Tyskland står overfor vekstrisiko ettersom IMF krever «dristige» reformer for å styrke gjenopprettingen

Tysklands økonomiske gjenoppretting forblir skjør og kan svekkes ytterligere uten strukturelle reformer for å styrke langsiktig vekst, advarte Det internasjonale pengefondet i sin siste vurdering av landet.

I en årlig artikkel IV-rapport som ble offentliggjort onsdag, signaliserte fondet at Europas største økonomi risikerer å ikke oppnå en meningsfull ekspansjon med mindre beslutningstakere akseler endringer både på nasjonalt og EU-nivå.

IMF hevet sin nærmeste prognose noe, og anslår en BNP-vekst på 1 % i 2025, opp fra forrige estimat i oktober.

Veksten forventes gradvis å styrke seg til 1,5 % innen 2027.

IMF advarte imidlertid om at «risikoene for utsiktene er vippet nedover», og pekte på svake fundamentale forhold, avtagende momentum og vedvarende strukturelle utfordringer.

Moderat vekstutsikter overskygget av strukturelle begrensninger

Selv om Tyskland forventes å vende tilbake til moderat vekst, bemerket IMF at oppgangen mangler dybde uten målrettet politisk støtte.

Fondet sa at økte offentlige investeringer vil bidra til å øke den økonomiske kapasiteten over tid, men bredere reformtiltak er fortsatt nødvendige for å sikre bærekraftig ekspansjon.

"Uten ytterligere dristige reformer både nasjonalt og på EU-nivå, står Tyskland fortsatt overfor en vedvarende utfordrende vekstutsikt på mellomlang sikt," uttalte rapporten.

Vurderingen forsterker lignende forsiktighet som allerede er uttrykt i landet.

Forbundskansler Friedrich Merz' egne økonomiske rådgivere har nylig kuttet neste års vekstprognose til under 1 %, noe som understreker risikoen for at Tyskland kan få problemer med å gjenvinne momentum etter langvarig stagnasjon.

Tidligere var optimismen sentrert rundt forventninger om at store finanspakker kunne stimulere investeringer og produktivitet.

Likevel har strukturelle bekymringer, inkludert en aldrende arbeidsstyrke, høye skattebyrder og langsom industriell tilpasning, fortsatt å tynge tilliten til å tynge den.

Finanspolitisk økning anses som nyttig, men utgiftene må målrettes

Et lyspunkt som IMF fremhevet, var Merz' banebrytende budsjettforslag, introdusert før han formelt tiltrådte i mai.

Fondet sa at finanspolitikken er posisjonert til å gi «et velkomment vekstløft», men advarte om at effektiviteten av stimulansen i stor grad avhenger av hvordan ressursene brukes.

IMF anbefalte å rette midler mot langsiktige investeringer, inkludert infrastrukturoppgraderinger, skattereform og strategiske prioriteringer som forsvarsutgifter.

Den oppfordret Berlin til å unngå «økonomisk kostbare og diskresjonære» tiltak, og viste til sektorspesifikke skattelettelser, som den nylig annonserte merverdiavgiftsreduksjonen på restaurantmåltider, som eksempler på mindre produktivt forbruk.

For å styrke konkurranseevnen argumenterte IMF for at Tyskland trenger politikk som letter skattebyrden, støtter industriell modernisering og adresserer arbeidsmarkedets rigiditet.

Rapporten bemerket at offentlige investeringer og insentiver for innovasjon kan øke produktiviteten betydelig dersom de implementeres effektivt.

Reguleringsbyrden er fortsatt en belastning på produktiviteten

Utover finanspolitikken understreket IMF behovet for å redusere regulatorisk kompleksitet, et langvarig problem for tyske bedrifter.

Overdreven byråkrati har bremset innovasjon og hemmet produktivitetsvekst, ifølge rapporten, og er fortsatt en av de grunnleggende strukturelle hindringene for ekspansjon.

Selv om den tyske økonomien er posisjonert for gradvis forbedring, konkluderte IMF med at det å oppnå sterkere og mer varig vekst vil kreve avgjørende tiltak.

Fondets advarsel øker presset på beslutningstakere mens Berlin navigerer budsjettdebatter, krav til energiomstilling og endrede globale handelsforhold.

Tyskland står nå overfor et kritisk spørsmål: om planlagt finanspolitisk støtte, kombinert med strukturelle reformer, vil være robust nok til å gjenopprette økonomisk momentum — eller om gjenopprettingen risikerer å miste fart før den virkelig får fotfeste.