Trumps tollsatser øker inflasjonspresset, sier Fed i Beige Book-rapport

Federal Reserves siste Beige Book-rapport indikerer at det amerikanske inflasjonspresset har intensivert som følge av president Donald Trumps tariffer, som har tvunget bedrifter til enten å absorbere høyere kostnader eller overføre dem til forbrukerne.

Rapporten, utgitt onsdag, gir et av de mest detaljerte øyeblikksbildene av nasjonens økonomiske landskap de siste ukene og fremhever de økende utfordringene som den pågående handelskrigen med Kina og en langvarig regjeringsnedstengning utgjør.

Tariffer som driver prispress

Ifølge Fed «steg prisene ytterligere i løpet av rapporteringsperioden», med tariffinduserte kostnadsøkninger rapportert på tvers av mange av sentralbankens 12 distrikter.

The Beige Book, som utarbeides åtte ganger i året, fant at mens det generelle tempoet i den økonomiske veksten "endret seg lite" siden forrige rapport 3.

Bedrifter på tvers av flere sektorer rapporterte at de ble presset mellom å absorbere høyere innsatskostnader og øke prisene.

Noen firmaer har valgt å holde prisene stabile for å holde seg konkurransedyktige og beholde inflasjonsfølsomme kunder, mens andre har overført de ekstra utgiftene direkte til forbrukerne.

"Tariffinduserte innsatskostnadsøkninger ble rapportert på tvers av mange distrikter," bemerket rapporten, selv om graden av prisgjennomslag varierte.

I enkelte regioner har avtagende etterspørsel til og med ført til lavere materialpriser, noe som tyder på et fragmentert inflasjonsbilde formet av både handelspolitikk og ujevn forbrukeraktivitet.

Rapporten kommer samtidig som Trumps handelskrig med Kina intensiveres.

Beijing innførte nylig restriksjoner på sjeldne jordartsmaterialer – avgjørende for teknologi og forsvarsproduksjon – noe som fikk Trump til å true med 100 % toll på kinesisk import som gjengjeldelse.

Økonomisk vekst og arbeidsmarked holder seg stabilt

Utover inflasjonsbekymringer, karakteriserte Beige Book økonomisk vekst og arbeidsforhold som stort sett stabile.

Etterspørselen forble «dempet» i de fleste distrikter, mens arbeidsmarkedene viste liten endring, noe som tyder på at den amerikanske økonomien opprettholder et sakte, men jevnt tempo til tross for politisk motvind.

Sentralbankens regionale rapporter pekte på beskjeden forbrukeraktivitet, med utgiftene som har blitt lavere de siste ukene.

Fed observerte imidlertid et klart skille mellom inntektsgrupper: husholdninger med høyere inntekt fortsatte å bruke robust på luksusvarer og reiser, mens forbrukere med middels og lavere inntekt i økende grad var fokusert på rabatter og kampanjer.

Fremtidsforventningene virket forsiktig optimistiske i noen distrikter, selv om Philadelphia Fed rapporterte bekymringer for at en langvarig regjeringsnedleggelse kunne dempe sentimentet ytterligere.

Nedstengning begrenser økonomisk dataflyt

Beige Books utgivelse kommer midt i en tre ukers regjeringsnedleggelse, som har begrenset flyten av viktige økonomiske data fra byråer som arbeids- og handelsdepartementene.

Mangelen på ferske tall har komplisert vurderinger av inflasjon, sysselsetting og generelt økonomisk momentum i forkant av møtet i Federal Open Market Committee (FOMC) som er planlagt til 28.–29.

En viss lettelse er imidlertid i sikte.

Arbeidere ved Bureau of Labor Statistics (BLS) har blitt kalt tilbake for å utarbeide konsumprisindeksen (KPI)-rapporten – et avgjørende mål på inflasjon og en nøkkeldeterminant for levekostnadsjusteringer for trygdemottakere.

KPI-dataene, som opprinnelig kommer denne uken, vil nå bli utgitt 24.

Mens Beige Book peker på jevn vekst og stabil sysselsetting, understreker funnene inflasjonseffektene av tollpolitikken – en faktor som kan komplisere sentralbankens neste skritt når den veier balansen mellom å støtte vekst og dempe prispresset.