Fermi-aksjen faller 40 % da finansieringsavtalen på 150 millioner dollar kollapser

Aksjene i Fermi stupte 40 % fredag etter at datasenter-eiendomsinvesteringsselskapet avslørte at en potensiell ankerleietaker hadde sagt opp en finansieringsavtale knyttet til deres store Texas-prosjekt.

Avgjørelsen, som innebærer en forpliktelse på opptil 150 millioner dollar til byggingen av Project Matador, markerer det største tilbakeslaget hittil for det nylig børsnoterte selskapet.

Leietakeren, hvis identitet ikke er oppgitt, hadde gått med på å leie deler av Project Matador-området og forskue kapital til utviklingen.

Selv om de underliggende leieavtalene fortsatt er aktive, er finansieringsdelen av avtalen skrinlagt.

Fermi bekreftet i en innlevering at det ikke ble tatt ut midler før oppsigelsen.

Intensjonsbrev utløper, støtte forsvinner

Nedbrytningen stammer fra et ikke-bindende intensjonsbrev signert i september med det Fermi beskrev som en investeringsgrad-leietaker.

Etter hvert som forhandlingene skred frem, ble en oppfølgingsavtale signert i november som skisserte forskuddet på 150 millioner dollar.

Da eksklusivitetsperioden utløp 9. desember, trakk leietakeren formelt seg fra finansieringsavtalen to dager senere.

Til tross for tilbakeslaget forhandler begge parter fortsatt om en potensiell leieavtale under intensjonsavtalen fra september.

Fermi sa at de fortsatt er "trygge" på at de kan overholde strømleveringsfristene hos Project Matador, med henvisning til sterk etterspørsel på både kort og lang sikt etter strøm bak måleren drevet av AI-arbeidsbelastninger.

Tidlig utfordring for en profilert debutant

Utviklingen er en tidlig test for Fermi, som ennå ikke har generert noen inntekter, men gikk inn på markedet i oktober med en verdivurdering på 14,8 milliarder dollar.

Selskapet ble grunnlagt i år av tidligere amerikansk energiminister Rick Perry og to partnere, og presenterte seg som en fremtidig hjørnestein i AI-æraens infrastruktur ved å utvikle en av verdens største datasentercampuser.

Sterk entusiasme rundt AI bidro til lanseringen, men den kraftige vendingen understreker en mer forsiktig stemning rundt spekulative AI-relaterte navn.

Investorer blir mer selektive, krever klarere veier til kontantstrøm og nærmere kontroll av uferdige prosjekter.

Fermis markedsverdi har nå falt til 9,36 milliarder dollar, ifølge LSEG-data, og aksjen er ned 39 % fra noteringen.

Den ble sist handlet til $9,08, godt under børsnoteringen på $21.

Prosjekt Matador møter økende gransking

Fermis flaggskiputvikling, Project Matador i Amarillo, Texas, inkluderer Donald J. Trump Generating Plant, som er ment å levere strøm til hyperskalere.

Selskapet planlegger å utvikle 11 gigawatt kapasitet innen 2038—tilsvarende behovene til hele amerikanske delstater.

Dens ambisjoner avhenger av en blanding av kjernekraft og naturgassbasert kraft.

Fermi har som mål å fullføre sin første store kjernekraftreaktor innen 2032, en aggressiv tidsplan gitt industriens historie med forsinkelser og kostnadsoverskridelser.

På kort sikt forventer de at naturgassinfrastrukturen vil bygge bro over gapet.

Så sent som i november erkjente selskapet at de lå bak skjema med å sikre sin første store leietaker.

Opplysningen om at samme leietaker nå har trukket seg fra finansieringsavtalen, vil forsterke investorers bekymringer om tidsfrister og gjennomføringsrisiko.

Forsiktigheten øker etter hvert som AI-energi-optimismen kjølner

Selv om etterspørselen etter strømkrevende AI-systemer fortsatt er sterk, har investorer blitt mer forsiktige med selskaper som lover å bygge omfattende energi- og datasenterinfrastruktur før de oppnår kommersielt fotfeste.

Syv meglerhus vurderer fortsatt aksjen som «kjøp» eller høyere med et mediankurs på 33 dollar, men det siste tilbakeslaget legger press på Fermi for å sikre faste avtaler som validerer deres langsiktige strategi.

Med pågående forhandlinger vil de neste månedene være avgjørende for å avgjøre om selskapet kan gjenvinne momentum—eller om den tidlige entusiasmen for den dristige infrastrukturvisjonen vil fortsette å avta.