Den industrielle nedgangen i India forsterkes ettersom festivalsesongen forstyrrer produksjonen

Indias siste industritall viser et kraftig tap av momentum ved starten av julekvartalet, noe som reiser nye spørsmål om hvordan sesongbaserte høytider, endrede handelsforhold og nylige skatteendringer omformer fabrikkaktiviteten.

Industriproduksjonen økte bare 0,4 % i oktober, noe som markerer et 14-måneders lavpunkt og signaliserer et klart brudd fra det sterkere tempoet tidligere måneder.

Nedgangen kom samtidig som innenlandsk forbruk styrket seg etter at en skattelettelse for varer og tjenester trådte i kraft 22. september.

Oktober er vanligvis en avgjørende periode for bedrifter, men flere festivaler har komprimert antall arbeidsdager, noe som påvirker produksjonen i nøkkelsektorer og påvirker den totale veksten.

Oktobers industrielle ytelse ble begrenset av reduserte driftsdager knyttet til Dussehra og Deepawali.

Statistikk- og programimplementeringsdepartementet nevnte denne kortere arbeidsperioden som en hovedårsak til den svakere målingen, som nå er den svakeste siden august 2024.

Indeksen for industriell produksjon steg bare 0,4 %, godt under den 4 % veksten som ble registrert i september.

Industri- og energisektoren mister tempoet

Sektornivådata viste tydelig svakhet i Indias industrisystem.

Industriproduksjonen økte med 1,8 % i oktober sammenlignet med 4,8 % i september, noe som peker på lavere aktivitet til tross for forbedret forbrukeretterspørsel etter GST-reduksjonen.

Gruvedriften sank med 1,8 %, mens elektrisitetsproduksjonen falt med 6,9 %, noe som signaliserer en bredere nedgang i industriell energibruk.

Disse nedgangene fremhever hvordan forstyrrelsen fra festivalplanene påvirket både produksjonsprosesser og energibehov.

Politiske endringer og globale press former etterspørselen

Den svakere IIP-avlesningen kom på et tidspunkt da New Delhi har brukt GST-reduksjoner for å styrke innenlandsk forbruk og motvirke eksterne risikoer, inkludert en 50 % amerikansk toll på indiske varer.

Til tross for disse utfordringene vokste økonomien raskere enn forventet i kvartalet som endte i september.

Det innenlandske forbruket forbedret seg i de viktigste forbrukerkategoriene etter skattekuttet i september, noe som ga noe støtte til produsentene selv om eksportetterspørselen avtok.

Eksperter forventer at konsumtrender vil spille en viktig rolle i månedene som kommer.

Selv om svakhet i eksporten sannsynligvis vil vedvare mellom oktober og desember, forventes sterkere husholdningsforbruk, lavere inflasjon, lavere renter og nylige skattelettelser å holde etterspørselen stabil.

Samtidig kan offentlige kapitalutgifter avta mellom oktober og mars ettersom myndighetene arbeider med å håndtere budsjettunderskuddet midt i dempede skatteinnkrevinger.

Kjerneindustrier og festlige lagersykluser

IIP følger kortsiktige endringer på tvers av et bredt spekter av industriprodukter, med åtte kjerneindustrier som stål, sement, elektrisitet og gjødsel som utgjør 40 % av indeksens vekt.

Disse sektorene utgjør ryggraden i Indias industribase, og deres resultater setter ofte retningen for den overordnede indeksen.

I september holdt industriveksten seg på 4 % da bedrifter økte lagerbeholdningen i forberedelse til den fem dager lange festsesongen i oktober.

Denne tidlige lageroppbyggingen bidro til å støtte aktiviteten før høytiden, men produksjonen avtok da festivalene startet og driftsdagene falt.