Nvidia-aksjen stiger mens investorer venter på amerikansk beslutning om Kina-chip-eksport

Nvidia-aksjen (NASDAQ: NVDA) steg mandag da handelsminister Howard Lutnick bekreftet at president Trump personlig vil avgjøre om selskapet skal få selge sine kraftige H200 AI-brikker til Kina.

Lutnick fortalte Bloomberg at avgjørelsen «ligger rett på Donald Trumps bord», med innspill fra flere rådgivere, inkludert Nvidias administrerende direktør Jensen Huang.

Nvidia-aksjen steg på nyheten fordi et marked som har vært stengt for Nvidia, Kina, plutselig har blitt mulig igjen.

Wall Street priser inn binære utfall: godkjenning kan frigjøre omtrent 50 milliarder dollar i kortsiktige inntekter, mens avvisning opprettholder status quo.

Dette er ikke et rutinemessig policyspørsmål. Det er et geopolitisk oppgjør mellom Nvidias lobbykampanje og nasjonale sikkerhetshauker som frykter at avanserte amerikanske brikker vil militarisere kinesiske AI-kapasiteter.

Kampen avslører også dype splittelser innen Trump-administrasjonen om hva «America First» egentlig betyr.

Trumps H200-dilemma og den nasjonale sikkerhetsfellen

Her er oppsettet: Under Biden blokkerte USA de fleste Nvidia-salgene til Kina av nasjonale sikkerhetsgrunner.

Trump godkjente begrensede salg av H20-brikker tidligere i år, men H200 er omtrent dobbelt så kraftig. De representerer et stort steg opp, den typen brikke som kan akselerere kinesisk AI-utvikling betydelig.

Huang har lobbyet hardt. Han fortalte investorene at Nvidia forventer nullinntekter fra Kina under dagens restriksjoner, noe som koster selskapet omtrent 50 milliarder dollar.

Han fremstiller det som urettferdig: hvorfor skal kinesiske konkurrenter få bygge AI-infrastruktur mens Nvidia er låst ute?

Argumentet treffer Trumps team. Lutnick presenterte H200-eksport som en måte å gjøre Kina «avhengig» av amerikansk teknologi, avhengighet uten å selge våre «beste varer».

Men den logikken gjør Kina-haukene i Kongressen rasende. En tverrpolitisk gruppe presser på for GAIN AI-loven, som vil tvinge brikkeprodusenter til å prioritere amerikanske kunder før de selger i utlandet.

Lovforslaget ble allerede vedtatt i Senatet med 77-20 stemmer som en del av forsvarsforslaget. Men Det hvite hus jobber aktivt med å presse Kongressen for å få den til å stoppe.

Det er bemerkelsesverdig: Trumps team jobber mot lovgivere på begge sider og prøver å begrense Kinas salg av chips.

Spenningsnivået er ekte. Noen Trump-tjenestemenn mener at godkjenning av salg av H200 styrker USAs konkurranseevne ved å øke Nvidias overskudd.

Andre frykter at det gir Beijing en militær fordel. Det finnes ingen tidslinje for Trumps avgjørelse, så investorene bare venter.

Kongressens fastlåste situasjon og markedets binære innsats

GAIN AI-loven skaper et grunnleggende problem for administrasjonens planer.

Hvis det blir lov, vil tjenestemenn i Handelsdepartementet bli tvunget til automatisk å avvise H200-eksportlisenser. Det ville gjøre Trumps beslutning meningsløs.

Men Det hvite hus' press for å drepe GAIN AI fungerer. Bidens team stopper det ikke, og Trumps AI-sjef, David Sacks, har sluttet seg til lobbyarbeidet.

I mellomtiden motarbeider kinesiske selskaper bruken av selv H20-brikkene som USA allerede tillater; Beijing ønsker innenlandske alternativer.

Det er ironien: Kina kan uansett avvise salg av H200 på grunn av statlig pålagte anskaffelsespreferanser.

Nvidia-aksjen gjenspeiler denne usikkerheten perfekt. Det dukket opp på Lutnicks kommentarer, men det skyter ikke i været fordi utfallet fortsatt er genuint uklart.

Hvis Trump godkjenner salg av H200 og Kongressen ikke blokkerer det, får Nvidia medvind på 50 milliarder dollar.

Hvis Kongressen vedtar nye restriksjoner eller Trump utsetter avgjørelsen, endrer ingenting seg. Investorer hater den typen binære utfall; Det betyr å vente på politisk teater i stedet for inntjeningsfundamentaler.