Joe Terranova kutter eksponeringen mot gull-ETF inn i 2026

Virtus Investment Partners' sjefstrateg for markedet, Joe Terranova, omformer porteføljestrategien sin inn i det nye året.

I et intervju med CNBC i dag bekreftet Terranova at han har trukket seg ut av sin posisjon i et av de største gullbørshandlede fondene (ETF-er) til tross for edle metallers strålende oppgang i år.

Terranovas beslutning om å trekke seg ut av SPDR Gold Trust (GLD) fremhever den skjøre balansen mellom å sikre overskudd og å håndtere risiko mens investorer forbereder seg på et usikkert 2026.

Hvorfor Terranova solgte sin gullfondposisjon

Joe Terranova tilskrev sin GLD-bevegelse til en kraftig overnattingsvending i det edle metallet, og sa at man ikke kan ignorere det plutselige markedsskiftet vi så i går kveld og ikke gjøre noe.

"Du må, i det øyeblikket, redusere risikoen din. Det er faktisk det jeg gjorde med GLD."

Hans tilnærming gjenspeiler en disiplinert strategi: fange gevinster når volatiliteten topper – og revurdere muligheter når forholdene stabiliserer seg.

For ham veide risikostyring tyngre enn fristelsen til å følge Golds oppgang videre.

Risikoer ved å eie gull for 2026

Selv om gull har utmerket seg i 2025, kan flere faktorer påvirke prisen i året som kommer.

For eksempel kan forventninger om en sterkere amerikansk dollar, drevet av robust økonomisk vekst eller strammere pengepolitikk, tynge edle metaller slik de vanligvis gjør.

Økende realrenter kan også redusere gullets appell neste år – ettersom investorer går over til rentebærende aktiva. I mellomtiden, hvis inflasjonen fortsetter å avta, kan behovet for å sikre seg mot gull avta.

Og selv om geopolitiske spenninger fortsatt er et usikkert kort, signaliserer de fremvoksende utsiktene for Ukraina-avtalen at gull også kan miste sin etterspørsel etter trygge havner i 2026.

Også fra et teknisk perspektiv er ikke bildet spesielt fengslende. Ifølge eksperter kan gull, etter en trinnvis økning i de siste 12 månedene, oppleve «oppsideutmattelse» i det kommende året, noe som vil gjøre det sårbart for korreksjoner.

Alt i alt kan 2026 for investorer bringe et mer utfordrende miljø for å opprettholde gullets momentum.

Bør du holde deg til gull?

Joe Terranovas beslutning understreker et bredere tema for investorer: selv sterke aktører kan bli risikable når verdsettelsene strækkes og volatiliteten øker.

Golds oppgang i 2025 belønnet dem som holdt ut, men veien videre er kanskje ikke like enkel.

For disiplinerte forvaltere er det ikke nødvendigvis negativt å redusere eksponeringen – det er en måte å bevare kapital og opprettholde fleksibilitet på.

Som Terranova påpekte i CNBC-intervjuet , oppstår det ofte muligheter for å gjenopprette posisjoner når markedene nullstiller seg.

Inn mot 2026 må investorer nøye vurdere gullets rolle – og balansere dets trygge havn-appell mot makroøkonomiske motvinder.

Kort sagt kan det kommende året teste om gull fortsatt er en stjerne eller trekker seg tilbake etter sin glitrende periode, spesielt hvis skiftende pengepolitikk og globale veksttrender endrer investorstemningen.