Arbeidsledigheten i Brasil når et nytt historisk lavmål, men analytikere signaliserer tegn til avkjøling

Brasils arbeidsledighet sank til 5,4 % i oktoberkvartalet , det laveste tallet i IBGEs historiske serie og en bekreftelse på landets arbeidsmarkedsmotstandskraft.

Den siste utgaven av den kontinuerlige nasjonale husholdningsprøveundersøkelsen (PNAD Contínua) viste fredag et tall som er litt lavere enn medianprognosen på 5,5 % i en Reuters-undersøkelse.

Det nåværende tallet er en betydelig forbedring sammenlignet med 5,6 % som ble registrert i de tre månedene som endte juli.

Det er også mye lavere enn nivået på 6,2 % som ble rapportert i samme periode året før, noe som understreker arbeidsmarkedets robusthet til tross for strammere finansielle forhold.

Poengsummen forbedret seg også fra den tidligere rekordlave på 5,6 % for septemberkvartalet, som var den laveste siden målingen startet i 2012.

Et robust arbeidsmarked bidrar til å motvirke økonomisk nedgang

Brasils arbeidsmarked har holdt seg sterkt i 2025, noe som har bidratt til å skjerme økonomien fra effektene av en kontraktiv pengepolitikk.

Sentralbanken opprettholder Selic-renten på 15 %, det høyeste nivået på to tiår, samtidig som den arbeider for å bringe inflasjonen tilbake til sitt mål på 3 %.

Selv om sterk sysselsetting støtter husholdningenes forbruk i en periode med avtagende økonomisk vekst, utfordrer den også inflasjonskontrollen, særlig hvis lønningene når nye topper.

Ifølge studien økte gjennomsnittslønningene med 0,8 % fra forrige tremånedersperiode og 3,9 % fra året før.

Adriana Beringuy, IBGEs koordinator for husholdningsundersøkelser, understreket hvordan betydelig jobbvekst har påvirket jobbsøkeratferd.

"Det høye antallet sysselsatte i de siste kvartalene har bidratt til å redusere presset for å søke arbeid, og som følge av dette fortsetter arbeidsledigheten å synke," sa Beringuy til det lokale mediet Infomoney.

Nedgang i arbeidsledighet og nye rekorder i sysselsettingen

I absolutte tall falt antallet arbeidsledige brasilianere til 5,910 millioner, det laveste siden undersøkelsen startet. Dette markerer en nedgang på 3,4 % fra forrige kvartal og en nedgang på 11,8 % fra samme periode i fjor.

Antallet sysselsatte nådde også rekordhøye 102,555 millioner, en økning på 0,1 % fra forrige kvartal og 0,9 % år-til-år.

Men under overskriftsdataene ser forskerne tidlige tegn på avtagning.

Leonardo Costa, økonom ved ASA, viste til undersøkelsens sesongkorrigerte serie, og sa at oktober så det tredje sammenhengende fallet i sysselsettingsbefolkningen, noe som antyder at arbeidsmarkedet begynner å reflektere den større nedgangen i økonomisk aktivitet, «om enn veldig sakte.»

Formelle jobber øker, men ferske data tyder på mykning fremover

Sysselsettingen med en formell privat kontrakt utgjorde totalt 39,182 millioner, en økning på 0,2 % sammenlignet med de tre månedene som endte i juli, og nok en rekord.

Uformell sysselsetting økte også, med antall arbeidere uten formelle kontrakter som økte med 1,0 % til 13,605 millioner.

Imidlertid indikerer nye statistikker fra Caged jobbregisteret, som ble offentliggjort dagen før, en mulig endring.

Ifølge Ariane Benedito, sjeføkonom i PicPay, produserte Brasil 85 147 formelle sysselsettinger i oktober, det laveste månedlige antallet i New Cages historie og under forventningene.

Hun sa at disse tallene støtter oppfatningen om at arbeidsmarkedets momentum er i ferd med å avta.

"Resultatet fra oktober (fra IBGE) bekrefter et fortsatt opphetet arbeidsmarked, men i en avansert fase av syklusen, med tydelige tegn på moderasjon både i formell sysselsetting og generell sysselsetting målt ved PNAD," fortsatte Benedito.

Utsikter: stabilitet fremover etter historisk lave nivåer

Brasils arbeidsmarked er fortsatt på toppstyrke, setter historiske rekorder og øker husholdningenes inntekter. Økonomer antar imidlertid i økende grad at syklusen har nådd toppen.

Med sentralbanken som opprettholder restriktive renter og økonomisk vekst som bremser, kan de påfølgende månedene by et mer beskjedent arbeidsmarked, selv om sysselsettingsforholdene fortsatt er rimelig stramme etter historiske standarder.