer enn 3 milliarder dollar.

Mens tilbudet ble avvist, antydet rapporten at samtalene kunne gjenopptas og at andre budgivere kunne dukke opp.

Begge selskapene nektet å kommentere den gang.

Økonomiske resultater øker presset

Ved siden av rettssakens skuffelse rapporterte MoonLake nylig et kvartalstap på 55,22 millioner dollar, eller 87 cent per aksje, bredere enn Wall Streets forventninger.

Analytikere hadde anslått et tap på 72 cent per aksje, med prognoser som varierte fra 83 cent til 49 cent. Selskapet hadde ingen omsetning i perioden.

MoonLake-aksjen har steget med mer enn 15 % i år, men mandagens kollaps i førmarkedshandel truer med å slette mye av selskapets nylige gevinster og sår tvil om den fremtidige banen til den mest avanserte terapikandidaten.