Hvorfor Jim Cramer mener Nvidia trenger et Apple-lignende tilbakekjøp på 500 mrd. $

Jim Cramer mener Nvidia bør satse mer på egne aksjer.

CNBC-programlederen har oppfordret brikkeprodusenten til å lansere et tilbakekjøpsprogram på $500 milliarder, og argumenterer for at Nvidia fortsatt er «radikalt billig» på omtrent 23 ganger forventet inntjening for i år. Programmet ville vært stort nok til å trekke tilbake omtrent en tidel av selskapets aksjer.

Nvidia har ikke annonsert et slikt program. Selskapet avsluttet finansielt andre kvartal med omkring $99,3 milliarder igjen under sin eksisterende tilbakekjøpsfullmakt.

Spørsmålet er om Cramers Apple-inspirerte spillplan gir mening når Nvidia samtidig investerer tungt for å sikre fremtidig AI-vekst.

Cramer mener Wall Street fortsatt prissetter Nvidia feil

Cramer legger frem et enkelt poeng: Nvidias finansielle prestasjoner akselererer, men verdsettelsen har ikke økt i takt med inntjeningen.

Omsetningen i andre kvartal (fiskalt) nådde $96,2 milliarder, opp 106 % fra året før, mens Data Center-inntektene steg 117 % til $89 milliarder.

Cramer sa til CNBC at det «finnes ingen bedre investering for NVIDIA enn NVIDIA», og argumenterte for at selskapet kan finansiere AI-utvidelse samtidig som det kjøper langt flere aksjer tilbake.

TD Cowen-analytiker Joshua Buchalter støtter samme syn. MarketWatch rapporterte at Buchalter beskrev aksjene som «materielt undervurdert» og påpekte at etterspørselen kunne gitt betydelig mer inntekt hvis tilbudet var tilgjengelig.

Sammenligningen med Apple er relevant fordi iPhone-produsenten i årevis brukte overskuddslikviditet til å redusere antall utestående aksjer.

Cramer mener Nvidia kan være i ferd med å nå et lignende punkt der tilbakekjøp blir en ekstra kilde til avkastning.

Nvidia har kontantene, men $500 milliarder er enormt

Nvidia genererte $21,34 milliarder i fri kontantstrøm i juli-kvartalet og returnerte rekordhøye $26 milliarder til aksjonærene, inkludert $19,7 milliarder gjennom aksjetilbakekjøp.

Økonomisjef Colette Kress sa at Nvidia returnerte omtrent 60 % av fri kontantstrøm i første halvår, over selskapets minste mål på 50 %.

Bank of America-analytiker Vivek Arya mener Nvidia kan gå lenger, og han vurderer at konsensusforventningene om å returnere rundt 37 % av fremtidig fri kontantstrøm er for konservative.

Arya argumenterte for at å løfte den andelen mot 50–75 % «kunne gi reell støtte» for Nvidia-aksjen, og sammenlignet muligheten med Apples strategi for kapitaltilbakeføring.

Likevel ville $500 milliarder være langt større enn Nvidias nåværende fullmakt. Det er mer enn fem ganger det gjenværende programmet og ville kreve år med kontantgenerering med mindre Nvidia dramatisk endret hvordan selskapet disponerer balansen.

Tilbakekjøp vil konkurrere med Nvidias AI-imperium

Det sterkeste argumentet mot et enormt tilbakekjøp er at Nvidias balanse har blitt en del av selskapets konkurransestrategi.

Selskapets forsynings- og kapasitetsforpliktelser økte fra $119 milliarder til $279 milliarder på ett kvartal.

Disse forpliktelsene er primært knyttet til minne og produksjonskapasitet som trengs for å møte etterspørselen etter nåværende og fremtidige produkter for datasentre.

Rosenblatt-analytiker Kevin Cassidy ser på denne bruken av midlene som strategisk verdifull.

I en kommentar gjengitt av Benzinga sa Cassidy at Nvidias bruk av balansen for å garantere forsyning skaper en «kraftig sekundær konkurransemessig vollgrav». Rosenblatt opprettholdt en kjøpsanbefaling og hevet kursmålet til $390.

Det skaper et kapitalallokeringsdilemma. Penger brukt til å slette aksjer kan ikke samtidig sikre knapp minnekapasitet, produksjonskapasitet, infrastruktur eller strategiske investeringer i Nvidias AI-økosystem.

Cramers forslag hviler derfor på en optimistisk antagelse: Nvidia vil generere nok kontanter til å gjøre begge deler.