Handelsvåpenhvile, rentekutt og en AI-realitetssjekk

Mye har skjedd de siste ukene, med mye av det stappet inn de siste dagene av oktober.

For det første var det et nytt utbrudd av handelsfiendtligheter mellom USA og Kina. Kina begrenset eksporten av sine sjeldne jordarter, og president Trump økte tollsatsene som gjengjeldelse.

Siden den gang har mye av varmen forsvunnet fra handelsspytten etter at presidentene Trump og Xi Jinping møttes i Sør-Korea i slutten av forrige måned.

Den påfølgende avtalen mellom de to lederne var svært lett på innholdet.

Men for investorer var det en stor lettelse at Kina sa at de ville oppheve restriksjoner på eksport av sjeldne jordarter og kritiske mineraler, som de for tiden har et praktisk talt monopol på.

Det som generelt ble oversett var at saken ville bli vurdert om tolv måneder.

President Trump sa at Kina ville gjenoppta sine kjøp av amerikanske soyabønner og tenke på hvordan de kunne hindre bevegelsen av viktige kjemikalier som er involvert i produksjonen av fentanyl.

Trump var så fornøyd at han kuttet tollsatsene på kinesisk import med 10 %, og tok dem helt ned til 47 %.

Det er uklart hva som ikke ble diskutert, men lærerikt at Trump nevnte lite eller ingen TikTok, halvledere eller Taiwan.

Disse forblir emner for en annen dag.

I mellomtiden kuttet den amerikanske sentralbanken sin Fed Funds-rente med 25 basispunkter, som forventet. Markedene reagerte positivt på nyhetene.

Men de var mindre fornøyde da Federal Reserve-leder Jerome Powell sa at et ytterligere kutt på et kvart poeng i desember var langt fra en gitt konklusjon.

Ettersom markedene, ifølge CMEs FedWatch Tool, tidligere hadde tildelt 95 % sannsynlighet for et nytt kutt før årsskiftet, kom dette som litt av et sjokk. Aksjer solgte seg ut tilsvarende.

Det var også en mengde store teknologiinntektsutgivelser, med fem "Magnificent Seven"-bestanddeler som rapporterte.

Generelt gikk disse bra, selv om noen investorer har reist spørsmål om sirkulariteten til alle de lovede investeringene i kunstig generell intelligens (AGI).

OpenAI, verdens største privateide selskap etter markedsverdi, og eier av ChatGPT, er ofte involvert i disse løftene.

Det antas å ha samlet inn nærmere 60 milliarder dollar, med to tredjedeler av det fra SoftBank alene. Andre sterkt involvert inkluderer Anthropic, Meta, ScaleAI, Amazon, Alphabet og, selvfølgelig, Nvidia.

Men investorer begynner å se på tallene som er involvert, og uttrykker bekymring for at det kanskje aldri blir en anstendig avkastning på all denne investeringen.

Ting kom til et (lite) høydepunkt etter at Palantir offentliggjorde sitt resultat for tredje kvartal, sammen med bedre enn forventet guiding for fjerde kvartal.

Programvaregiganten har gått fra styrke til styrke siden den lanserte sin Artificial Intelligence-plattform for to år siden.

Aksjen fløy høyere i utgangspunktet etter resultatmeldingen, men snudde deretter kraftig, for et høyt-lavt rett linjefall på 18 %.

Analytikere skyldte salget på Palantirs ekstraordinært høye verdsettelse, som er mange multipler over til og med Nvidias, mens Palantirs aksjekurs er opp 265 % de siste tolv månedene, selv etter denne ukens stup.

Men sentimentet overfor selskapet, og AI-handelen generelt, fikk virkelig et slag etter at det ble avslørt at Michael Burry, en nøkkelspiller under den store finanskrisen og omtalt i 'The Big Short', kjørte store shortposisjoner på både Palantir og Nvidia.

Hvis du husker filmen, vant Mr Burry, som spilt av Christian Bale, til slutt en formue ved å shorte det amerikanske boligmarkedet.

Men ikke før han var nær ved å tape alt, da det tok så lang tid før innsatsene hans spilte ut.

Vil Burry bli tatt til randen igjen, eller til og med forbi, over det som er en veldig ballsy samtale?

Eller vil han vise seg å være kanarifuglen i kullgruven, akkurat som han var på slutten av nittitallet? Hvem vet. Men det skal være gøy å finne ut av det.