Morgan Stanley ser mer drivstoff for en oppgang i europeiske forsvarsaksjer

Europeiske forsvarsaksjer stiger igjen ettersom Tyskland nærmer seg å godkjenne en betydelig økning i forsvarsutgifter, et skifte som analytikere sier kan bane vei for ytterligere gevinster i sektoren.

Etter flere ukers press drevet av optimisme rundt en potensiell våpenhvile i Ukraina, har de siste signalene fra Berlin og nye analyser fra store banker fornyet investorinteressen for regionens forsvarsprodusenter.

Morgan Stanley-analytikere fremhevet i en rapport med tittelen «Tis the Season for EU Defence» sterke sesongtrender og forbedrede fundamentale forhold, og utpekte Rheinmetall AG som sitt førstevalg.

Det tyske forsvarsselskapet, kjent for å produsere militære stridsvogner, kan ifølge bankens prognoser øke med mer enn 50 % i løpet av de neste 12 månedene.

Tyskland skal godkjenne rekordhøye militærkontrakter

Tyske lovgivere forventes å godkjenne rekordhøye militærkontrakter på 52 milliarder euro (omtrent 61 milliarder dollar) neste uke, noe som markerer en av landets mest betydningsfulle forpliktelser til forsvarsanskaffelser de siste årene.

Den kommende godkjenningen kommer samtidig som Trump-administrasjonen intensiverer innsatsen for å presse Ukraina mot en fredsavtale som vil avslutte krigen, en utvikling som har komplisert markedets forventninger til forsvarsutgifter.

Forventningen om Tysklands utvidede militærutgifter utløste en umiddelbar reaksjon i markedene.

En Goldman Sachs-kurv som følger europeiske forsvarsselskaper hoppet omtrent 4 % tirsdag, noe som snudde deler av sektorens nylige svakhet.

Aksjene hadde vært under press etter hvert som våpenhvileforhandlingene skred frem, noe som midlertidig tynget vekstforventningene for forsvarsleverandører.

Analytikere fra Morgan Stanley sa at bakteppet nå ser støttende ut, og bemerket at aksjemomentumet «ofte tar seg opp sent på året og akselererer fra januar», noe som historisk har gitt forsvarsaksjer en sterk start på kalenderåret.

Analytikere fremhever potensielle vinnere etter hvert som sektormomentumet bygger seg opp

Jefferies-analytikere gjentok den positive stemningen og posisjonerte Rheinmetall som en nøkkelmottaker av Tysklands kommende militærordre.

De anslår at den kommende anskaffelsen av Puma-infanterikampkjøretøy alene kan tilsvare omtrent 2 milliarder euro i inntekter for selskapet.

Andre produsenter forventes også å vinne, med Jefferies som peker på Renk Group AG og Rolls-Royce Holdings Plc, som kan dra nytte av henholdsvis salg av girkasse og motor.

Rheinmetall-aksjene steg med opptil 4,8 % etter utviklingen.

Selv om aksjen har mer enn doblet seg så langt i år, har handelen vært ustabil de siste månedene på grunn av svingende geopolitiske signaler og endrende investorstemning rundt forsvarsetterspørselen.

Morgan Stanleys rapport understreket ytterligere medvind for bransjen, og argumenterte for at en kombinasjon av attraktive verdsettelser, støttende sesongvariasjoner og beskjeden posisjonering gir rom for ytterligere oppside.

Ifølge deres data har 56 % av globale long-only fond ingen eksponering mot europeiske forsvarsaksjer, noe som tyder på at institusjonell deltakelse fortsatt er relativt lav.

For Rheinmetall spesielt har 81 % av både europeiske og globale long-only-fond null eksponering, noe som indikerer betydelig potensial for innstrømninger dersom stemningen fortsetter å forbedre seg.

Etter hvert som Tysklands rekordstore utgiftspakke øker og geopolitisk usikkerhet vedvarer, sier analytikere at europeiske forsvarsaksjer kan være på vei inn i en ny fase av momentum—en fase som kan prege tidlig 2026 for sektoren.