Hvem står i kø til Feds toppjobb? Ledende utfordrere og hva du trenger å vite om dem

Tilnærmingen til 2026 skjerper oppmerksomheten mot en av de mest betydningsfulle beslutningene i amerikansk økonomisk politikk: hvem som skal lede Federal Reserve etter at Jerome Powells periode avsluttes i mai.

President Donald Trump har sagt at han planlegger å kunngjøre sitt valg tidlig neste år, noe som har brakt til et klimaks måneder med offentlig kritikk av Powell for rentene og sentralbankens motvilje mot å lette politikken mer aggressivt.

Trumps frustrasjon over Powell har vært et tilbakevendende tema i hans presidentperiode, hvor presidenten gjentatte ganger argumenterer for at lavere renter er nødvendige for å øke vekst, markeder og sysselsetting.

Den forestående overgangen reiser nå dypere spørsmål om Feds uavhengighet og troverdigheten til pengepolitikken i en tid hvor inflasjonen har kjølnet seg, men arbeidsmarkedet viser tegn til press.

Hvorfor den nye Fed-sjefen vil gå på knivseggen

Det hvite hus har gjort liten hemmelighet av hva de ønsker i en etterfølger.

Trump har sagt at han leter etter en leder som vil være mer mottakelig for hans synspunkter, en holdning som har uroet investorer og økonomer som ser sentralbankens uavhengighet som avgjørende for økonomisk stabilitet.

Den bekymringen ble fanget opp av Andy Laperriere, leder for amerikansk politikkforskning hos Piper Sandler, som fortalte New York Times at den som tar jobben risikerer å bli «skadet gods».

"Du kommer enten til å være den som lykkes med å få det presidenten vil ha, noe som ikke lover godt for din behandling i historiebøkene," sa Laperriere, "eller så blir du den som ikke får det presidenten vil, og han kommer sannsynligvis til å vende seg mot deg."

Markedene har lagt merke til det. Analytikere advarer om at hvis Fed-sjefen oppfattes som underlagt politisk press, kan lånekostnadene stige i stedet for å falle, noe som undergraver selve målet Trump forfølger.

Topp fire utfordrere og oddsen som støtter dem

Trump sa til Wall Street Journal forrige uke at han heller mot enten Kevin Hassett, hans økonomiske rådgiver i Det hvite hus, eller tidligere sentralbanksjef Kevin Warsh.

Prognosemarkedene viser et jevnt kappløp. Kalshi setter Warshs odds til rundt 47 % og Hassetts til 40 %, mens Polymarket viser lignende sannsynligheter.

Nåværende Fed-guvernør Chris Waller ligger langt bak, med ensifrede odds.

BlackRocks (BLK) leder for rentepapirer, Rick Rieder, er også en av kandidatene og vil bli intervjuet av Trump i årets siste uke.

Andre navn har falmet. Fed-guvernør Michelle Bowman regnes ikke lenger som en kandidat, mens finansminister Scott Bessent, som lenge har vært ryktet å være Trumps foretrukne valg, gjentatte ganger har avslått interessen for rollen.

Kevin Hassett: lojalist under lup

Kevin Hassett, 63, har dype akademiske meritter, inkludert en doktorgrad i økonomi og tidligere tjeneste i Fed-staben på 1990-tallet.

Senere begynte han i American Enterprise Institute, hvor han fokuserte på skattepolitikk og tilbudssideøkonomi, før han ble en fremtredende skikkelse i Trumps økonomiske team.

Hassett har argumentert for at det er rikelig rom for rentekutt, og peker på sterk produktivitetsvekst og det han ser som høyere potensiell BNP-vekst.

"Jeg tror det er rikelig med plass til det ... Med produktivitetsvekst pluss kapitalvekst, ser du på en underliggende potensiell BNP-vekst som er langt over tre, kanskje over fire," sa han på Wall Street Journal CEO Council 8. desember 2025.

De siste ukene har Hassett opplevd å svare på økende gransking rundt sin nærhet til presidenten.

I et intervju med CBS News på søndag sa han at selv om han ville høre Trumps synspunkter på rentene, ville de ikke påvirke hans beslutninger.

"Federal Reserves uavhengighet er virkelig, virkelig viktig, og stemmene til de andre i [Federal Open Market Committee]er også viktige," sa han i et intervju med CNBC.

"Så måten du må drive rentebevegelser på, er med konsensus basert på fakta og data."

Likevel stiller kritikere spørsmål ved hans effektivitet som leder for National Economic Council, og hevder at han har spilt mer en budskapsrolle enn en politisk drivende rolle.

Det har skapt tvil om hvorvidt han er rustet til å lede sentralbanken i en sensitiv fase for økonomien.

Kevin Warsh: kritiker som ble utfordrer

Kevin Warsh, 55, ser ut til å ha momentum.

En tidligere sentralbanksjef med nære bånd til republikanske kretser, har han rådgitt milliardærinvestoren Stanley Druckenmiller og er tilknyttet Hoover Institution ved Stanford University.

Trump har sagt at Warsh står øverst på listen hans, selv om han ikke har tatt en endelig avgjørelse.

"Ja, jeg tror han er det," sa Trump til The Wall Street Journal da han ble spurt om Warsh var på toppen.

Warsh har vært en tydelig kritiker av Fed de siste årene, etterlyst omfattende reformer og advart om at sentralbanken har utvidet sin innflytelse for mye, særlig gjennom balansen og engasjement i saker som klimaendringer og inkludering.

Han har også inntatt en mer dueaktig holdning i det siste, og argumenterer for at rentene kan senkes betydelig uten å gjenopplive inflasjonen.

"Vi kan senke rentene mye og dermed få 30-årige fastrentelån slik at de er rimelige ... Lavere renter med den typen teknologisk revolusjon presidentens politikk har muliggjort, de massive investeringene som skjer i økonomien både innenlands og fra utlendinger, dette er kornet for vår produktivitetsrevolusjon," rapporterte Fox Business 24. oktober 2025.

Dette skiftet har vekket oppsikt, gitt at Warsh advarte om inflasjonsrisiko så sent som i fjor.

Støtte fra personer som JPMorgans administrerende direktør Jamie Dimon har styrket hans posisjon, men kritikere sier at hans krav om «regimeskifte» mangler konkrete detaljer.

Chris Waller: teknokrat-alternativet

Chris Waller, 66, skiller seg ut fra den politiske kappløperen.

Waller, en mangeårig akademiker og tidligere forskningsdirektør ved St. Louis Fed, ble medlem av Feds styre i 2020 som Trump-utnevnt.

Han har opparbeidet seg et rykte for å forankre sine synspunkter i data og teori fremfor ideologi.

Waller var blant tjenestemennene som presset på for raske renteøkninger i 2022 for å bekjempe inflasjonen, og har nylig støttet rentekutt ettersom bevisene på nedkjøling i arbeidsmarkedet har økt.

Han har sagt at rentene kan falle med 50 til 100 basispunkter hvis inflasjonen fortsetter å avta.

I motsetning til Hassett og Warsh har Waller ikke hevdet at Fed er fundamentalt partipolitisk, selv om han har uttrykt bekymring for oppdragsutvidelse.

Hans teknokratiske tilnærming kan appellere til markedene, men hans begrensede politiske profil kan være imot ham i et Det hvite hus som søker lojalitet.

Rick Rieder: outsider med små odds

Rick Rieder, BlackRocks investeringssjef for global rente, representerer outsider-alternativet.

Han har ansvar for 2,4 billioner dollar i eiendeler og har erfaring med å gi råd til offentlige institusjoner, inkludert det amerikanske finansdepartementet og Fed.

Rieder har konsekvent argumentert for at økonomien normaliserer seg og at rentekutt er passende, noe som i stor grad stemmer overens med Trumps synspunkter.

Sjansene hans er imidlertid små, med prognosemarkeder som tildeler ham odds på rundt 2 %.

Selv om han ikke har vært like åpent kritisk til Fed som noen andre kandidater, kan hans erkjennelse av at tollsatser kan øke inflasjonen komplisere hans appell.

En beslutning med varige konsekvenser

Hvem enn Trump velger, vil arve en Fed på et delikat tidspunkt.

Inflasjonen har avtatt fra toppene, men er fortsatt en bekymring, mens arbeidsmarkedet svekkes og politisk gransking øker.

Troverdigheten til amerikansk pengepolitikk kan avhenge like mye av oppfatninger av uavhengighet som av retningen på rentene selv.

Etter hvert som beslutningen nærmer seg, vil investorer, beslutningstakere og offentligheten følge nøye med, klar over at valget av neste sentralbanksjef kan forme økonomien lenge etter at den nåværende politiske syklusen er over.