Synopsys-aksjen: Nvidia-avtalen er bare en mulighet til å 'selge' den

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) steg 1.^{desember da} kunstig intelligens (AI)-giganten Nvidia (NASDAQ: NVDA) avslørte en eierandel på 2 milliarder dollar i designautomatiseringsselskapet.

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang kalte avtalen en «stor avtale» i et CNBC-intervju i dag, og kalte SNPS en grunnleggende partner innen halvlederinnovasjon.

Men under overflaten står Synopsys' aksje overfor finansielle og verdsettelsesmessige risikoer som NVDA-samarbeidet gjør lite for å løse.

Gjeld er fortsatt en risiko for Synopsys-aksjen

En av de mest presserende bekymringene for SNPS-aksjer er netto gjeld som for øyeblikket er omtrent 12,5 milliarder dollar.

Dette er ikke bare et annet tall på balansen – det utgjør en betydelig hindring for fleksibilitet og risikostyring.

Høy belåning begrenser ofte selskapets evne til å tåle nedgangstider, gjennomføre oppkjøp eller investere i ny teknologi uten å hente inn ekstra kapital.

Selv om Nvidia-investeringen fremhever Synopsys' strategiske betydning, reduserer den ikke direkte gjeldsbyrden.

Den enorme gjeldsbyrden betyr at Synopsys må allokere en betydelig del av kontantstrømmen til å betjene forpliktelser, noe som gir mindre rom for aksjonæravkastning eller reinvestering.

Og dette grunnleggende problemet blir enda mer uttalt når det kombineres med SNPS strukket verdsettelse.

SNPS-aksjenes verdsettelse inspirerer ikke til investering

Synopsys-aksjene går for øyeblikket med en fremtidig pris-til-inntjening (P/E) på mer enn 45, enda høyere enn litt over 41 på Nvidia.

Og du kunne forsøkt å rettferdiggjøre den verdsettelsen hvis selskapets vekstutsikter var eksplosive.

Men konsensus er at SNPS skal øke inntjeningen med mindre enn 10 % årlig frem til slutten av dette tiåret.

Som det er tydelig, er det en tydelig mismatch mellom Synopsys' verdsettelse og dets fundamentale forhold, noe som nesten alltid er et stort rødt flagg for seriøse investorer.

I tillegg er fri kontantstrøm fortsatt svak, med selskapets pris-til-fri kontantstrømforhold på alarmerende 61,5.

Dette tyder på at investorer betaler en enorm premie for en virksomhet som ikke genererer solide kontantavkastninger.

Nvidias andel kan gi validering av SNPS-teknologi, men endrer ikke matematikken.

Å betale et så høyt multiplum for moderat vekst og skjør kontantgenerering er en oppskrift på skuffelse.

Teknisk sett taler heller ikke til fordel for Synopsys Inc.

Det som også er verdt å nevne, er at SNPS-aksjen reverserte halvparten av sin intradagsgevinst ved markedsslutt på mandag – noe som indikerer at den første oppgangen kan ha vært mer drevet av momentum enn overbevisning.

I tillegg, fra et teknisk perspektiv, er ikke historien noe bedre for Synopsys heller.

AI-aksjen klarte ikke å bryte avgjørende over sitt 50-dagers glidende gjennomsnitt (MA) på $141-nivået 1.^desember.

Dette tyder på at bjørnene forblir i kontroll i det minste på kort sikt.

Til slutt signaliserer opsjonsdata også nå nedsiderisiko til rundt 373 dollar innen slutten av februar, noe som forsterker at Synopsys-aksjeoppgangen etter Nvidia-avtalen er en mulighet til å redusere eksponeringen mot designautomatiseringsfirmaet – ikke å starte en ny posisjon.