Nvidia-aksjen faller foran resultatet: hva skjer hvis AI-favoritten bommer

Turbulensen i teknologiaksjer kan tilta i løpet av den kommende uken ettersom investorer forbereder seg på Nvidia Corps kvartalsresultater, en rapport som har fått enorm betydning for markedene gitt selskapets sentrale posisjon i kunstig intelligens-rallyet.

Verdens mest verdifulle selskap skal etter planen publisere sine siste tall på onsdag, en utgivelse som kommer midt i økende uro rundt bærekraften til skyhøye AI-verdsettelser til tross for forventninger om enda en resultatovergang.

Matt Orton, sjefstrateg for markedet hos Raymond James Investment Management, sa at Nvidia fortsatt er «episenteret» for AI-utbyggingen, noe som gjør resultatene avgjørende ikke bare for teknologisektoren, men også for tilstøtende områder som industri og forsyningsselskaper.

Orton fortalte Reuters at markedet priser inn sterk vekst og optimistiske kommentarer.

"Hvis du ikke ser veksten jeg tror markedet forventer rundt Nvidia, eller den positive kommentaren vi sannsynligvis vil få fra Nvidia fremover, tror jeg du vil se større inntrykk i slike handler," sa han.

Et marked beveget av en enkelt aksje

Nvidia-aksjen har steget nesten 1 000 % siden lanseringen av ChatGPT i november 2022, inkludert en økning på over 40 % så langt i år som presset markedsverdien over 5 billioner dollar forrige måned.

Denne skalaen betyr at enhver svingning i aksjen gir gjenklang på tvers av referanseindeksene, med Nvidia som nå står for omtrent 8 % av SandP 500 og omtrent 10 % av Nasdaq 100.

Hedgefondets posisjonering gjenspeiler den økende splittelsen om hvor mye lenger rallyet kan gå.

En Bloomberg-analyse av 13F-innleveringer fra 909 fond viser at stemningen er nesten jevnt delt: 161 selskaper økte sine Nvidia-beholdninger i de tre månedene frem til september, mens 160 kuttet ned.

Den bredere usikkerheten stammer fra AI-selskaper som fortsetter å hente inn og bruke kapital på et enestående nivå, men som ennå ikke har vist monetiseringsmodeller som er robuste nok til å rettferdiggjøre disse investeringene.

For å øke skepsisen viser nylig publiserte regulatoriske dokumenter at milliardæren Peter Thiel forlot hele sin Nvidia-stilling i perioden juli–september.

Thiel Macro LLC solgte alle de 537 742 Nvidia-aksjene de eide, en andel som tidligere hadde utgjort rundt 40 % av porteføljen.

SoftBank, som har gjort et omfattende veddemål på OpenAI, avslørte også tidligere denne måneden at de solgte hele sin Nvidia-andel — 32,1 millioner aksjer — for 5,83 milliarder dollar.

Har markedet råd til at Nvidia går glipp

Bekymringene øker for at teknologiselskaper kan bruke for mye penger på KI, med avkastning som kan ta år å oppnå.

Flere AI-toppsjefer erkjenner gapet mellom investering og utbetaling, men er fortsatt trygge på langsiktige resultater.

Likevel kan en bomming fra Nvidia eller en revisjon av retningslinjene på nedsiden få umiddelbare konsekvenser.

Hvis selskapet ikke innfrir forventningene eller signaliserer forsiktighet, kan investorer revurdere tempoet i utvidelsen av AI-infrastrukturen.

Resultatet kan bli press på høyt verdsatte AI-tilknyttede aksjer, en gruppe som har opplevd rask verdistigning — delvis på grunn av Nvidias egen fremdrift.

Spekulativ stemning er også innebygd i aksjen. Nvidia har konsekvent levert tall som øker forventningene.

Den suksessen hever standarden hvert kvartal, og etterlater liten toleranse for noe annet enn eksepsjonell ytelse.

Investorer er stort sett enige om at Nvidia ikke trenger å validere eksistensen av AI-boomen — som allerede er etablert — men selskapet må bevise at boomen er bærekraftig.

Uten denne forsikringen kan fortellingen som ligger til grunn for mye av markedets entusiasme svekkes, og etterlate sektoren sårbar for en tilbakegang i en situasjon hvor forventningene allerede er strukket ut.