DocuSign-aksjen faller etter resultater da Rule of 40 avslører oververdsettelse

DocuSign-aksjekursen falt med over 6 % etter at markedet stengte torsdag, etter offentliggjøringen av regnskapsresultatene for tredje kvartal. Den falt til 66,50 dollar, ned fra den ordinære øktens høyeste på 72,35 dollar, og 35 % under sitt høyeste nivå i desember i fjor.

DocuSigns vekst har stoppet opp

DocuSign, et selskap som blomstret under pandemien, har vært under press de siste årene ettersom konkurransen i bransjen har økt. Denne konkurransen kommer fra selskaper som Dropbox, PandaDoc, Google og Zoho Sign.

Som et resultat, mens selskapet vokser, har tempoet forverret seg de siste årene. De finansielle resultatene som ble offentliggjort torsdag viste at inntektene økte med 8 % i tredje kvartal til 818 millioner dollar, hvorav mesteparten var i abonnementssegmentet.

DocuSigns fakturering økte med 10 % til 829 millioner dollar, mens bruttomarginen falt litt til 79,2 %.

Ledelsen forventer at inntektsveksten vil forbli ensifret, med inntektene i fjerde kvartal på mellom 825 og 829 millioner dollar, noe som tilsvarer en årlig vekstrate på 7 %.

DocuSigns fakturering forventes å ligge mellom 808 og 812 millioner dollar, en økning på 7 % fra samme periode i fjor, og lavere enn forrige kvartal.

Viktigst av alt forventer DocuSign at den årlige inntekten vil ligge mellom 3,20 og 3,212 milliarder dollar, mens faktureringen vil ligge mellom 3,37 og 3,39 milliarder dollar.

Disse estimatene var litt bedre enn det analytikere på Wall Street forventer. Data samlet inn av Yahoo Finance viser at gjennomsnittlig anslag er at inntektene vil være 3,19 milliarder dollar. DocuSign har en lang historie med å slå analytikernes estimater.

Risikoen er imidlertid at selskapets årlige omsetning for neste år forventes å fortsette nedbremsingen, med et gjennomsnittlig anslag på en vekstrate på 6,95 %.

DOCUs regel om 40 viser at den er overvurdert

Med DocuSigns vekst som avtar, har ledelsen vendt seg til flere strategier for å øke aksjekursen. For eksempel kjøper ledelsen nå aktivt tilbake aksjer, et tiltak som har brakt antallet utestående aksjer til 201,10 millioner, ned fra 205,32 millioner i fjor.

Tilbakekjøpene fortsatte i siste kvartal da ledelsen kjøpte tilbake aksjer verdt over 215 millioner dollar, en stor økning fra de 172,7 millioner dollar de kjøpte i samme periode i fjor.

Data samlet inn av SeekingAlpha viser at selskapet har en fremtidig pris/fortjeneste-ratio på 19, mye lavere enn femårsgjennomsnittet på 62.

Imidlertid viser selskapets regel om 40 multiplum, som er en vanlig tilnærming for å verdsette selskaper i SaaS-bransjen, at det ikke er et billig selskap. Deres fremadrettede vekstrate er 7,5 %, mens EBITDA og nettoinntektsmarginer er på 9,65 % og 9,08 %. Dette gir den en regel på 40 på under 20 %, mye lavere enn de ideelle 40 %.

DocuSign aksjekursteknisk analyse

Det daglige tidsrammediagrammet viser at DOCU-aksjekursen har vært i en sterk nedadgående trend i år. Den falt fra november-toppen på 107,75 dollar til dagens 71 dollar.

DOCU har stoppet opp på 61,8 Fibonacci Retracement-nivået på $71,45 og har dannet en synkende kanal.

Den ligger fortsatt under 50-dagers og 100-dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMA), et tegn på at bears fortsatt har kontroll foreløpig

Derfor er det mest sannsynlige at den fortsetter å falle, med neste viktige mål på 63,77 dollar, det laveste nivået i år og den nedre delen av kanalen. Et fall under dette nivået vil peke på mer nedside, potensielt til støtten på 60 dollar.