Medlines børsnotering på 6,3 milliarder dollar topper globale noteringer i 2025 ettersom de amerikanske aksjemarkedene får tilbake fart

Distributøren av medisinske forsyninger Medline har hentet inn 6,26 milliarder dollar i en børsnotering, og sikret seg tittelen som årets største børsnotering og sikret en verdsettelse på over 50 milliarder dollar.

Det amerikanske selskapet, støttet av private equity-gruppene Blackstone, Carlyle og Hellman and Friedman, opplyste tirsdag at de solgte 216 millioner aksjer til 29 dollar hver i en oppgradert emisjon.

Den store debuten gikk forbi den kinesiske batteriprodusenten Contemporary Amperex Technology Co., som hadde hentet inn 5,3 milliarder dollar i mai og tidligere holdt førsteplassen for året.

Medlines aksjer skal begynne å handles på Nasdaq onsdag under tickersymbolet MDLN.

Oppsatt avtale gjenspeiler sterk etterspørsel

Medline hadde opprinnelig planlagt å tilby 179 millioner aksjer til en prisklasse på 26 til 30 dollar.

Sterk investoretterspørsel gjorde det mulig for selskapet å øke størrelsen på avtalen og prise den i øvre ende av prisklassen.

Underwriterne har også fått en opsjon på å selge ytterligere 32,4 millioner aksjer, noe som kan gi ytterligere 939,6 millioner dollar hvis det utøves i sin helhet.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities og JP Morgan fungerte som ledende bokløpsforvaltere, med mer enn 40 banker involvert i tilbudet totalt.

Omfanget av syndikatet understreket størrelsen og kompleksiteten i transaksjonen, en av årets mest overvåkede oppføringer.

IPO-inntekter skal brukes til å betale gjeld

Selskapet sa at de planlegger å bruke hoveddelen av IPO-inntektene til å betale ned gjeld, et tiltak som har blitt ønsket velkommen av kredittvurderingsbyråer.

Fitch Ratings sa at kapitalinnsamlingen ville styrke Medlines økonomiske fleksibilitet, redusere rentekostnader og posisjonere virksomheten for fremtidig vekst.

Med antakelse om rundt 4 milliarder dollar i gjeldsreduksjon etter børsnoteringen, forventer Fitch en kraftig oppgradering av Medlines kredittvurdering, med henvisning til styrken i selskapets forretningsprofil.

Moody's Ratings har også satt selskapets vurderinger til vurdering for oppgradering, og påpeker at noteringen sannsynligvis vil forbedre fri kontantstrøm betydelig gjennom lavere rentekostnader.

Medlines størrelse og forsyningskjede

Medline er en av verdens største produsenter og distributører av medisinsk utstyr, og leverer produkter som kirurgiske sett, hansker, beskyttelsesklær og babytepper til sykehus og helsepersonell globalt.

Omtrent en tredjedel av merkevareproduktene er egenproduserte, mens resten kommer fra en diversifisert leverandørbase som strekker seg over omtrent 40 land, noe som bidrar til å redusere risiko i forsyningskjeden.

Selskapet rapporterte en økning på 7,2 % i nettoinntekten til 977 millioner dollar i de ni månedene som endte i september, mens nettoomsetningen økte med 10 % til 20,6 milliarder dollar, ifølge deres IPO-prospekt.

Tallene viser jevn vekst til tross for bredere press på helseleverandørkjeder og sykehusutgifter.

En lang historie og støtte fra private equity

Medline ble grunnlagt i 1966 av brødrene Jon og Jim Mills, og ble først børsnotert i 1972 før det ble tatt privat igjen noen år senere.

I 2021 kjøpte et konsortium ledet av Blackstone, Carlyle og Hellman and Friedman virksomheten i et oppkjøp på 34 milliarder dollar, en av de største belånte transaksjonene i helsesektoren de siste årene.

IPO-en gir private equity-eierne en delvis exit, samtidig som de beholder betydelige eierandeler i selskapet.

IPO-markedet gjør comeback

Medlines notering avslutter et sterkt år for amerikanske aksjekapitalmarkeder etter en treårig nedtur.

Aktiviteten tok seg opp igjen i 2025 til tross for perioder med volatilitet utløst av president Donald Trumps omfattende tollsatser og den lengste nedstengningen noensinne i USA, som midlertidig stanset avtalene.

Samuel Kerr, leder for aksjekapitalmarkeder i Mergermarket, sa at den vellykkede prisingen av en så stor avtale sent på året var et positivt signal.

Han la til at årets avslutning med en transaksjon av denne størrelsen var en sterk avslutning på det som hadde vært en robust periode for amerikanske børsnoteringer, selv etter at flere utstedere utsatte børsnoteringer tidligere i år.

Før Medlines notering ledet produsenten av flytende naturgass Venture Global den amerikanske børsnoteringen i år med en tilbud på 1,75 milliarder dollar i januar, ifølge data fra LSEG.

Globalt hadde den største børsnoteringen vært den kinesiske batteriprodusenten CATLs notering på 5,3 milliarder dollar i Hongkong.

Bankfolk forventer at oppsvinget i børsnoteringen vil fortsette inn i 2026, støttet av en pipeline av profilerte selskaper som vurderer markedsdebuter, inkludert Elon Musks SpaceX, som i stor grad anses som en potensiell test på investorenes appetitt.

Ledende ledere på Wall Street har sagt at 2026 kan bli et vendepunkt for aksjemarkedene, med flere store og lenge forsinkede avtaler som endelig kommer på markedet etter flere år på sidelinjen.