Applied Digital-aksjens rally etter inntjening ignorerer disse 3 røde flaggene

Applied Digital (NASDAQ:APLD) steg mer enn 20 % i morges etter å ha lagt frem blockbuster-regnskap for første kvartal som kom godt over Street-estimatene.

Infrastrukturfirmaet for kunstig intelligens (AI) hadde 64,2 millioner dollar i inntekter, godt over 45 millioner dollar som analytikere hadde spådd, og et smalere justert tap enn forventet på bare 3 cent for Q1.

APLD-aksjene steg også fordi selskapet signerte en 150MW leieavtale med CoreWeave, som fullkontrakterer Polaris Forge 1-campus.

Under overflaten av denne tilsynelatende bullish rapporten er det imidlertid tre grunner som krever forsiktighet med å eie Applied Digital-aksjer på dagens nivåer, og nybegynnere må være ekstra oppmerksomme før de blir påvirket av den nylige stigningen.

Økende GAAP-nettotap kan tynge APLD-aksjen

Applied Digital ser bunnlinjen forverres selv om inntektene faktisk vokser raskt.

Selskapet avsluttet første kvartal med et tap på 27,8 millioner dollar, nesten tredoblet de 9,6 millioner dollarene det tapte i samme kvartal i fjor, noe som reiser spørsmål om skalerbarheten til hyperskaleringsinfrastrukturmodellen.

Mens justert EBITDA ble positiv (0,5 millioner dollar), gjenspeiler GAAP-tallet likevel økende drifts- og finansieringskostnader.

Enkelt sagt vokser APLD ganske aggressivt, men lønnsomheten er fortsatt unnvikende.

"Vi fortsetter å investere tungt i infrastruktur for å støtte langsiktig vekst," sa Brian Schaeffer, firmaets finansdirektør, til investorer på inntjeningssamtalen.

Men den investeringen kommer sikkert til en høy kortsiktig kostnad for APLD-aksjen.

Utvanning av finansiering kan skade Applied Digital-aksjer

Investorer må trå med forsiktighet på Applied Digital-aksjer også fordi AI-selskapets kapitalstrategi lener seg tungt på utvannende finansiering.

I sitt regnskapsmessige Q1 trakk det Nasdaq-noterte firmaet 112,5 millioner dollar fra sin egenkapitalfasilitet på 5 milliarder dollar og samlet inn ytterligere 200 millioner dollar gjennom preferanseaksjer.

Selv om dette styrker likviditeten, utvanner det også eksisterende aksjonærer og signaliserer at interne kontantstrømmer ikke er tilstrekkelige til å finansiere ekspansjon.

APLD bygger ut Polaris Forge 2, et 300 MW campus, og forventer full kapasitet innen 2027. Men inntil da ser den ut til å være avhengig av ekstern kapital.

Applied Digitals administrerende direktør, Wes Cummins, forsvarte trekket og sa at «denne leieavtalen validerer plattformen og utførelsen vår», men investorer bør veie kostnadene ved den valideringen.

Applied Digitals ledelse oppdaterte ikke veiledningen

Applied Digitals kunngjøring av en 150 MW leieavtale med CoreWeave var en overskrift, med selskapet som hevdet 11 milliarder dollar i forventede leieinntekter over 15 år.

Likevel oppdaterte ikke ledelsen veiledningen for FY2026.

Denne utelatelsen lar investorer gjette på hvordan og når denne angivelig transformative avtalen vil påvirke inntekter og marginer.

Leieavtalen strekker seg over mer enn et tiår, og tidspunktet for inntektsføring kan bli tilbakelastet.

Analytikere på samtalen presset på for klarhet, men ingen ble tilbudt. Uten oppdaterte anslag er det vanskelig å vurdere hvordan CoreWeave-avtalen vil oversettes til kortsiktig oppside for APLD-aksjer.

Det som også er verdt å nevne er at konsensus "kjøp"-vurderingen på Applied Digital-aksjen kommer med et gjennomsnittlig mål på $27,56, ifølge The Wall Street Journal.

Men AI-aksjen går allerede for nord for $29 – noe som indikerer at mye av de gode nyhetene allerede er priset inn.