Silver Squeeze: hvordan likviditetsproblemer og indisk etterspørsel gir næring til boomen

Sølv har fulgt gullets rally siden begynnelsen av året, og endelig har prisene begynt å ta igjen det gule metallet.

Sølvprisene på COMEX har steget mer enn 74 % siden starten av året, og overgår til og med gullets avkastning i 2025.

For å sette saken i perspektiv, bare de siste 30 dagene har sølvprisene på COMEX steget med mer enn 21 %.

Bortsett fra forventninger om ytterligere rentekutt fra den amerikanske sentralbanken og geopolitiske spenninger, har det massive rallyet blitt forsterket av noe veldig fundamentalt.

Så, hva er det som driver en slik økning i prisene?

Kort klem

Prisen på sølv har steget på grunn av en massiv short squeeze og mangel på tilgjengelig sølv i London.

I følge en FXstreet-rapport oppstår en short når en investor selger en sølvkontrakt i dag, de godtar å levere sølv til en forhåndsbestemt fremtidig pris, i påvente av en markedsprisnedgang.

Hvis prisen faller, kan investoren selge kontrakten med fortjeneste. Omvendt, hvis prisen øker, pådrar investoren seg et tap. Hvis det ikke blir funnet noen kjøper til kontrakten, er investor forpliktet til å levere sølvet.

London-markedet opplever en alvorlig likviditetsmangel på grunn av en short squeeze, som raskt har blåst opp Londons referansepriser. Dette har skapt et betydelig prisavvik mellom markedene i New York og London.

Spotprisen i London steg nylig, og nådde en premie på $3 over New York-futures.

Den betydelige forskjellen i sølvpriser har ført til en enestående situasjon der noen handelsmenn chartrer lasteskip for å transportere sølv fra New York til London, og utnytter premien i sistnevnte marked, ifølge Bloomberg.

Denne logistiske forpliktelsen er svært uvanlig for sølv, da bulk- og transportkostnadene vanligvis begrenser slik arbitrasje til gullmarkedet.

«Hvis vi snakker om den økende verdien av sølv, så er tilbudsmangelen virkelig alvorlig nå. Det er merkbart større enn tidligere år," sa Julia Khandoshko, administrerende direktør i den europeiske megleren Mind Money til Invezz.

Fysisk etterspørsel

Rapporter indikerte at den fysiske etterspørselen etter sølv har økt i India, den største forbrukeren, noe som gir ytterligere bekymringer for tilbudet, spesielt i London-markedet.

"For eksempel peker leierenter (kostnadene ved å låne sølv), som har gjort et enestående hopp, på likviditetsproblemer i det markedet," sa Thu Lan Nguyen, leder for valuta- og råvareforskning i Commerzbank AG, i en rapport.

«I mellomtiden kan fallende varelager hos COMEX siden begynnelsen av måneden også indikere utstrømninger mot London.

På sensommeren 2025 holdt COMEX-lagerlagrene av leverbart metall seg relativt stabile, og svingte litt over 500 millioner unser. Til tross for disse moderate ukentlige svingningene ble det ikke observert en vedvarende økning i beholdningen.

"Dette antyder for meg at mye av lageret er merket som "kvalifisert", men ikke virkelig for salg," sa Ilir Salihi, grunnlegger og seniorredaktør for IncomeInsider.org til Invezz.

London-hvelvsølv fortsetter sin nedgang fra måned til måned, ifølge LMBA-data, noe som ytterligere tyder på en mangel på lett tilgjengelige barrer.

India rammet hardt

Det er akutt mangel på sølv i indiske markeder ettersom prisene har skutt i været, og forbrukerne betaler en heftig premie på den importerte prisen.

India er den største forbrukeren av sølv ettersom nasjonen bruker metallet i sølvtøy, smykker, mynter, barrer og industrielle applikasjoner som solcellepaneler.

Landet er også sterkt avhengig av import med 80 % av forsendelsene som dekker den totale innenlandske etterspørselen.

Indiske gullsmeder har doblet sølvimporten i år som forberedelse til den kommende Diwali-festivalen, en viktig kjøpssesong.

Denne økte etterspørselen fra India har forverret en tilbudskrise, og tømt fysiske sølvlagre i vestlige hvelv. Premiene for sølv i India overstiger for tiden 10 % over globale priser.

Investeringsstrategier

Ifølge Khandoshko handles et veldig stort volum av handel med sølv gjennom derivater, i stedet for gjennom fysisk metall.

«Situasjonen ligner på det vi så under pandemien, da forsyningskjeder brøt sammen og mange produksjonsanlegg rett og slett stoppet på grunn av mangel på deler,» sa hun.

Med den økte risikoen for geopolitiske spenninger, øker etterspørselen etter sølv, siden det er en viktig komponent i et stort utvalg av moderne applikasjoner, fra mikroelektronikk til batterier, la Khandoshko til.

Selskaper som Sony kjøper ofte derivater for å sikre seg mot risikoen for et sølvunderskudd, ifølge Khandoshko.

Mens mange selskaper driver med denne praksisen, er markedsstørrelsen relativt liten, og fysiske sølvressurser er begrenset. Denne knappheten er en nøkkelfaktor som driver sølvets vekst, som for tiden overgår til og med gull.

For å bestemme det optimale inngangspunktet for en investering uten å betale for mye, foreslo Khandoshko å skaffe gull strategisk med langsiktige utsikter, mens sølvkjøp er mer avhengig av dagens markedsforhold.

I mellomtiden uttalte Trade Nations senior markedsanalytiker David Morrison at i likhet med gull, viser sølvets daglige MACD robust oppsidemomentum, men det fortsetter å strekke seg inn i ekstremt overkjøpt territorium.

Sølv er også i et oksemarked som gull.

Morrison la til: