Oppgangen i aluminiumprisen begrenset til tross for topper i LME den siste tiden

Aluminiumprisene på London Metal Exchange har falt etter å ha handlet på sitt høyeste nivå siden 2022.

Prisene på LME har økt fra årets laveste på 2,124 dollar per tonn i februar til 2,919 dollar per tonn forrige måned. For øyeblikket lå tremånederskontrakten på LME på $2,855 per tonn.

Eksperter mener imidlertid at potensialet for ytterligere bedring av aluminiumprisene fortsatt er begrenset.

Årsaken til prisøkningen på aluminium den siste tiden har vært todelt.

Økningen i aluminiumprisene tilskrives det varmere forholdet mellom USA og Kina. De to regjeringene har løst flere omstridte spørsmål, noe som gir næring til optimisme for en vedvarende løsning på handelskonflikten.

Forholdet mellom USA og Kina gir håp

Beijings regjering har besluttet å utsette implementeringen av nye restriksjoner på eksport av sjeldne jordarter med ett år. I tillegg har regjeringen gjenopptatt importen av soyabønner fra USA.

Den amerikanske regjeringen senker på sin side tollsatsene på varer importert fra Kina med 10 prosentpoeng.

"Dette reduserer den økonomiske risikoen for Kina, det viktigste salgsmarkedet, hvor etterspørselen etter aluminium nylig har vist seg å være robust," sa Thu Lan Nguyen, leder for valuta- og råvareforskning i Commerzbank AG, i en rapport.

Importen av ubearbeidet aluminium og relaterte produkter økte med om lag 6 % de første ni månedene sammenlignet med året før, basert på tall fra tollkontoret.

Nguyen sa:

Russland leverer nå over halvparten av Kinas raffinerte aluminiumsimport, en betydelig økning siden 2021.

Aluminiumsimporten fra Russland har nylig nådd så høyt som 90 % til tider, med det siste tallet på omtrent 70 %.

Dette representerer en betydelig økning sammenlignet med 2019-2020, da aluminiumsimporten fra Russland i gjennomsnitt var 30 %.

Forsyningsproblemer

"Imidlertid er de mer gunstige etterspørselsutsiktene etter den nylige fremgangen i forhandlingene mellom regjeringene i Washington og Beijing neppe den eneste årsaken til den fastere aluminiumsprisen," la Nguyen til.

Tatt i betraktning at Kina også er det primære salgsmarkedet for andre uedle metaller, ville de også ha hatt nytte av det. Til tross for dette så prisen på kobber et betydelig fall sent i forrige uke.

LME-lagrene begynte å synke igjen i begynnelsen av oktober.

Dette skjedde etter en oppgang de foregående månedene, som antas å ha vært foranlediget av en sterk utstrømning til USA som følge av amerikanske tollsatser.

Trendvending

Omvendt så trenden nylig en annen reversering.

LME-lagrene økte med omtrent 100 000 tonn ved utgangen av forrige uke, noe som mer enn oppveide hele nedgangen observert siden begynnelsen av oktober.

"Siden tilstrømningen sies å ha skjedd hovedsakelig i varehus i Malaysia, kan dette indikere økt eksport fra Kina," sa Nguyen.

Kina er verdens ledende produsent av aluminium, så vel som den viktigste forbrukeren.

Mens aluminiumsproduksjonen i Kina har svevet nær regjeringens øvre grense og stagnert i flere måneder, er produksjonen fortsatt betydelig.

Den langvarige økningen i aluminiumsprisene vil derfor neppe være en konsekvens av dagens materialmangel, ifølge Nguyen.