Analytiker forklarer hvorfor føderal eierandel faktisk er "dårlig" for Lithium Americas-aksjen

Lithium Americas Corp (NYSE:LAC) er i minus i morges etter at en senior Canaccord Genuity-analytiker sa at Trump-administrasjonens eierandel i litiumgruveselskapet ikke er en grunn til å fylle på aksjene.

Faktisk, om noe, er regjeringsavtalen faktisk negativ for firmaet med hovedkontor i Vancouver, la Katie Lachapelle til da hun nedgraderte LAC-aksjer til å "selge" torsdag.

Til tross for dagens fall, er Lithium Americas-aksjen fortsatt opp nesten 200 % mot det laveste hittil i år.

Hvorfor Canaccord advarer mot å kjøpe LAC-aksjer

Trump-administrasjonen kjøper angivelig 5,0 % av Lithium Americas samt Thacker Pass-prosjektet i Nevada.

Som en del av denne avtalen har Department of Energy (DOE) gått med på å utsette tilbakebetalinger av lån verdt 182 millioner dollar for det NYSE-noterte firmaet.

Imidlertid "den nylige oppgangen i LAC-aksjer er overdrevet og gjenspeiler ikke nøyaktig verdsettelsesimplikasjonene av den reviderte avtalen med DOE," sa Lachapelle til klienter i sitt siste forskningsnotat.

Ifølge henne kan den føderale eierandelen faktisk ende opp med å utvanne Lithium Americas-aksjonærene. DOE bygger aksjeandelen gjennom tegningsretter priset til bare én cent per aksje – noe som i hovedsak gir den en nesten gratis inngang til aksjen.

Denne strukturen "truer med å erodere verdien for eksisterende aksjonærer uten å tilby vesentlig oppside," bemerket Canaccord-analytikeren.

I motsetning til regjeringens avtale med MP Materials, som inkluderte et prisgulv og et garantert avtak, mangler Lithium Americas-aksjens avtale slike investorvennlige vilkår.

Hvorfor forblir Lithium Americas-aksjen ellers lite attraktiv

Canaccord anbefaler å trå med forsiktighet på LAC-aksjer fordi det reviderte lånet på 2,2 milliarder dollar som støtter Thacker Pass-litiumprosjektet i Nevada bare inkluderer beskjedne endringer.

Mens regjeringen gikk med på å utsette 182 millioner dollar i tilbakebetalinger i løpet av de første fem årene, må Lithium Americas nå sette inn 120 millioner dollar på en reservekonto i løpet av det neste året, noe analytikeren ser på som netto negativt.

"Den kortsiktige fleksibiliteten oppveies av de umiddelbare kontantkravene," la hun til i sin rapport.

Lachapelle fikserte på hvordan egenkapitalen og de økonomiske innsatsene som ble gitt til regjeringen kom uten vesentlige innrømmelser, noe som gjorde avtalen mindre attraktiv enn den først så ut til.

Etter hennes syn er gruvearbeiderens kapitalstruktur nå mer kompleks, men ikke meningsfullt forbedret, noe som gjør at Lithium Americas-aksjer ikke er spesielt attraktive å eie på de føderale eierandelsnyhetene.

Andre Wall Street-firmaer er enige med Canaccord om LAC

Alt i alt kan den føderale støtten gi troverdighet til Lithium Americas' langsiktige ambisjoner, men Canaccord advarer om at LAC-aksjens verdsettelse har ligget foran det fundamentale.

Kursmålet på $6,50 indikerer ikke potensial for ytterligere oppside i Lithium Americas' aksjer.

Merk at andre Wall Street-analytikere også er enige i Katie Lachapelles bearish holdning til gruveaksjen, med en konsensus "hold"-vurdering og et gjennomsnittlig kursmål på $5,76, og advarer om betydelig ytterligere nedside herfra.