HPE-aksjen faller 9 %: hva skremte investorer fredag?

Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE-aksjen) falt 9 % fredag etter at selskapet avslørte at deres storslåtte AI-serverhistorie støter på hindringer.

Utviklingen kom samtidig som HPE rapporterte sine Q4-resultater, som viste et blandet bilde. Selskapet hadde solide fortjenestemarginer, men et inntektsunderskudd som signaliserte problemer i vente.

HPE nådde ikke Wall Streets inntektsmål med 260 millioner dollar, endte på 9,68 milliarder dollar mot konsensusen på 9,94 milliarder, og ga forsiktig veiledning for neste kvartal som fikk investorene til å løpe etter exits.

Investorene så bekymret ut over den avtagende virksomhetsbudsjettet, spesielt når det gjelder AI-infrastruktur.

HPE-aksje: Når hype møter ujevn etterspørsel

Fallet i HPE-aksjen var kraftig, ettersom investorer slet med å fordøye en nøkkelindikator. HPEs servervirksomhet, kronjuvelen i AI-pivoten, krympet med 5 % til 4,5 milliarder dollar i kvartalet.

Ifølge ledelsen var årsaken til nedgangen ikke mangel på etterspørsel, men timing.

Store offentlige og bedriftskunder som har bestilt AI-servere, har utsatt sine utrullingsdatoer, noe som har utsatt leveranser til fremtidige kvartaler.

Finansdirektør Marie Myers erkjente at «klumpetheten» sannsynligvis vil vedvare ettersom selskapet jakter på større, mer marginfrie kunder med lengre og mer uforutsigbare prosjektsykluser.

Analytikere påpekte den grunnleggende motsetningen: ja, HPE booket 2 milliarder dollar i nye AI-serverbestillinger, men de forsinkede leveransene betyr at inntektene på kort sikt vil forbli under press.

I tillegg var det marginhistorien som skremte investorene ytterligere.

Serversegmentets driftsmarginer ble komprimert til bare 9,8 %, ned fra 11,6 % året før, presset av prispress og økende komponentkostnader.

Morgan Stanley og Bank of America hadde støttet HPEs AI-strategi, men fredagens tall antydet at gjennomføringen kan overgå kundenes beredskap.

Et sektoromfattende varselsignal

HPEs snubling runget gjennom bedriftsteknologikomplekset.

Dell, Cisco og Lenovo har alle følt et lignende press fra det samme underliggende problemet: kundene går fra umiddelbar panikkkjøp til mer målbevisst og målrettet bruk av AI-infrastruktur.

De selskapene som satser hardest på en vedvarende AI-boom, opplever at kundene faktisk ønsker å se avkastning på tidligere investeringer før de investerer neste kapitalbeløp.

Dette skiftet, fra hastverk til skepsis, spredte seg gjennom hele forsyningskjeden til datasenteret på fredag.

Administrerende direktør Antonio Neri forsøkte å ramme inn kvartalet positivt, og påpekte at oppkjøpet av Juniper Networks allerede bidrar, og at Catalyst, HPEs kostnadsreduksjonsprogram, overgikk målene.

Men revisjoner av veiledning inspirerer sjelden tillit, og investorene var allerede opphisset etter at HPE ikke nådde inntektsmålene de siste kvartalene.

Aksjen, som har falt omtrent 25 % siden nyttår, handles nå til lave multipler som reflekterer vedvarende tvil om hvorvidt HPEs transformasjonshistorie kan overvinne den kortsiktige nedgangen i bedriftsutgifter.