Analyse: OPEC+ til flommarkedet, oljeprisen forbereder seg på stup

Oljemarkedet forventes å forbli i et stort overskudd de neste månedene ettersom OPEC+ planlegger å øke produksjonen ytterligere i løpet av november og desember.

Eksperter mener at ytterligere olje som kommer fra Organisasjonen av petroleumseksporterende land og allierte vil skape et stort overskudd.

Mandag var en turbulent dag for det globale oljemarkedet, da ICE Brent opplevde en bemerkelsesverdig nedgang på over 3 %.

Dette betydelige fallet ble i stor grad tilskrevet nye rapporter som indikerer at OPEC+ vurderer en betydelig økning i oljetilbudet.

Markedsbalanse

Nærmere bestemt vurderer den innflytelsesrike gruppen av oljeproduserende nasjoner angivelig å legge til ytterligere 137.000 fat per dag (bpd) til markedet fra og med november.

Denne potensielle økningen i tilbudet har naturlig nok lagt press nedover på oljeprisen, ettersom økt tilgjengelighet typisk fører til lavere kostnader, forutsatt at etterspørselen forblir konstant.

Markedet venter nå spent på offisiell bekreftelse på denne avgjørelsen, som forventes å komme 5.

Skulle OPEC+ gå videre med denne foreslåtte tilbudsøkningen, kan det få vidtrekkende implikasjoner for energisektoren.

"Balansen vår antyder tydelig at ytterligere forsyning ikke er nødvendig," sa Warren Patterson, leder for råvarestrategi i ING Group.

Forbrukerne kan se en viss lettelse ved pumpen, mens oljeselskaper og nasjoner som er sterkt avhengige av oljeinntekter kan møte fornyede utfordringer.

Beslutningen vil utvilsomt være en nøkkelfaktor for å forme den kort- til mellomlangsiktige banen for internasjonale oljepriser og den bredere globale økonomien.

Markedsandel

OPEC har økt produksjonen hver måned siden april. Gruppen hadde gått med på en plan om å avvikle frivillige produksjonskutt på 2,2 millioner fat per dag på en trinnvis måte frem til september 2026.

Kartellet hadde imidlertid økt produksjonen med store beløp, og de 2,2 millioner fat per dag i frivillige kutt er allerede reversert.

«Som et resultat forventet vi at oljeprisene ville komme under betydelig press i løpet av neste år,» sa Patterson.

OPEC+ virker sikre på at markedet kan absorbere økt tilbud, noe som fremgår av at frontenden av kurven forblir i backwardation, til tross for den vanlige oppfatningen om at tilbudsøkningene deres er rettet mot å gjenvinne markedsandeler.

Geopolitiske spenninger demper bearish følelser

I mellomtiden, på lørdag, begynte råolje igjen å strømme gjennom en rørledning fra Iraks semi-autonome Kurdistan-region til Tyrkia.

Dette er første gang på to og et halvt år at olje har blitt transportert via denne ruten, etter en midlertidig avtale som løste en tidligere fastlåst situasjon, ifølge Iraks oljedepartement.

De siste ukene har markedet opprettholdt en forsiktig holdning.

Denne forsiktigheten stammer fra et behov for å balansere to motstridende krefter: forsyningsrisiko, først og fremst på grunn av Ukrainas droneangrep på russiske raffinerier, og bekymringer for overforsyning og dempet etterspørsel.

I tillegg har Det hvite hus avduket et 20-punkts fredsinitiativ som tar sikte på å løse konflikten i Gaza.

Sentrale elementer i planen inkluderer en våpenhvile, en utveksling av gisler mot palestinske fanger, en gradvis tilbaketrekning av israelske styrker og avvæpning av Hamas.

Rystad Energy forventer, til tross for de gledelige nyhetene, fortsatt forhøyet geopolitisk risiko. Oljeprisen ventes derfor å holde seg stabil etter hvert som markedene forbereder seg på reaksjonen internasjonalt.

Volatiliteten vil sannsynligvis fortsatt være høy

«Fredsplanen er fortsatt langt fra å bli en realitet,» sa Rystad Energys sjef for geopolitisk analyse, Jorge Leon, i en e-postkommentar.

Det sanne målet på planens levetid vil sannsynligvis avhenge av dens evne til å sikre samsvar fra alle parter og etablere effektive håndhevingsmekanismer.

"I mellomtiden er det usannsynlig at volatiliteten i regionen vil avta på kort sikt," sa Leon.

Oljemarkedene fortsetter å ta hensyn til en betydelig geopolitisk risikopremie, og prisøkninger er sannsynlig ettersom tradere forventer potensielle tilbakeslag eller en eskalering av nåværende spenninger.

Markedssentimentet i nær fremtid vil fortsette å være definert av det pågående samspillet mellom forsiktig optimisme og dypt forankret usikkerhet, sa Leon.