World Gold Council sier at gullet ikke er ute av dampen ennå

Selv om gullprisene fortsetter å nå nye rekordhøyder hver handelsdag, kan rallyet fortsatt ha noen ben, ifølge World Gold Council.

Gull nådde et nytt høydepunkt på 4 258,76 dollar per unse torsdag. Dens fremtidige bane avhenger av investorreaksjoner på taktiske og grunnleggende elementer.

"Etter vårt syn er sammenligninger med 1979 fristende, men misvisende," sa WGC i sin siste oppdatering.

Drivende faktorer bak gullrally

Faktorer som kan støtte prisene ytterligere inkluderer lettelser i høye realrenter, økende kredittspreader og korreksjoner i overvurderte aksjer.

Kortsiktig volatilitet kan stamme fra rebalansering av porteføljer, markedskorreksjoner og tekniske signaler, sa WGC.

Langsiktig motstandskraft støttes imidlertid av en voksende investorbase, pågående politisk usikkerhet og det fortsatte vekstpotensialet i gullinvesteringsmarkedet, la rådet til.

Torsdag ble økningen i gullprisene drevet av investoretterspørsel etter trygge havn-eiendeler midt i handelsspenninger mellom USA og Kina og den amerikanske regjeringens nedstengning.

Forventningen om potensielle rentekutt drev denne etterspørselen ytterligere.

Gull, en tradisjonell trygg havn i ustabile perioder, har sett en økning på 61 % i år.

Potensielle utfordringer og kortsiktig volatilitet

På den annen side sa WGC at gull står overfor potensielle utfordringer rundt $4,000 per unse-nivået, med flere faktorer som tyder på en mulig korreksjon.

Strategiske investorer kan rebalansere porteføljer når gullallokeringer nærmer seg mål, mens tekniske indikatorer peker på et overkjøpt marked.

I tillegg kan strammere kredittforhold, en potensiell dollarskvis og dempet forbrukeretterspørsel bidra til kortsiktig volatilitet, spesielt hvis geoøkonomisk risiko avtar, sa rådet.

"Til tross for kortsiktig volatilitet, forblir gullets strategiske grunnlag robust," la WGC til.

Den fortsatte langsiktige etterspørselen etter gull er en historie vevd av flere tråder.

Langsiktig motstandskraft og vedvarende etterspørsel

En mangfoldig investorbase har vokst, delvis takket være fremveksten av rimelige ETF-er og 1 oz COMEX-futures, mens regulatoriske endringer i Kina og India har åpnet nye veier for institusjonelle strategiske allokeringer, ifølge WGC.

I tillegg til denne fortellingen er den pågående svakheten til den amerikanske dollaren, som oppmuntrer utenlandske enheter til å sikre sine posisjoner og vurdere å bevege seg bort fra amerikanske eiendeler.

Videre kaster vedvarende amerikansk politisk usikkerhet og eskalerende geopolitiske spenninger lange skygger, og gir næring til et konsekvent behov for gull.

Og til slutt, spøkelset av inflasjon og et svekket arbeidsmarked kan antyde en økt risiko for en resesjon, noe som ytterligere bidrar til historien om vedvarende etterspørsel.

Gullets rally i år skyldes først og fremst en økning i investeringsetterspørselen, hovedsakelig fra vestlige investorer, sa WGC.

Denne økte etterspørselen gjenspeiler en global søken etter trygge havner midt i geopolitiske spenninger, en svakere dollar, forventede ytterligere Fed-rentekutt og bekymringer for en forestående korreksjon i aksjemarkedet.

I tillegg til dette har vedvarende sentralbankkjøp av gull både absorbert tilbudet og forsterket det positive markedssentimentet.

"Stigende priser har utvilsomt ført til økt investorinteresse, noe som akselererer momentumet ytterligere. Dette er bemerkelsesverdig i gull-ETF-strømmer, som la til 21 milliarder dollar siden slutten av august for å bringe y-t-d-totalen til 67 milliarder dollar," la WGC til.