Europeisk teknologiinntjening øker ettersom AI-etterspørselen driver sterk Q3-oppgang

Europas teknologisektor leverer sin beste kvartalsytelse på mange år, drevet av skyhøye investeringer i kunstig intelligens som har gjenopplivet etterspørselen på tvers av brikkeprodusenter, programvarefirmaer og nettverksleverandører.

Bloomberg rapporterer at MSCI Europe Technology Index har registrert en vekst i inntjening per aksje på 16 % så langt dette kvartalet, med 86 % av markedsverdien allerede rapportert.

Dette resultatet, godt over forventningene før sesongen på 4,2 %, plasserer teknologi langt foran andre europeiske sektorer og fremhever hvordan AI-infrastrukturutgifter motvirker handelsusikkerhet og forsyningsforstyrrelser.

Utgifter til AI-infrastruktur øker produsenter av brikkeutstyr

Ledere av halvlederutstyr har vært de tidligste mottakerne av AI-bølgen.

ASML Holding NV, den Nederland-baserte produsenten av avanserte brikkeproduksjonsverktøy, rapporterte en kraftig økning i bestillinger på sine mest sofistikerte litografimaskiner ettersom etterspørselen etter AI-relatert maskinvare akselererte.

Hoppet lettet investorenes bekymringer om en potensiell nedgang i 2026.

På samme måte registrerte BE Semiconductor Industries NV sterkere fortjeneste enn forventet og en økning i ordrer, støttet av etterspørselen fra Asias AI-datasentermarked.

Dataene understreker hvordan europeiske brikkeleverandører, som en gang ble sett på som sårbare for en global nedgang, nå fanger en større andel av AI-kapitalutgiftssyklusen.

Skyprogramvare og telekom blir med i vekstmomentumet

Mens maskinvare har drevet den tidlige oppgangen, tjener programvare- og kommunikasjonsselskaper også på AI-utrullingen.

SAP SE, Europas mest verdifulle programvareselskap, leverte blandede resultater for sin viktige skydivisjon da kundenes beslutninger avtok under handelsspenninger og en svakere amerikansk dollar.

Likevel beroliget adopsjon av AI i tjenestene investorer, noe som gjenspeiler en bransjeomfattende dreining mot automatisering og analyse.

På telekomområdet økte Ericsson ABs overskudd i tredje kvartal på salget av samtalerutingsvirksomheten, og Nokia Oyjs overskudd overgikk prognosene.

Nokias ekspansjon har blitt drevet av AI og skyklienter, med datasentertilkobling og etterspørsel etter fibertilgang i USA som en ny kilde til vekst.

AI-supersyklusen omformer sektorprognoser

Økende optimisme rundt den såkalte AI-supersyklusen får analytikere til å heve inntjeningsestimatene for europeisk teknologi etter måneder med nedgraderinger.

Bloomberg bemerket at sterkere etterspørsel etter transportnettverk og datasenterinfrastruktur underbygger høyere salgsanslag for Nokia.

Skiftet følger OpenAI Inc.s datasenter- og brikkeanskaffelsesavtaler som nå er verdsatt til over 1 billion dollar, som fosser gjennom forsyningskjeder.

For Europa har dette skapt en unik posisjon: leverandører og tjenesteleverandører drar nytte av globale AI-utgifter uten de samme regulatoriske begrensningene som har bremset amerikanske og kinesiske rivaler.

Spenninger i forsyningskjeden og handelen er fortsatt viktige risikoer

Til tross for den positive inntjeningsutviklingen, vedvarer risikoen. Den globale brikkeforsyningskjeden er fortsatt utsatt for geopolitisk friksjon mellom USA og Kina.

Washington fortsetter å begrense eksporten av avanserte AI-brikker til Beijing, mens Kina har svart med å begrense eksporten av sjeldne jordarter som er kritiske for halvlederproduksjon.

Selskaper som STMicroelectronics NV har signalisert svakere ordrer fra bil- og industrikunder, noe som gjenspeiler lignende forsiktighet fra Texas Instruments Inc. i USA.

Nedgangen i biletterspørselen legger til et nytt lag med press, med den nederlandske regjeringen som nylig tok kontroll over kinesiskeide Nexperia, noe som øker bekymringene for strategiske eiendeler.

Likevel forventer analytikere at AI-relaterte ordrer vil filtrere gjennom forsyningskjeden i 2026, og oppveie kortsiktig svakhet i forbruker- og bilmarkedene.

Citigroups forskning indikerer at mange AI-maskinvare- og brikkeavtaler ennå ikke har materialisert seg i utstyrsutgifter, men bør begynne å konvertere til håndgripelige bestillinger snart.

Europas AI-drevne teknologiske oppgang får gjennomslag

Resultatene for tredje kvartal bekrefter at Europas teknologisektor gjør det bedre enn jevnaldrende midt i en bredere økonomisk nedgang.

AI er fortsatt den røde tråden som forbinder brikkeproduksjon, skyprogramvare og telekominfrastruktur, og driver både investeringer og sysselsettingsvekst.

Etter hvert som AI-syklusen blir dypere, ser det ut til at regionens ledende firmaer vil opprettholde momentum, selv om handelsspenninger og komponentmangel vedvarer.